1、中级财务管理-243 及答案解析(总分：84.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.有一项年金，前 5年无流入，后 5年每年初流入 100万元，假设年利率为 10%，其现值为( )万元。A297.47 B258.91 C235.38 D196.82（分数：1.00）A.B.C.D.2.某企业取得银行借款 5000万元，年利率为 10%，筹资费用率为 1%，该企业所得税率为 40%，则银行借款的资金成本为( )。A6.1% B5.1%C7.1% D10%（分数：1.00）A.B.C.D.3.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是( )
2、。A股票期权B解聘C接收D监督（分数：1.00）A.B.C.D.4.已知无风险收益率为 8%，通货膨胀补贴率为 3%，必要收益率为 10%，则资金时间价值为( )。A5% B2% C8% D10%（分数：1.00）A.B.C.D.5.有一笔国债，5 年期，溢价 20%发行，票面利率 10%，单利计算，到期一次还本付息。若(P/F，4%，5)=0.8219；(P/F，5%，5)=0.7835，其持有到期的持有期收益率是( )。A4.23% B5.23% C4.57% D4.69%（分数：1.00）A.B.C.D.6.企业现金管理的首要目的是( )。A保证日常交易需要 B获取最大投资收益C满足未来
3、特定需求 D在银行维持补偿性余额（分数：1.00）A.B.C.D.7.原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是( )。A净现值法 B净现值率法C差额投资内部收益率法 D年等额净回收额法（分数：1.00）A.B.C.D.8.某项目投资的原始投资额为 1200万元，建设期资本化利息为 60万元，运营期年均税前利润为 96万元，年均利息费用为 24万元，则该项目的投资收益率为( )。A14.29% B9.52% C10% D9.35%（分数：1.00）A.B.C.D.9.在某一固定成本比重下，销售量变动对息税前利润产生的作用称为( )。A复合杠杆 B经营杠杆C财务
4、杠杆 D风险杠杆（分数：1.00）A.B.C.D.10.某周转信贷协议额度为 200万元，承诺费为 0.2%，借款企业在年度内使用了 160万元，因此必须向银行支付承诺费( )元。A600 B700 C800 D900（分数：1.00）A.B.C.D.11.某企业目前有 2000万元的闲置资金打算近期进行投资，其面临两种选择：一种是选择国债投资，已知国债年利率为 5%；另一种是选择投资金融债券，已知金融债券的年利率为 6%。企业所得税税率 25%，则从税务角度考虑，企业的税后收益最大为( )万元。A100 B120C90 D30（分数：1.00）A.B.C.D.12.某企业与银行商定的周转信贷
5、额为 200万元，承诺费率为 0.5%，企业借款 150万元，平均使用 8个月，借款年利率为 4%，那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计( )万元。A4 B4.5 C0.5 D5.5（分数：1.00）A.B.C.D.13.在项目投资决策中，属于生产经营期现金流量的是( )。A无形资产投资 B其他资产投资C固定资产投资 D经营成本（分数：1.00）A.B.C.D.14.某投资中心的资本周转率为 0.5次，销售成本率 40%，成本费用利润率 60%。则其投资利润率为( )。A9% B10% C11% D12%（分数：1.00）A.B.C.D.15.一个投资方案年销售收入 300万元，年经营成本
6、 200万元，其中折旧 75万元，所得税税率为 40%，则该方案年现金流量净额为( )。A90 B139C135 D54（分数：1.00）A.B.C.D.16.某人将现金 3000元存入银行，按单利 10%计算，1 年后的本利和应为( )元。A3500 B3300C3600 D3060（分数：1.00）A.B.C.D.17.下列有关投资利润率指标的表述不正确的是( )。A没有考虑时间价值B分子分母口径不一致C没有利用净现金流量D分母的原始投资中不考虑资本化利息（分数：1.00）A.B.C.D.18.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为( )。A现金股利 B股票股利C
7、财产股利 D负债股利（分数：1.00）A.B.C.D.19.某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额 6000万元，其中长期资产 3000万元，流动资产 3000万元，永久性流动资产约占流动资产的 40%；负债总额 3600万元，其中流动负债 2600万元。由此可得出结论，该企业奉行的是( )。A期限匹配融资战略 B激进融资战略C稳健型融资政策 D保守融资战略（分数：1.00）A.B.C.D.20.东方公司的钢材年需要为 3600件，每次进货费用 30元，单位储存成本 6 元，单位缺货成本 10元。则平均缺货量是( )件。A90 B100C240 D36
8、0（分数：1.00）A.B.C.D.21.普通年金现值系数的倒数称之为( )。A偿债基金 B偿债基金系数C年回收额 D投资回收系数（分数：1.00）A.B.C.D.22.下列不属于增量预算方法的假定有( )。A现有的业务活动是企业所必需的B原有的各项开支却是合理的C对企业未来发展有利的费用项目是应该增加的D增加费用预算是值得的，未来预算的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果（分数：1.00）A.B.C.D.23.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是( )。A赊销比率 B预计的坏账损失率 C应收账款回收期 D现金折扣（分数：1.00）A.B.C.D.24.下列关于财务费用预算表
9、述错误的是( )。A就其本质而言属于日常业务预算B应该纳入财务预算的范畴C是指反映预算期内因筹措使用资金而发生财务费用水平的一种预算D现金预算的资金筹措及运用的相关数据需要根据财务费用预算来编制（分数：1.00）A.B.C.D.25.某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资战略是( )。A激进融资战略B保守融资战略C折中融资战略D期限匹配融资战略（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：18.00)26.对预算目标的指标体系表述正确的有( )。（分数：2.00）A
10、.预算目标的指标体系应体现公司总体战略B.预算目标的指标体系不应包括投资与研发指标C.预算目标的指标体系应突出企业战略管理重点D.预算目标的指标体系应成为实现企业战略发展的直接“调控棒”27.证券投资的特点有( )。（分数：2.00）A.流动性强B.价格不稳定C.交易成本低D.投资风险大28.现金预算的构成项目包括( )。（分数：2.00）A.现金收入B.现金支出C.现金余缺D.现金投放与筹措29.下列( )评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关。（分数：1.00）A.内含报酬率B.净现值C.净现值率D.获利指数30.计算预付年金现值时，应用下列公式( )。（分数：1.00）A.A (P/A
11、，i，n)(1+i)B.A (P/A，i，n+1)-1C.A (P/A，i，n-1)+1D.A (P/A，i，n)(1-i)31.对于应收账款周转率的计算，下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.公式中的“应收账款”已经扣除了坏账准备B.只能按照年初和年末应收账款余额来计算应收账款平均占用额C.分子分母的数据在时间口径上要一致D.公式中的“应收账款”包括应收票据32.已知甲项目原始投资为 120万元，建设期资本化利息为 10万元，运营期内每年利息费用为 8万元，建设期为 1年，试产期为 1年，达产期为 5年，试产期税前利润为-5 万元，达产期税前利润合计为 280万元。试产期净现金流量为
12、 2万元，达产期第 1年净现金流量为 30万元，第 2年净现金流量为 100万元，则( )。（分数：2.00）A.包括建设期的静态投资回收期为 3.88年B.总投资收益率为 41.41%C.项目总投资为 130万元D.包括建设期的静态投资回收期为 3.98年33.某投资项目设定折现率为 10%，投资均发生在建设期，投资现值为 100万元，投产后各年净现金流量现值之和为 150万元，则下列各选项正确的有( )。（分数：2.00）A.净现值为 50万元B.净现值率为 50%C.内部收益率小于 10%D.内部收益率大于 10%34.现金的周转过程主要包括( )。（分数：2.00）A.存货周转期B.应
13、收账款周转期C.预收账款周转期D.应付账款周转期35.确定再订货点，需要考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.保险储备量B.每天消耗的原材料数量C.预计交货时间D.每次订货成本三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.举债经营带来了财务杠杆利益，也产生了财务风险，并由此使整个社会的财富和风险增加。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误39.甲公司为增值税
14、一般纳税人，2011 年度从小规模纳税人甲处采购货物 100万元，则可以抵扣的进项税额为 17万元。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.某企业去年的销售净利率为 5.73%，资产周转率为 2.17；今年的销售净利率为 4.88%，资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上升。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.生产预算是日常业务预算的基础。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.初创期的企业主要依靠内部筹资来解决企业发展所需资金。( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.套利定价理论考虑了多种因素对资产收益的影响，比资本
15、资产定价理论更清楚地指明了风险来自于哪一方面。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.资产负债率与产权比率指标的作用基本相同。资产负债率侧重反映债务偿付的安全程度，产权比率侧重反映财务结构的稳健程度。这两个指标越大，表明企业的长期偿债能力越强。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.风险管理并不等于回避风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：3，分数：15.00)某上市公司本年度的净利润为 5000万元，每股支付股利 1元。预计该公司未来三年进入成长期，净利润第 1年增长 10%，第 2年增长 10%，第 3年增长 8%，第 4年及以后将保持其净利润水
16、平。该公司一直采用固定股利支付政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。（分数：5.00）(1).假设投资人要求的报酬率为 12%，计算股票的价值(精确到 0.01元)。（分数：2.50）_(2).如果股票的价格为 16.21元，计算股票的预期报酬率(精确到 1%)。（分数：2.50）_46.某企业向银行借入短期借款 20万元，关于利息的支付方式有下面四种方案可选：方案一：采用贴现法付息，利率为 11%；方案二：采用收款法付息，利率为 12%；方案三：采用收款法付息，利率为 10%，银行要求的补偿性余额为 20%；方案四：采用贴现法付息，利率为 9%，银行要求的补
17、偿性余额为 10%。要求：请选择最优的借款方案，并说明理由。（分数：5.00）_47.某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下：“2/10，1/20，n/30”，每年按 360天计算。要求：(1)假设银行短期贷款利率为“%，计算放弃现金折扣的成本(比率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。(2)假设目前有一短期投资报酬率为 40%，确定对该公司最有利的付款日期。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：16.00)48.某企业需要一台不需安装的设备，该设备可以直接从市场购买，也可以通过经营租赁取得。如直接购买，市场含税价为 100000元，折旧年限为 10年，预计净残值率为
18、10%。若从租赁公司租入，每年末支付租金 15000元，租期 10年。无论如何取得设备，投入使用后每年均可增加的营业收入 80000元，增加经营成本 50000元，增加营业税金及附加 5000元。假定基准折现率为 10%，企业所得税税率为 25%。要求：(1)用差额投资内部收益率法判断是否应租赁设备。(2)用折现总费用比较法判断是否应租赁设备。（分数：15.00）_49.TM公司 2006年年初的流动资产总额为 800万元(其中货币资金 250万元，应收账款 200万元，存货350万元)，流动资产占资产总额的 20%；流动负债总额为 500万元，流动负债占负债总额的 25%；该年的资本保值增值
19、率(假设该年没有出现引起所有者权益变化的客观因素)为 120%。该公司 2006年年末的流动资产总额为 1200万元(其中货币资金 350 万元，应收账款 400万元，存货 450万元)，流动资产占资产总额的 24%，流动负债占负债总额的 35%。已知该公司 2006年的营业收入为 5000万元，营业毛利率为 20%，三项期间费用合计 400万元，负债的平均利息率为 8%，年末现金流动负债比为 0.6，当年该公司的固定经营成本总额为 500万元，适用的所得税税率为 33%。 要求： (1)计算 2006年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率；(2)计算 2006年年末的股东权
20、益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率和速动比率；(3)计算 2006年的资本积累率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率；(4)计算 2006年息税前利润、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数和已获利息倍数；(5)计算 2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。（分数：1.00）_中级财务管理-243 答案解析(总分：84.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.有一项年金，前 5年无流入，后 5年每年初流入 100万元，假设年利率为 10%，其现值为( )万元。A297.47 B258.91 C235.38 D196.
21、82（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 100(P/A，10%，9)-(P/A，10%，4)25891(万元)2.某企业取得银行借款 5000万元，年利率为 10%，筹资费用率为 1%，该企业所得税率为 40%，则银行借款的资金成本为( )。A6.1% B5.1%C7.1% D10%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 500010%(1-40%)5000 (1-1%)=6%。所以本题答案为 A。3.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是( )。A股票期权B解聘C接收D监督（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题的考点是相关者利益，中突的协
22、调。激励是将经营者的报酬与绩效挂钩的方法，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。激励有两种基本方式，一是股票期权，二是绩效股。4.已知无风险收益率为 8%，通货膨胀补贴率为 3%，必要收益率为 10%，则资金时间价值为( )。A5% B2% C8% D10%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 根据“无风险收益率资金时间价值+通货膨胀补贴率”可知，资金时间价值无风险收益率-通货膨胀补贴率8%-3%5%。5.有一笔国债，5 年期，溢价 20%发行，票面利率 10%，单利计算，到期一次还本付息。若(P/F，4%，5)=0.8219；(P/F，5%，5)=0.7835，其持有到期的
23、持有期收益率是( )。A4.23% B5.23% C4.57% D4.69%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是债券的到期收益率。由于在本题中属于溢价购买，所以，购买价格等于其面值(120%)。计算收益率是求解含有贴现率的方程，即：现金流出的现值=现金流入的现值。假没面值为 M，收益为 i，则：M(120%)=M(1510%)(P/F，i，5)，(P/F，i，5)=1.2/(1510%)=0.8，表得：i=4%时，(P/F，4%，5)=0.8219；i=5%时(P/F，5%，5)=0.7835所以，I=4%(0.8-0.8219)/(0.7835-0.8219)(5%-
24、4%)=4.57%。6.企业现金管理的首要目的是( )。A保证日常交易需要 B获取最大投资收益C满足未来特定需求 D在银行维持补偿性余额（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 保证日常交易需要是企业现金管理的首要目的。7.原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是( )。A净现值法 B净现值率法C差额投资内部收益率法 D年等额净回收额法（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 净现值法和净现值率法适用于原始投资相同、项目计算期相等的多方案比较决策，差额投资内部收益率法和年等额净回收额法适用于原始投资不相同的多方案比较，后者尤其适用于项目计算期不同
25、的多方案比较决策。8.某项目投资的原始投资额为 1200万元，建设期资本化利息为 60万元，运营期年均税前利润为 96万元，年均利息费用为 24万元，则该项目的投资收益率为( )。A14.29% B9.52% C10% D9.35%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：投资收益率=年均息税前利润项目总投资100%，因为息税前利润=税前利润+利息费用，项目总投资=原始投资+建设期资本化利息，所以本题答案=(96+24)(1200+60)100%=9.52%。9.在某一固定成本比重下，销售量变动对息税前利润产生的作用称为( )。A复合杠杆 B经营杠杆C财务杠杆 D风险杠杆（分数：1.00）A.
26、B. C.D.解析：解析 在某一固定成本比重下，销售量变动对息税前利润产生的作用称为经营杠杆。所以本题答案为 B。债务对投资者收益的影响称为财务杠杆。销售额的变动对每股收益的影响称为复合杠杆。10.某周转信贷协议额度为 200万元，承诺费为 0.2%，借款企业在年度内使用了 160万元，因此必须向银行支付承诺费( )元。A600 B700 C800 D900（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 (200 万-160 万)0.2%=800(元)。11.某企业目前有 2000万元的闲置资金打算近期进行投资，其面临两种选择：一种是选择国债投资，已知国债年利率为 5%；另一种是选择投资金融债
27、券，已知金融债券的年利率为 6%。企业所得税税率 25%，则从税务角度考虑，企业的税后收益最大为( )万元。A100 B120C90 D30（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 若企业投资国债，因为国债利息免交所得税，所以税后收益=20005%=100(万元)；若投资金融债券，则税后收益=20006%(1-25%)=90(万元)，所以从税务的角度考虑，企业应投资国债，则税后收益是 100万元。12.某企业与银行商定的周转信贷额为 200万元，承诺费率为 0.5%，企业借款 150万元，平均使用 8个月，借款年利率为 4%，那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计( )万元。A4 B4
28、.5 C0.5 D5.5（分数：1.00）A.B. C.D.解析：13.在项目投资决策中，属于生产经营期现金流量的是( )。A无形资产投资 B其他资产投资C固定资产投资 D经营成本（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 固定资产投资、其他资产投资和无形资产投资一般属于建设期的现金流出项目，只有经营成本是在运营期发生的，所以 D正确。14.某投资中心的资本周转率为 0.5次，销售成本率 40%，成本费用利润率 60%。则其投资利润率为( )。A9% B10% C11% D12%（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 投资利润率=资本周转率销售成本率成本费用利润率=0.540%60
29、%=12%。15.一个投资方案年销售收入 300万元，年经营成本 200万元，其中折旧 75万元，所得税税率为 40%，则该方案年现金流量净额为( )。A90 B139C135 D54（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是净现金流量的计算。它等于(300-200)(1-40%)+75=135(万元)。16.某人将现金 3000元存入银行，按单利 10%计算，1 年后的本利和应为( )元。A3500 B3300C3600 D3060（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是单利计息情况下本利和的计算，本利和=3000(1+10%2)=3600 (元)。17
30、.下列有关投资利润率指标的表述不正确的是( )。A没有考虑时间价值B分子分母口径不一致C没有利用净现金流量D分母的原始投资中不考虑资本化利息（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 投资利润率的分母是投资总额，含资本化利息。18.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为( )。A现金股利 B股票股利C财产股利 D负债股利（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。19.某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额 6000万元
31、，其中长期资产 3000万元，流动资产 3000万元，永久性流动资产约占流动资产的 40%；负债总额 3600万元，其中流动负债 2600万元。由此可得出结论，该企业奉行的是( )。A期限匹配融资战略 B激进融资战略C稳健型融资政策 D保守融资战略（分数：1.00）A.B. C.D.解析：波动性流动资产=3000(1-40%)=1800(万元)；流动负债 2600万元，由于流动负债大于波动性流动资产，所以该企业奉行的是激进融资战略。注意按照今年的教材，并没有 C选项的这种说法。20.东方公司的钢材年需要为 3600件，每次进货费用 30元，单位储存成本 6 元，单位缺货成本 10元。则平均缺货
32、量是( )件。A90 B100C240 D360（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 21.普通年金现值系数的倒数称之为( )。A偿债基金 B偿债基金系数C年回收额 D投资回收系数（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：22.下列不属于增量预算方法的假定有( )。A现有的业务活动是企业所必需的B原有的各项开支却是合理的C对企业未来发展有利的费用项目是应该增加的D增加费用预算是值得的，未来预算的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是增量预算的假定前提。选项 A、B、D 是增量预算方法的三个假定，按照增量预算方法编制的费用预算
33、，只对目前已存在的费用项目编制预算；而那些对企业未来发展有利确实需要开支的费用项目却未予以考虑，故选项 C不是增量预算方法的假定。23.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是( )。A赊销比率 B预计的坏账损失率 C应收账款回收期 D现金折扣（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 信用标准通常以预期的坏账损失率为判断标准。24.下列关于财务费用预算表述错误的是( )。A就其本质而言属于日常业务预算B应该纳入财务预算的范畴C是指反映预算期内因筹措使用资金而发生财务费用水平的一种预算D现金预算的资金筹措及运用的相关数据需要根据财务费用预算来编制（分数：1.00）A.B.C.D
34、. 解析：解析 本题考核的是财务费用预算的编制。财务费用预算是指反映预算期内因筹措使用资金而发生财务费用水平的一种预算。就其本质而言属于日常业务预算，但由于该预算必须根据现金预算中的资金筹措及运用的相关数据来编制，故将其纳入财务预算的范畴。选项 D恰好将编制顺序前后颠倒了，财务费用预算需要根据现金预算编制。25.某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资战略是( )。A激进融资战略B保守融资战略C折中融资战略D期限匹配融资战略（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 在保守融资战略中，长
35、期融资支持固定资产、永久性流动资产和某部分波动性流动资产。二、多项选择题(总题数：10，分数：18.00)26.对预算目标的指标体系表述正确的有( )。（分数：2.00）A.预算目标的指标体系应体现公司总体战略 B.预算目标的指标体系不应包括投资与研发指标C.预算目标的指标体系应突出企业战略管理重点 D.预算目标的指标体系应成为实现企业战略发展的直接“调控棒” 解析：解析 预算目标的指标体系应能体现公司总体战略，突出企业战略管理重点，从而将年度经营计划深度细化，成为实现企业战略发展的直接“调控棒”，它是企业年度经营业绩的指南针和行动纲领，是编制预算的基础和依据。从内容上说，预算目标指标体系应包
36、括盈利指标、规模增长指标、投资与研发指标、风险控制(资本结构)指标、融资安排等。27.证券投资的特点有( )。（分数：2.00）A.流动性强 B.价格不稳定 C.交易成本低 D.投资风险大解析：28.现金预算的构成项目包括( )。（分数：2.00）A.现金收入 B.现金支出 C.现金余缺 D.现金投放与筹措 解析：解析 现金预算由现金收入、现金支出、现金余缺、现金投放与筹措四部分构成。现金收入-现金支出+现金筹措(现金不足时)=期末现金余额，现金收入-现金支出-现金投放(现金多余时)=期末现金余额。29.下列( )评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关。（分数：1.00）A.内含报酬率B.净
37、现值 C.净现值率 D.获利指数 解析：解析 内含报酬率指标的计算与项目事先给定的折现率无关。30.计算预付年金现值时，应用下列公式( )。（分数：1.00）A.A (P/A，i，n)(1+i) B.A (P/A，i，n+1)-1C.A (P/A，i，n-1)+1 D.A (P/A，i，n)(1-i)解析：解析 预付年金与普通年金在计算现值时的联系为：预付年金现值=年金额预付年金现值系数(普通年金现值系数表期数减 1系数加 1)=(1+i)普通年金的现值=A(P/A，i，n-1) +1。31.对于应收账款周转率的计算，下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.公式中的“应收账款”已经扣除了
38、坏账准备 B.只能按照年初和年末应收账款余额来计算应收账款平均占用额C.分子分母的数据在时间口径上要一致 D.公式中的“应收账款”包括应收票据 解析：解析 “应收账款”来源于资产负债表中的数据，资产负债表中的“应收账款”已经扣除了坏账准备，所以选项 A正确；公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内，所以选项 D正确；如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额计算其平均占用额，所以选项 B不正确；分子、分母的数据应注意时间的对应性，所以选项C正确。32.已知甲项目原始投资为 120万元，建设期资本化利息为 10万元，运营期
39、内每年利息费用为 8万元，建设期为 1年，试产期为 1年，达产期为 5年，试产期税前利润为-5 万元，达产期税前利润合计为 280万元。试产期净现金流量为 2万元，达产期第 1年净现金流量为 30万元，第 2年净现金流量为 100万元，则( )。（分数：2.00）A.包括建设期的静态投资回收期为 3.88年 B.总投资收益率为 41.41% C.项目总投资为 130万元 D.包括建设期的静态投资回收期为 3.98年解析：本题考核静态评价指标的计算。项目总投资=原始投资+建设期资本化利息=130(万元)，试产期的息税前利润=-5+8=3(万元)，达产期息税前利润合计=280+85=320(万元)
40、，运营期平均息税前利润=(3+320)(1+5)=53.83(万元)，总投资收益率=53.83130100%=41.41%，包括建设期的静态投资回收期=3+(120-2-30)100=3.88(年)。33.某投资项目设定折现率为 10%，投资均发生在建设期，投资现值为 100万元，投产后各年净现金流量现值之和为 150万元，则下列各选项正确的有( )。（分数：2.00）A.净现值为 50万元 B.净现值率为 50% C.内部收益率小于 10%D.内部收益率大于 10% 解析：解析 净现值=150-100=50(万元)净现值率=50/100100%=50%由于净现值大于 0，所以内部收益率大于设
41、定折现率 10%。34.现金的周转过程主要包括( )。（分数：2.00）A.存货周转期 B.应收账款周转期 C.预收账款周转期D.应付账款周转期 解析：35.确定再订货点，需要考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.保险储备量 B.每天消耗的原材料数量 C.预计交货时间 D.每次订货成本解析：解析 再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=预计交货时间平均日需求+保险储备，从公式可以看出，每次订货成本与再订货点无关。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解
42、析 邮政信箱法和银行业务集中法的优点是加速现金流转，但也都会增加相应的收账成本。37.举债经营带来了财务杠杆利益，也产生了财务风险，并由此使整个社会的财富和风险增加。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 由于举债经营会使投资者(股东)取得更多的收益，但同时也承担着更大的风险，但这种收益和风险并不导致整个社会财富的增加，也不加大整个社会的风险，它只是各主体间的一种转嫁。38.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 只有在证券之间的相关系数为 1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；如果相关系数小
43、于 1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。39.甲公司为增值税一般纳税人，2011 年度从小规模纳税人甲处采购货物 100万元，则可以抵扣的进项税额为 17万元。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 增值税小规模纳税人不能开具增值税专用发票，因此该公司的增值税不能抵扣。40.某企业去年的销售净利率为 5.73%，资产周转率为 2.17；今年的销售净利率为 4.88%，资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上升。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 权益净利率=销售净利率资产周转率权益乘数去年的权
44、益净利率=5.73%2.17A=12.43%A今年的权益净利率=4.88%2.88A=14.05%A因此，权益净利率今年比去年上升 1.62个百分点，呈上升趋势。41.生产预算是日常业务预算的基础。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 销售预算是编制全面预算的出发点，也是日常业务预算的基础。42.初创期的企业主要依靠内部筹资来解决企业发展所需资金。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资。内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。企业初创期利润较少，资金需要量较
45、大，内部筹资的可能性有限，往往难以满足需求，应更多依靠外部筹资。这主要是间接考核了留存收益筹资的一个缺点“筹资数额有限”。企业初创期，经营风险较大，不宜过多负债。考核点：筹资管理股权筹资留存收益筹资，或筹资管理资本成本与资本结构。43.套利定价理论考虑了多种因素对资产收益的影响，比资本资产定价理论更清楚地指明了风险来自于哪一方面。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：44.资产负债率与产权比率指标的作用基本相同。资产负债率侧重反映债务偿付的安全程度，产权比率侧重反映财务结构的稳健程度。这两个指标越大，表明企业的长期偿债能力越强。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析
46、资产负债率与产权比率指标的基本作用相同。资产负债率侧重反映债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。这两个指标越低，表明企业的长期偿债能力越强。45.风险管理并不等于回避风险。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 风险一般是指某一行动的结果具有多样性，所谓的风险管理因人而异，高收益往往伴有高风险，降低或回避风险的同时，也会降低期望的投资报酬。四、计算题(总题数：3，分数：15.00)某上市公司本年度的净利润为 5000万元，每股支付股利 1元。预计该公司未来三年进入成长期，净利润第 1年增长 10%，第 2年增长 10%，第 3年增长 8%，第 4年及以后将保持其净利润水平。该公司一直采用固定股利支付政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。（分数：5.00）(1).假设投资人要求的报酬率为 12%，计算股票的价值(精确到 0.01元)。（分数：2.50）_正确答案：(年份 0 1 2 3合计净利润(万元)5000
