1、中级财务管理-236 及答案解析(总分：83.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某企业全年需要甲材料 400公斤，每次进货费用 80元，单位储存成本 8元，单位缺货成本 2元，其平均缺货量为( )公斤。A40 B80 C120 D160（分数：1.00）A.B.C.D.2.一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是( )。A可转换债券 B普通股股票C公司债券 D国库券（分数：1.00）A.B.C.D.3.下列关于资本成本的表述中，不正确的是( )。A筹资费用是一次性费用，占用费用是多次性费用B资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
2、C资本成本是评价投资项目可行性的主要标准D对于负债筹资而言，其占用费用就是每期支付的利息费用（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列说法正确的是( )。A企业通过降低负债比率可以提高其净资产收益率B在企业速动比率大于 100%的情况下，本应借记“应付账款”，却借记“应收账款”，会导致企业速动比率下降C市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，所以市盈率越高越好D在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产会引起总资产报酬率降低（分数：1.00）A.B.C.D.5.某企业 2001年初与年末所有者权益分别为 250 万元和 300万元，则资本积累率为( )。A17% B83%C120%
3、D20%（分数：1.00）A.B.C.D.6.适用于销售量略有波动的产品预测方法是( )。A算术平均法 B加权平均法C移动平均法 D指数平滑法（分数：1.00）A.B.C.D.7.A项目建设期开始时一次投入资金 300万元，建设期 2年，投产后每年经营现金净流量为 40万元，项目计算期 15年，固定资产余值 30万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。A7.5 B8.5 C9.5 D10（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是( )。A商业信用 B融资租赁C发行股票 D发行债券（分数：1.00）A.B.C.D.9.有效资本市场的前提条件不包括
4、( )。A信息公开的有效性B信息从被公开到被接收的有效性C投资者对信息做出判断的有效性D投资者实施投资决策的及时性（分数：1.00）A.B.C.D.10.下列影响认股权证的因素中表述不正确的是 ( )。A换殷比率越大，认股权证的理论价值越大B普通股市价越高，认股权证的理论价值越大C执行价格越高，认股权证的理论价值越大D剩余有效期间越长，认股权证的理论价值越大（分数：1.00）A.B.C.D.11.B生产线项目预计寿命为 20年，该生产线只生产一种产品，假定该产品的单位经营现金净流量始终保持为 100元/件的水平，预计投产后各年的产销量数据如下：第 15 年每年为 2000件，第 620 年每年
5、为 3000件，拟建生产线项目的固定资产原值在终结点的预计净残值为 5万元，全部流动资金 30万元在终结点一次回收，则该项目第 20年净现金流量为( )万元。A35 B20 C30 D65（分数：1.00）A.B.C.D.12.为便于考核各责任中心的责任业绩，下列各项中不宜作为内部转移价格的是 ( )。A标准成本 B实际成本 C标准变动成本 D标准成本加成（分数：1.00）A.B.C.D.13.企业所采用的财务管理战略在不同的经济周期中各有不同。在经济繁荣期，不应该选择的财务管理战略是( )。A扩充厂房设备B继续建立存货C裁减雇员D提高产品价格（分数：1.00）A.B.C.D.14.下列各项经
6、济业务中，不会影响速动比率的是( )。A用银行存款购买材料 B用现金购置办公用品C以存货对外进行长期投资 D从银行借得 5年期借款（分数：1.00）A.B.C.D.15.( )一般适用于固定费用或者数额比较稳定的预算项目。A零基预算 B增量预算 C固定预算 D弹性预算（分数：1.00）A.B.C.D.16.增量预算不主张对预算内容作较大调整，其遵循的基本假定不包括( )。A现有业务活动不需要调整B现有开支水平应在预算期内予以保持C需要剔除现有预算的不合理部分D在现有活动和开支的基础上确定各项活动的预算数（分数：1.00）A.B.C.D.17.某企业按“2/10，n/50”的条件购进一批商品。若
7、企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为( )。A14% B20%C16.18% D18.37%（分数：1.00）A.B.C.D.18.在固定资产更新改造项目中，按提前报废旧固定资产所发生的清理净损失计算的抵减当期所得税额，( )。A应作为更新设备方案的现金流入B应作为继续使用旧设备的现金流入C应作为更新设备的现金流出，但以负值表示D应作为继续使用旧设备的现金流出，但以负值表示（分数：1.00）A.B.C.D.19.对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择( )进行组合。A累计净现值最大的方案 B累计净现值率最大的方案C累计获利指数最大的方案 D
8、累计内部收益率最大的方案（分数：1.00）A.B.C.D.20.根据税法规定，债券利息可以在税前列支，下列哪种债券的付息方式最有利于企业获得利息税前扣除收益( )。A复利年金法，每年等额偿还本金和利息B复利计息，到期一次还本付息C每年付息，到期还本D每年等额还本，并且每年支付剩余借款的利息（分数：1.00）A.B.C.D.21.证券按其收益的决定因素不同，可分为( )。A所有权证券和债权证券 B原生证券和衍生证券C公募证券和私募证券 D凭证证券和有价证券（分数：1.00）A.B.C.D.22.某企业上年的息税前利润为 5000万元，利息为 500万元，优先股股利为 33.5万元，本年的息税前利
9、润为 6000万元，利息为 500万元，优先股股利为 33.5万元，所得税税率为 33%。另外，每年要支付 50万元的融资租赁租金，则该企业本年度财务杠杆系数为 ( )。A1.2 B1.14 C1.22 D1.25（分数：1.00）A.B.C.D.23.某公司一车间为人为利润中心：2007 年 4月营业收入 80万元，已售产品变动成本 45万元，车间主任可控固定成本 7万元，车间主任不可控固定成本 5万元，分配公司管理费用 8万元。该中心负责人可控利润总额为( )万元。A35 B28 C23 D15（分数：1.00）A.B.C.D.24.属于存货储存成本的决策无关成本是( )。A仓库折旧费 B
10、存货残损 C变质损失 D存货的保险费用（分数：1.00）A.B.C.D.25.两种完全正相关的股票形成的证券组合( )。A可降低市场风险 B可降低可分散风险和市场风险C不能抵消任何风险 D可降低所有可分散风险（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：17.00)26.财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体来说，通过财务分析，可以( )。（分数：2.00）A.判断企业的财务实力B.评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题C.挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径D.评价企业的发展趋势27.下列项目中，属于转移风险对策的有( )。（分数：
11、1.00）A.进行准确的预测B.向保险公司投保C.租赁经营D.业务外包28.如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系( )。（分数：2.00）A.获利指数大于 1B.净现值率大于等于零C.内部收益率大于基准折现率D.包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半29.下列不属于应收账款管理成本的有( )。（分数：2.00）A.无法收回应收账款而发生的费用B.对客户的资信调查费用C.催收应收账款而发生的费用D.因投资应收账款而丧失的利息费用30.我国企业所得税法规定，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额
12、时加计扣除，具体方法为( )。（分数：2.00）A.未形成无形资产的直接计入当期损益，据实扣除B.未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的 50%加计扣除C.形成无形资产的，按照无形资产成本的 150%摊销D.形成无形资产的，按照无形资产成本的 100%，进行摊销31.就上市公司而言，发放股票股利( )。（分数：2.00）A.企业所有者权益内部结构调整B.企业筹资规模增加C.会增加原投资者持股的份额D.不会引起股东权益总额的增减变化32.关于激进的流动资产融资战略表述中，正确的是( )。（分数：2.00）A.公司以长期负债和权益为全部固定资产融资B.一部分
13、永久性流动资产使用短期融资方式融资C.一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资D.短期融资方式支持了部分临时性流动资产33.与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点主要包括( )。（分数：1.00）A.可能不加分析地保留或接受原有成本支出B.可能按主观臆断平均削减原有成本支出C.容易使不必要的开支合理化D.增加了预算编制的工作量，容易顾此失彼34.影响净资产收益宰的因素有( )。（分数：2.00）A.流动负债与长期负债的比率B.资产负债率C.销售净利率D.资产周转率35.财务活动包括( )等一系列行为。（分数：1.00）A.投资B.资金营运C.筹资D.资金分配三、判断题(总题数：10，分数：
14、10.00)36.编制现金预算时，制造费用产生的现金流出就是发生的制造费用数额。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.公司每股利润越高，则股东就可以从公司分得越高的股利。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.引起个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高；但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.平均资本成本比较法和每股收益分析法一样，没有考虑风险因素。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，
15、它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.在股票市场的实务操作中，利率与市盈率之间的关系通常是同向变化的。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.资金的时间价值相当于没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.目前国际上大的企业管理体制的主流形式是 H型结构，它的具体形式有事业部制、矩阵制、多维结构等。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.现金管理的目的就是要保证生产经营对现金的需要。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.资本的边际成本需要采用加权平均法计算，其权数应为账面价值权数
16、。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：3，分数：15.00)某公司每年销售额为 1000万元，变动成本率为 70%，全部固定成本费用 200万元，总资产 500万元，资产负债率 40%，贷款平均利率为 8%，所得税税率 40%。该公司拟改变经营计划，追加投资 400万元，因而固定成本每年增加 50万元，销售额增加 20%，变动成本率降至 60%。该公司是以提高权益净利率的同时降低复合杠杆系数作为改进经营汁划的标准。要求：（分数：5.00）(1).分别计算在增资前后，企业的权益净利率；财务杠杆系数；经营杠杆系数；复合杠杆系数。（分数：2.50）_(2).根据企业权益净利
17、润率指标，判断应否改变经营计划。（分数：2.50）_46.甲公司有一投资项目，正常投资期为 3年，每年初投资 300万元。第 4年竣工投产，项目寿命期为 10年，投产后每年现金净流量为 330万元。如果把投资期缩短为两年，每年初投资 450万元。第 3年竣工投产，项目寿命期为 11年，投产后每年现金净流量为 300万元。该公司的预期投资报酬率为 20%，假设不用垫支营运资金，期末无残值。要求：试分析应否缩短投资期。（分数：5.00）_47.某企业拟购买一套设备，厂商提供两种付款方式：第一种，一次性立即付款，价格为 100000元。第二种，自第 3年开始，每年年初付款 30000元，连续支付 5
18、年。要求：假定市场利率为 10%，企业应选择哪种付款方式?（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：16.00)48.某公司 2005年销售收入为 20000万元，销售净利润率为 12%，净利润的 60%分配给投资者， 2005 年12月 31日的有关资料如下表所示：2005年 12月 31日 单位：万元资产 期末余额 与销售收入的关 系 负债及所有者权 益 期末余 额 与销售收入的关 系货币资金 1000 变动 应付账款 1000 变动应收账款 3000 变动 应付票据 2000 变动存货 6000 变动 长期借款 5000 不变动固定资产净值 7000 不变动 实收资本 5000
19、不变动留存收益 4000 不变动合计 17000 17000该公司 2006年计划销售收入比上年增长 30%，为实现该目标，公司需要新增设备一台，价值 150万元。根据历年财务分析，变动资金项目有货币资金、应收账款、存货项目，变动负债项目有应付账款、应付票据项目。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 10%、期限为 10年、每年年末付息的公司债券解决。假定公司 2006年的销售净利率和利润分配政策与上年一致，公司债券发行费用可以忽略不计，所得税税率为 33%。要求：(1)计算 2006年公司需增加的资金；(2)预测 2006年需要从外部筹集的资金数量；(3)计算发行债券的成本。（分数：1
20、.00）_49.ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：(1) 公司的销售部门预计，如果每台定价 3万元，销售量每年可以达到 10000 台；生产部门预计，变动制造成本每台 2.1万元，不含折旧费的固定制造成本每年 4000万元。新业务将在 2008年 1月 1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。(2) 为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为 4000万元。该设备可以在 2007年底以前安装完毕，并在 2007年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为 5年，净残值率为 5%；经济寿命为 5年。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营 5年，预
21、计不会出现提前中止的情况。(3) 生产该产品所需的厂房可以用 8000万元购买，在 2007年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为 20年，净残值率 5%。5 年后该厂房的市场价值预计为 7000万元。(4) 生产该产品需要的净营运资本预计为销售额的 10%。假设这些净营运资本在 2008年初投入，项目结束时收回。(5) 公司的所得税税率为 25%。(6) 该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本 10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。要求：
22、(1) 计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。(2) 计算厂房和设备的年折旧额以及第 5年末的账面价值。(3) 计算第 5年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。(4) 计算各年项目现金净流量和静态回收期。（分数：15.00）_中级财务管理-236 答案解析(总分：83.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某企业全年需要甲材料 400公斤，每次进货费用 80元，单位储存成本 8元，单位缺货成本 2元，其平均缺货量为( )公斤。A40 B80 C120 D160（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：2.一般而
23、言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是( )。A可转换债券 B普通股股票C公司债券 D国库券（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险，叫流动性风险。在证券市场中，国库券有一个活跃的交易市场，几乎可以立即出售，则流动性风险相对较小。3.下列关于资本成本的表述中，不正确的是( )。A筹资费用是一次性费用，占用费用是多次性费用B资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据C资本成本是评价投资项目可行性的主要标准D对于负债筹资而言，其占用费用就是每期支付的利息费用（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 若资金来源为负债，
24、还存在税前资本成本和税后资本成本的区别。计算税后资本成本需要从年资金占用费中减去资金占用费税前扣除导致的所得税节约额。4.下列说法正确的是( )。A企业通过降低负债比率可以提高其净资产收益率B在企业速动比率大于 100%的情况下，本应借记“应付账款”，却借记“应收账款”，会导致企业速动比率下降C市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，所以市盈率越高越好D在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产会引起总资产报酬率降低（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 负债比率越低则权益乘数越低，所以会降低净资产收益率；市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，但是并不能说市盈率越高越
25、好，因为市盈率过高也意味着这种股票具有较高的投资风险；在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产不会引起企业息税前利润的变化，而且也不会影响总资产，所以该业务并不影响总资产报酬率。选项 B的解释如下：假设该业务为用银行存款支付应付账款，原来的速动资产为 400，流动负债为 300，则原来的速动比率400/300100%133.33%；如果借记应付账款 100，即流动负债减少 100，速动资产(银行存款)减少 100，速动比率(400-100)/(300- 100)100%150%；如果借记应收账款，即应收账款增加 100，银行存款减少 100，速动资产不变，则速动比率400/300133.
26、33%小于 150%，显然，与正确的处理方式比较，该错误导致速动比率下降。5.某企业 2001年初与年末所有者权益分别为 250 万元和 300万元，则资本积累率为( )。A17% B83%C120% D20%（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 资本积累率：本期增加的所有者权益/期初所有者权益(300-250)/25020%。6.适用于销售量略有波动的产品预测方法是( )。A算术平均法 B加权平均法C移动平均法 D指数平滑法（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 算术平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测，移动平均法适用于销售量略有波动的产品预测。7.A项目建设期开
27、始时一次投入资金 300万元，建设期 2年，投产后每年经营现金净流量为 40万元，项目计算期 15年，固定资产余值 30万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。A7.5 B8.5 C9.5 D10（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 不包括建设期的静态投资回收期=300/40=7.5(年)，建设期 2年，所以，包括建设期的静态投资回收期为 9.5年。8.下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是( )。A商业信用 B融资租赁C发行股票 D发行债券（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考核的是企业短期资金的筹集方式，主要是银行短期借款和商业信用。9.有效资本市
28、场的前提条件不包括( )。A信息公开的有效性B信息从被公开到被接收的有效性C投资者对信息做出判断的有效性D投资者实施投资决策的及时性（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 有效资本市场的前提包括：信息公开的有效性；信息从被公开到被接收的有效性；投资者对信息做出判断的有效性；投资者实施投资决策的有效性。应该把 D的说法改为“投资者实施投资决策的有效性”。10.下列影响认股权证的因素中表述不正确的是 ( )。A换殷比率越大，认股权证的理论价值越大B普通股市价越高，认股权证的理论价值越大C执行价格越高，认股权证的理论价值越大D剩余有效期间越长，认股权证的理论价值越大（分数：1.00）A.B.
29、C. D.解析：解析 换股比率越大，表明认股权证一权所能认购的普通股股数越多，其理论价值越大；普通股市价越高，认股权证的理论价值越大；执行价格越高，认股权证的持有者为换股而支付的代价就越大，普通股市价高于执行价格的机会就越小，所以认股权证的理论价值越小。剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价值越大。11.B生产线项目预计寿命为 20年，该生产线只生产一种产品，假定该产品的单位经营现金净流量始终保持为 100元/件的水平，预计投产后各年的产销量数据如下：第 15 年每年为 2000件，第 620 年每年为 3000件，拟建生产线项目的固定资产原值在终结点的预计净残值为
30、 5万元，全部流动资金 30万元在终结点一次回收，则该项目第 20年净现金流量为( )万元。A35 B20 C30 D65（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 终结点回收额=5+30=35(万元)，项目在第 20年的经营净现金流量为 1000.3=30(万元)，该项目在第 20年的净现金流量为 35+30=65(万元)。12.为便于考核各责任中心的责任业绩，下列各项中不宜作为内部转移价格的是 ( )。A标准成本 B实际成本 C标准变动成本 D标准成本加成（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 内部转移价格分为四种类型：(1)市场价格；(2)协商价格；(3)双重价格； (4)成
31、本价格，其中用途较为广泛的成本价格有三种：标准成本；标准成本加成；标准变动成本。13.企业所采用的财务管理战略在不同的经济周期中各有不同。在经济繁荣期，不应该选择的财务管理战略是( )。A扩充厂房设备B继续建立存货C裁减雇员D提高产品价格（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是经济周期对企业财务管理战略的影响。在经济繁荣期，应选择的财务管理战略包括：扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。选项 C裁减雇员是在经济萧条期应采用的战略。14.下列各项经济业务中，不会影响速动比率的是( )。A用银行存款购买材料 B用现金购置办公用品C以存货对外进行长期
32、投资 D从银行借得 5年期借款（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 AB 选项会导致速动比率降低，D 则使速动比率提高；C 既不影响流动比率也不影响速动比率。15.( )一般适用于固定费用或者数额比较稳定的预算项目。A零基预算 B增量预算 C固定预算 D弹性预算（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 固定预算一般适用于同定费用或者数额比较稳定的预算项目。16.增量预算不主张对预算内容作较大调整，其遵循的基本假定不包括( )。A现有业务活动不需要调整B现有开支水平应在预算期内予以保持C需要剔除现有预算的不合理部分D在现有活动和开支的基础上确定各项活动的预算数（分数：1.00）A
33、.B.C. D.解析：解析 增量预算不主张对预算内容作较大调整，其遵循的基本假定包括：企业现有业务活动是合理的，不需要进行调整；企业现有各项业务的开支水平是合理的，在预算期内予以保持；以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数。因此选 C。考核点：预算管理预算编制方法增量预算。17.某企业按“2/10，n/50”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为( )。A14% B20%C16.18% D18.37%（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 放弃现金折扣的机会成本=2%(1-2%)360(50-10)100%=18.3
34、7%。18.在固定资产更新改造项目中，按提前报废旧固定资产所发生的清理净损失计算的抵减当期所得税额，( )。A应作为更新设备方案的现金流入B应作为继续使用旧设备的现金流入C应作为更新设备的现金流出，但以负值表示D应作为继续使用旧设备的现金流出，但以负值表示（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 在固定资产更新改造项目中，按提前报废旧固定资产所发生的清理净损失计算的抵减当期所得税额，是一种机会收益，即如果更新设备，旧设备将被变卖，由此发生的抵减所得税额实质上是一种机会现金流入，但在计算现金流量时作为负的现金流出。之所以能够发生这种抵减，更新设备是一个前提，因此，不能作为继续使用旧设备的现
35、金流出。因为继续使用旧设备不存在变卖的问题。19.对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择( )进行组合。A累计净现值最大的方案 B累计净现值率最大的方案C累计获利指数最大的方案 D累计内部收益率最大的方案（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。20.根据税法规定，债券利息可以在税前列支，下列哪种债券的付息方式最有利于企业获得利息税前扣除收益( )。A复利年金法，每年等额偿还本金和利息B复利计息，到期一次还本付息C每年付息，到期还本D每年等额还本
36、，并且每年支付剩余借款的利息（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 当企业选择定期还本付息时，在债券有效期内享受债券利息税前扣除收益，同时不需要实际付息，可以理解为抵税在前，付息在后。21.证券按其收益的决定因素不同，可分为( )。A所有权证券和债权证券 B原生证券和衍生证券C公募证券和私募证券 D凭证证券和有价证券（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 按照收益的决定因素，证券分为原生证券和衍生证券；按所体现的权益关系，证券分为所有权证券和债权证券；按照募集方式，证券分为公募证券和私募证券。22.某企业上年的息税前利润为 5000万元，利息为 500万元，优先股股利为 33.
37、5万元，本年的息税前利润为 6000万元，利息为 500万元，优先股股利为 33.5万元，所得税税率为 33%。另外，每年要支付 50万元的融资租赁租金，则该企业本年度财务杠杆系数为 ( )。A1.2 B1.14 C1.22 D1.25（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 注意：按照简化公式计算财务杠杆系数时，应该使用“基期值”计算，因此，本题应该按照上年的资料计算，而不能按照本年的资料计算。即：企业财务杠杆系数 5000/5000-500-50-33.5/(1-33%)1.14。23.某公司一车间为人为利润中心：2007 年 4月营业收入 80万元，已售产品变动成本 45万元，车间
38、主任可控固定成本 7万元，车间主任不可控固定成本 5万元，分配公司管理费用 8万元。该中心负责人可控利润总额为( )万元。A35 B28 C23 D15（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 中心负责人可控利润总额=收入-变动成本-中心负责人可控固定成本=80-45-7=28(万元)。24.属于存货储存成本的决策无关成本是( )。A仓库折旧费 B存货残损 C变质损失 D存货的保险费用（分数：1.00）A. B.C.D.解析：25.两种完全正相关的股票形成的证券组合( )。A可降低市场风险 B可降低可分散风险和市场风险C不能抵消任何风险 D可降低所有可分散风险（分数：1.00）A.B.C
39、. D.解析：解析 股票间的相关程度会影响非系统风险的分散情况，当两种股票完全负相关时，可降低所有非系统性风险，两种股票完全正相关时，不能抵消任何风险。二、多项选择题(总题数：10，分数：17.00)26.财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体来说，通过财务分析，可以( )。（分数：2.00）A.判断企业的财务实力 B.评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题 C.挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径 D.评价企业的发展趋势 解析：解析 本题考核的是对财务分析的意义的理解。财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义。具体来说，财务分析的意义主要体现在如下方面：(
40、1)可以判断企业的财务实力；(2)可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题；(3)可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；(4)可以评价企业的发展趋势。27.下列项目中，属于转移风险对策的有( )。（分数：1.00）A.进行准确的预测B.向保险公司投保 C.租赁经营 D.业务外包 解析：解析 进行准确的预测是减少风险的方法。转移风险的对策除了 B、C、D 三项外还包括采取合资、联营、增发新骰、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟等实现风险转移。28.如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评
41、价指标同时满足以下关系( )。（分数：2.00）A.获利指数大于 1 B.净现值率大于等于零C.内部收益率大于基准折现率 D.包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半解析：解析 净现值指标大于零则净现值率大于零，选项 B错误之处在于其说等于 0。因为投资项目完全具备财务可行性，所以包括建设期的静态投资回收期小于等于项目计算期的一半，选项 D错误。29.下列不属于应收账款管理成本的有( )。（分数：2.00）A.无法收回应收账款而发生的费用 B.对客户的资信调查费用C.催收应收账款而发生的费用D.因投资应收账款而丧失的利息费用 解析：30.我国企业所得税法规定，开发新技术、新产品、新工艺发
42、生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时加计扣除，具体方法为( )。（分数：2.00）A.未形成无形资产的直接计入当期损益，据实扣除B.未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的 50%加计扣除 C.形成无形资产的，按照无形资产成本的 150%摊销 D.形成无形资产的，按照无形资产成本的 100%，进行摊销解析：解析 选项 B、C 为我国企业所得税法的规定。31.就上市公司而言，发放股票股利( )。（分数：2.00）A.企业所有者权益内部结构调整 B.企业筹资规模增加C.会增加原投资者持股的份额D.不会引起股东权益总额的增减变化 解析：解析 发放股票股利只
43、会引起所有者权益内部项目之间此增彼减。32.关于激进的流动资产融资战略表述中，正确的是( )。（分数：2.00）A.公司以长期负债和权益为全部固定资产融资 B.一部分永久性流动资产使用短期融资方式融资 C.一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资 D.短期融资方式支持了部分临时性流动资产解析：在流进的流动资产融资战略中，短期融资方式支持了一部分永久性流动资产和所有的临时性流动资产，所以 D不正确。33.与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点主要包括( )。（分数：1.00）A.可能不加分析地保留或接受原有成本支出 B.可能按主观臆断平均削减原有成本支出 C.容易使不必要的开支合理化 D.增
44、加了预算编制的工作量，容易顾此失彼解析：解析 与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点有可能不加分析地保留或接受原有成本支出；可能按主观臆断平均削减或只增不减原有成本支出；容易使不必要的开支合理化。34.影响净资产收益宰的因素有( )。（分数：2.00）A.流动负债与长期负债的比率B.资产负债率 C.销售净利率 D.资产周转率 解析：解析 净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数，而权益乘数=1/(1-资产负债率)35.财务活动包括( )等一系列行为。（分数：1.00）A.投资 B.资金营运 C.筹资 D.资金分配 解析：解析 本题考核的是财务活动的内容，包括投资、资金营运、筹资和资金分配
45、等一系列行为。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.编制现金预算时，制造费用产生的现金流出就是发生的制造费用数额。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核制造费用预算的相关内容。由于制造费用中有非付现费用，如折旧费，因此在计算制造费用产生的现金支出时应在制造费用中扣除非付现费用。37.公司每股利润越高，则股东就可以从公司分得越高的股利。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 只有在固定股利支付率政策下，公司每股利润越高，股东才可以从公司分得越高的股利。38.引起个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高；但引起个别
46、投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 投资报酬率的决策结果与总公司的目标不一定一致，但剩余收益可以保持部门获利目标与公司总的目标一致。39.平均资本成本比较法和每股收益分析法一样，没有考虑风险因素。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核资本结构优化的方法。平均资本成本比较法和每股收益分析法都是从账面价值考虑进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，即没有考虑风险因素。40.市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性为市场风险，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的，它不能通过投资组合分散掉。41.在股票市场的实务操作中，利率与市盈率之间的关系通常是同向变化的。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在股票市场的实务操作中，利率与市盈率之间的关系通常是反向变化的。利率与市盈率之间的关系常用如下公式表示：市场平均市盈率=42.资金的时间价值相当于没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核的是资金时间价值。它相当于没有风
