1、中级财务管理-235 及答案解析(总分：89.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.持有过量现金可能导致的不利后果是 ( )。A财务风险加大 B收益水平下降C偿债能力下降 D资产流动性下降（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。A租赁设备的价款 B租赁期间利息C租赁手续费 D租赁设备维护费（分数：1.00）A.B.C.D.3.下列说法中不正确的是( )。A投机只有消极作用没有积极作用B投机是一种高风险的投资C投机具有市场抹平作用D投机是投资的一种特殊形式（分数：1.00）A.B.C.D.4.某企业现金收支
2、状况比较稳定，预计全年(按 360天计算)需要现金 10万元，现金与有价证券的转换成本为每次 100元，有价证券的年利率为 10%，每短缺 100元现金的成本为 20元，则运用存货模式确定的最佳现金持有量为( )元。A14 162 B14 142 C15 162 D15 142（分数：1.00）A.B.C.D.5.下列各项，不属于融资租赁筹资特点的是( )。A能迅速获得所需资产B财务风险小，财务优势明显C融资租赁的限制条件较少D资本成本较低（分数：1.00）A.B.C.D.6.在计算下列资金成本时，可以不用考虑筹资费用影响的是( )。A债券 B普通股C留存收益 D优先股（分数：1.00）A.B
3、.C.D.7.某企业向银行借款 1200万元，利率 9%，贴现法计息，期限 1年，则其实际利率为( )。A9% B9.89%C11.11% D11.89%（分数：1.00）A.B.C.D.8.实行数量折扣的经济进货批量模式所应考虑的成本因素是( )。A进货费用和储存费用B进货成本和储存成本C进价成本和储存成本D进货费用、储存成本和缺货成本（分数：1.00）A.B.C.D.9.在多个投资方案中，当投资资金总量有限制时，根据( )决定组合顺序。A净现值 B获利指数C内部收益率 D净现值率（分数：1.00）A.B.C.D.10.领取股利的权利与股票相互分离的日期是 ( )。A股利宣告日 B股权登记日
4、C除息日 D股利发放日（分数：1.00）A.B.C.D.11.某债券面值为 1000元，票面利率为 10%，期限 5年，每半年付息一次，若市场利率为 15%，则其发行时价格为( )。A低于 1000元 B等于 1000元C高于 1000元 D无法计算（分数：1.00）A.B.C.D.12.剩余股利政策依据的股利理论是( )。A股利无关论 B“手中鸟”理论C股利相关论 D股利分配的税收差异理论（分数：1.00）A.B.C.D.13.关于预算的编制方法，下列说法中正确的是( )。A零基预算编制方法适用于非盈利组织编制预算时采用B零基预算编制方法适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制C弹性利润
5、预算的因素法适用于多品种经营的企业D弹性利润预算的百分比法适用于单一品种经营的企业（分数：1.00）A.B.C.D.14.下列各项，不属于分权型财务管理体制可能产生的问题是( )。A资金管理分散 B资金成本增大C缺乏主动性 D利润分配无序（分数：1.00）A.B.C.D.15.下列关于成本中心的说法不正确的是( )。A应用范围最广B只考评成本费用而不考评收益C只对可控成本负责D技术性成本的控制应放在预算总额的审批上（分数：1.00）A.B.C.D.16.某公司现有发行在外的普通股 100万股，每股面值 2元，资本公积 300万元，未分配利润 800万元，若按 10%的比例发放股票股利，按面值发
6、放，股票的市价为 3元，公司报表上资本公积的数额将为( )万元。A400 B300 C390 D310（分数：1.00）A.B.C.D.17.南海市大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息 20000元用来发放奖金。在存款年利率为 10%的条件下，现在应存入( )元。A250000 B200000C215000 D16000（分数：1.00）A.B.C.D.18.可以使信息传递与过程控制等相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是( )。A集权型B分权型C集权和分权相结合型DM 型（分数：1.00）A.B.C.D.19.一般情况下
7、，通常用短期国库券的利率近似的代替( )。A实际收益率 B名义收益率C必要收益率 D无风险收益率（分数：1.00）A.B.C.D.20.某企业资本总额为 150万元，权益资金占 55%，负债利率为 12%，当前销售额 100万元，息前税前盈余20万元，则财务杠杆系数( )。A2.5 B1.68C1.15 D2.0（分数：1.00）A.B.C.D.21.东方保险公司的推销员每月固定工资 800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的 0.1%领取奖金，那么推销员的工资费用属于( )。A半变动成本 B变动成本 C固定成本 D半固定成本（分数：1.00）A.B.C.D.22.某企业甲责任中心将 A
8、产品转让给乙责任中心时，厂内银行按 A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按 A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是( )。A市场价格 B协商价格C双重价格 D以成本为基础的转移定价（分数：1.00）A.B.C.D.23.下列项目中，属于转移风险对策的是( )。A进行准确的预测 B向保险公司投保C对决策进行多方案优选和替代 D放弃可能明显导致亏损的投资项目（分数：1.00）A.B.C.D.24.以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为( )。A信用贷款 B保证贷款C抵押贷款 D质押贷款（分数：1.00
9、）A.B.C.D.25.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。A使企业保持理想的资本结构B有利于投资者安排收入与支出C更好地树立公司的形象D在分配上具有更大的灵活性（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：18.00)26.下列符合股利分配代理理论的观点的是( )（分数：2.00）A.股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制B.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C.用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性D.公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保
10、护外部投资者的利益27.当两种股票完全正相关时，下列说法不正确的有( )。（分数：1.00）A.两种股票的每股收益相等B.两种股票的变化方向相反C.两种股票变化幅度相同D.两种股票组合在一起可分散掉全部风险28.在金融市场上，利率的构成因素有( )。（分数：2.00）A.纯利率B.通货膨胀补偿率C.流动性风险报酬率D.违约风险报酬率29.下列属于静态评价指标的有( )。（分数：2.00）A.净现值B.投资收益率C.获利指数D.回收期30.与其他形式的投资相比，项目投资的特点包括( )。（分数：2.00）A.投资内容独特B.变现能力强C.发生频率低D.投资风险大31.证券投资的收益包括( )。（
11、分数：2.00）A.现价与原价的价差B.股利收益C.债券利息收益D.出售收入32.商业信用筹资的优点有( )。（分数：2.00）A.商业信用容易获得B.企业有较大的机动权C.企业一般不用提供担保D.及时回笼资金、节约收账成本33.在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有( )。（分数：2.00）A.日常业务预算B.预计利润表C.预计资产负债表D.专门决策预算34.公司是否对股东派发股利以及比率高低，主要取决于企业对( )因素的权衡。（分数：2.00）A.企业所处的成长周期及目前的投资机会B.企业的再筹资能力及筹资成本C.企业的资本结构D.借款协议及法律限制35.对前 m期没有收付款项，后“
12、期每期未有相等金额的系列收付款项的递延年金而言，其现值计算公式有( )。（分数：1.00）A.PA(P/A，i，n)(P/F，i，m)B.PA(F/A，i，n)(P/F，i，m+n)C.PA(P/A，i，n)(P/A，i，m)D.PA(P/A，i，m+n)-(P/F，i，m)三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.根据存货经济订货量模型，经济订货量是能使订货总成本与储存总成本相等的订货批量。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.固定预算只能适用于那些业务量水平较为稳定的企业或非营利组织编制预算时采用。( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.不考虑时间价值的前提下，投资回
13、收期越短，投资获利能力越强。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.广义的设备购置费是指为取得项目经营所必需的各种机器设备、电子设备、运输工具和其他装置应支出的费用。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.套利定价理论认为资产的预期收益率只受单一风险的影响。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.对于单纯固定资产投资项目而言，原始投资等于固定资产投资。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.生产预算是在销售预算的基础上仿制的，其是日常业务各预算中以价值形式
14、反映预算期内有关产品生产数量及品种构成的一种预算。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.风险自担，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值等。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.流动负债的主要经营优势包括容易获得，具有灵活性，能有效地为季节性信贷提供需要的融资。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：3，分数：13.50)46.某公司是一个商业企业，由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司决定修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下：项目 甲方案 乙方案年销售额(万元) 2
15、400 2800年收账费用(万元) 20 10平均收账期 60天 90天坏账损失率 2.5% 3%已知变动成本率为 80%，资金成本率为 10%。甲方案的固定成本为 60万元，乙方案的固定成本为 80万元，坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。要求：做出应选择甲方案还是乙方案的决策。（分数：1.00）_47.某公司 2011年年初的负债总额为 1500万元，股东权益总额是负债总额的 2倍，年末所有者权益增加30%，2011 年年末的资产负债率为 40%，财务费用为 200万元；2011 年实现净利润 900万元，所得税税率为 25%。2011 年年末的股份总数
16、为 600万股(普通股股数年内无变动，无优先股)，普通股市价为 15元/股，普通股均发行在外。要求：(1)计算 2011年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；(2)计算 2011年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额；(3)计算 2011年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数(使用平均数计算)；(4)计算 2011年的每股净资产、基本每股收益、市盈率；(5)已知 2010年总资产净利率为 12.24%，权益乘数(使用平均数计算)为 1.5，计算 2010年的净资产收益率，并结合差额分析法依次分析 2011年的总资产净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。（分数：5.00）_
17、C公司拟投资建设一条生产线，现有甲、乙两种投资方案可供选择，相关资料如表 1所示：表 1 甲、乙投资方案现金流量计算表 金额单位：万元 建设期 运营期0 1 25 6甲方案固定资产投资 600 0无形资产投资 (A ) 0息税前利润 156 156折旧及摊销 112 112调整所得税 (B ) *净残值 *净现金流量 -620 0 (C ) 289乙方案固定资产投资 300 300净现金流量 * * 266说明：表中“25”年终的数字为等额数。“*”代表省略的数据。 该公司适用的企业所得税税率为25%。假定基准现金折现率为 8%，财务费用为零。相关货币时间价值系数表如表 2所示： 表 2 相关
18、货币时间价值系数表 N 1 2 3 4 5 6(P/F，8%，n) 0.9259 0.8573 0.7938 0.7350 0.6806 0.6302(P/A，8%，n) 0.9259 1.7833 2.5771 3.3121 3.9927 4.6229要求：（分数：7.50）(1).确定表 1内英文字母代表述职(不需要列出计算过程)。（分数：2.50）_(2).计算甲方案的总投资收益率。（分数：2.50）_(3).若甲、乙两方案的净现值分别为 264.40万元和 237.97万元，且甲、乙两方案互斥，分别计算甲、乙两方案的年等额回收额，并根据计算结果进行决策。（分数：2.50）_五、综合题(
19、总题数：2，分数：22.50)48.某公司拟购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资 20000 元，建设期为 1年，需垫支流动资金 3000元，使用寿命 4年，采用直线法计提折旧，假设设备无残值，投产后每年销售收入 15000元，每年付现成本 3000元，乙方案需投资 20000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，5 年后设备无残值。5 年中每年的销售收入 11000元，付现成本第一年 4000元，以后逐年增加修理费 200元，假设所得税率 40%，若两方案投资所需要的资金均来自银行贷款，贷款利率为 5%，贷款期为 5年，每年末付息，到期还本，该公司要求的必要收益
20、率为 10%。要求：(1) 计算两个方案的现金净流量。(2) 计算两个方案的投资回收期、投资利润率。(3) 计算两个方案的净现值和净现值率。(4) 计算两个方案的年等额净回收额。（分数：12.50）_49.万通企业上年 12月 31日的流动资产为 1480万元，流动负债为 580万元，长期负债为 5400万元，所有者权益总额为 4200万元。该企业上年的营业收入为 5000万元，营业净利率为 10%，总资产周转次数为1.2次，按照平均数计算的权益乘数为 2.4，净利润的 80%分配给投资者。预计今年营业收入比上年增长20%，为此需要增加固定资产 200万元，增加无形资产 100万元。根据有关情
21、况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减。假定该企业今年的营业净利率和股利支付率与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；今年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。要求：(1)计算今年需要增加的营运资金额；(2)预测今年需要增加对外筹集的资金额；(3)预测今年年末的流动资产总额、流动负债总额、负债总额、所有者权益总额和资产总额；(4)预测今年的流动资产周转次数和总资产周转次数；(5)预测今年的权益乘数(按照平均数计算)；(6)使用连环替代法依次分析总资产周转次数和权益乘数的变动对今年权益净利率的影响。提示流动资产周转次数=销售收入流动资产平均余额，总资产周转次数=
22、销售收入总资产平均余额。（分数：10.00）_中级财务管理-235 答案解析(总分：89.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.持有过量现金可能导致的不利后果是 ( )。A财务风险加大 B收益水平下降C偿债能力下降 D资产流动性下降（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考核的是对现金特性的理解。拥有足够的现金可以降低企业的风险、增强企业风险的流动性和债务的可清偿性。但是，企业拥有的现金太多会使企业的收益水平下降。2.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。A租赁设备的价款 B租赁期间利息C租赁手续费 D租赁设备维护费（分数：1.
23、00）A.B.C.D. 解析：解析 采用融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。3.下列说法中不正确的是( )。A投机只有消极作用没有积极作用B投机是一种高风险的投资C投机具有市场抹平作用D投机是投资的一种特殊形式（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 投机既有积极作用也有消极作用，其积极作用包括：(1)导向作用；(2)平衡作用；(3)动力作用；(4)保护作用。4.某企业现金收支状况比较稳定，预计全年(按 360天计算)需要现金 10万元，现金与有价证券的转换成本为每次 100元，有价证券的年利率
24、为 10%，每短缺 100元现金的成本为 20元，则运用存货模式确定的最佳现金持有量为( )元。A14 162 B14 142 C15 162 D15 142（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 根据存货模式不考虑短缺成本，最佳现金持有量5.下列各项，不属于融资租赁筹资特点的是( )。A能迅速获得所需资产B财务风险小，财务优势明显C融资租赁的限制条件较少D资本成本较低（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考核融资租赁的筹资特点。融资租赁租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息要高得多，因此融资租赁的资本成本较高。6.在计算下列资金成本时，可以不用考虑筹资费用影响的是
25、( )。A债券 B普通股C留存收益 D优先股（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是个别资本成本的计算。债券资金成本、优先股资金成本、普通股资金成本的计算均需要考虑酬资费用，而留存收益资金成本的计算则不需要考虑酬资费用。7.某企业向银行借款 1200万元，利率 9%，贴现法计息，期限 1年，则其实际利率为( )。A9% B9.89%C11.11% D11.89%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 该借款的实际利率=9%(1-9%)=9.89%。因此选 B。考核点：营运资金管理流动负债管理短期借款。8.实行数量折扣的经济进货批量模式所应考虑的成本因素是( )。A进
26、货费用和储存费用B进货成本和储存成本C进价成本和储存成本D进货费用、储存成本和缺货成本（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑进货费用与储存成本外，还应考虑存货的进价成本。存货相关总成本进货成本+相关进货费用 +相关存储成本。9.在多个投资方案中，当投资资金总量有限制时，根据( )决定组合顺序。A净现值 B获利指数C内部收益率 D净现值率（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 在多个投资方案中，当投资资金总量受到限制时，按净现值率的大小决定组合顺序。所以本题答案为 D选项。10.领取股利的权利与股票相互分离的日期是 ( )。A股利宣告日 B
27、股权登记日C除息日 D股利发放日（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 股利宣告日是指公司董事会将股利支付情况予以公告的日期；股权登记日是指有权领取股利的股东资格登记截止日期；股利支付日是指向股东发放股利的日期。11.某债券面值为 1000元，票面利率为 10%，期限 5年，每半年付息一次，若市场利率为 15%，则其发行时价格为( )。A低于 1000元 B等于 1000元C高于 1000元 D无法计算（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 当市场利率高于债券利率时，可以采取折价发行。12.剩余股利政策依据的股利理论是( )。A股利无关论 B“手中鸟”理论C股利相关论 D股利分
28、配的税收差异理论（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考核的是股利政策与股利理论的对应关系。在四种常见的股利分配政策中只有剩余股利政策所依据的是股利无关论，其他政策都是依据股利相关论。13.关于预算的编制方法，下列说法中正确的是( )。A零基预算编制方法适用于非盈利组织编制预算时采用B零基预算编制方法适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制C弹性利润预算的因素法适用于多品种经营的企业D弹性利润预算的百分比法适用于单一品种经营的企业（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 弹性利润预算的因素法适用于单一品种或采用分算法处理固定成本的多品种经营的企业；弹性利润预算的百分比法
29、适用于多品种经营的企业。零基预算编制方法适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制。14.下列各项，不属于分权型财务管理体制可能产生的问题是( )。A资金管理分散 B资金成本增大C缺乏主动性 D利润分配无序（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核分权型财务管理体制的缺点。在分权型财务管理体制下，各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。15.下列关于成本中心的说法不正确的是( )。A应用范围最广B只考评成本费用而不考评收益C只对可控成本负责D技术性成本的控制应放在预算总额的审批上（分数：1
30、.00）A.B.C.D. 解析：解析 技术性成本可以通过弹性预算予以控制，酌量性成本的控制应着重于预算总额的审批上。16.某公司现有发行在外的普通股 100万股，每股面值 2元，资本公积 300万元，未分配利润 800万元，若按 10%的比例发放股票股利，按面值发放，股票的市价为 3元，公司报表上资本公积的数额将为( )万元。A400 B300 C390 D310（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 按面值发放股票股利，对资本公积没有影响，所以资本公积还是 300万元。17.南海市大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息 20000元用来发放奖金。
31、在存款年利率为 10%的条件下，现在应存入( )元。A250000 B200000C215000 D16000（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题的考核点是永续年金。P=20000/10%=200000 元。18.可以使信息传递与过程控制等相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是( )。A集权型B分权型C集权和分权相结合型DM 型（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 分权型财务管理体制，可以在相当程度上缩短信息传递的时间，减小信息传递过程中的控制问题，从而使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率。19
32、.一般情况下，通常用短期国库券的利率近似的代替( )。A实际收益率 B名义收益率C必要收益率 D无风险收益率（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：20.某企业资本总额为 150万元，权益资金占 55%，负债利率为 12%，当前销售额 100万元，息前税前盈余20万元，则财务杠杆系数( )。A2.5 B1.68C1.15 D2.0（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 财务杠杆系数计算公式为：DFL=EBIT/(EBIT-I)债务资金=150(1-55%)=67.5债务利息(I)=67.512%=8.1(万元)财务杠杆系数(DFL)=20/(20-8.1)=1.6821.东方保险公司
33、的推销员每月固定工资 800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的 0.1%领取奖金，那么推销员的工资费用属于( )。A半变动成本 B变动成本 C固定成本 D半固定成本（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 半变动成本通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础之上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。22.某企业甲责任中心将 A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按 A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按 A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是( )。A市场价格 B协商价格C双重价格 D以成本为基础的转移定价（分数：1.00）A.
34、B.C. D.解析：23.下列项目中，属于转移风险对策的是( )。A进行准确的预测 B向保险公司投保C对决策进行多方案优选和替代 D放弃可能明显导致亏损的投资项目（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 转移风险的对策包括：向保险公司投保：采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项 A和 C是减少风险的方法；放弃可能明显导致亏损的投资项目是规避风险的对策。24.以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为( )。A信用贷款 B保证贷款C抵押贷款 D质押贷款（分数：1.00）A.B.C.D
35、. 解析：信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保；质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。25.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。A使企业保持理想的资本结构B有利于投资者安排收入与支出C更好地树立公司的形象D在分配上具有更大的灵活性（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考核的是采用剩余股利分配政策的根本出发点，这也是剩余股利政策最主要的优点。剩余股利分配政策是指在公司
36、有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低。采用剩余股利政策的缺点包括不利于投资者安排收入和支出及不利于公司树立良好的形象。此外，具有较大的灵活性不是剩余股利政策的优点而是低正常股利加额外股利政策的优点。二、多项选择题(总题数：10，分数：18.00)26.下列符合股利分配代理理论的观点的是( )（分数：2.00）A.股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 B.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C.用留存收益再投资带
37、给投资者的收益具有很大的不确定性D.公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益 解析：解析 选项 B是信号传递理论的观点；选项 C是股利重要论即“在手之鸟”理论的观点。27.当两种股票完全正相关时，下列说法不正确的有( )。（分数：1.00）A.两种股票的每股收益相等 B.两种股票的变化方向相反 C.两种股票变化幅度相同D.两种股票组合在一起可分散掉全部风险 解析：解析 本题考核的是相关系数的含义。当相关系数为 1时，表示两者完全正相关。这时，两种股票的变化方向和变动幅度完全相同，不能抵销任何风险。相关
38、系数和每股收益无关。28.在金融市场上，利率的构成因素有( )。（分数：2.00）A.纯利率 B.通货膨胀补偿率 C.流动性风险报酬率 D.违约风险报酬率 解析：解析 本题考核的是利率的构成因素。29.下列属于静态评价指标的有( )。（分数：2.00）A.净现值B.投资收益率 C.获利指数D.回收期 解析：解析 计算静态评价指标时，不需要考虑时间价值因素，不需要通过折现的方式计算现值，静态评价指标包括投资收益率和静态投资回收期，其中，静态投资回收期简称回收期。净现值和获利指数都属于动态评价指标。30.与其他形式的投资相比，项目投资的特点包括( )。（分数：2.00）A.投资内容独特 B.变现能
39、力强C.发生频率低 D.投资风险大 解析：解析 与其他形式的投资相比，项目投资的特点包括：(1)投资内容独特(每个项目都至少涉及到一项固定资产投资)；(2)投资数额多；(3)影响时间长(至少一年或一个营业周期以上)；(4)发生频率低；(5)变现能力差；(6)投资风险大。31.证券投资的收益包括( )。（分数：2.00）A.现价与原价的价差 B.股利收益 C.债券利息收益 D.出售收入解析：32.商业信用筹资的优点有( )。（分数：2.00）A.商业信用容易获得 B.企业有较大的机动权 C.企业一般不用提供担保D.及时回笼资金、节约收账成本解析：33.在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有
40、( )。（分数：2.00）A.日常业务预算 B.预计利润表C.预计资产负债表D.专门决策预算 解析：现金预算亦称现金收支预算，它是以日常业务预算和专门决策预算为基础编制的。34.公司是否对股东派发股利以及比率高低，主要取决于企业对( )因素的权衡。（分数：2.00）A.企业所处的成长周期及目前的投资机会 B.企业的再筹资能力及筹资成本 C.企业的资本结构 D.借款协议及法律限制 解析：解析 公司是否对股东派发股利以及比率的高低取决于企业对下列因素的权衡：企业所处的成长周期；企业的投资机会；企业的筹资能力及筹资成本；企业的资本结构；股利的信号传递功能；借款协议及法律限制；股东偏好；通货膨胀因素。
41、35.对前 m期没有收付款项，后“期每期未有相等金额的系列收付款项的递延年金而言，其现值计算公式有( )。（分数：1.00）A.PA(P/A，i，n)(P/F，i，m) B.PA(F/A，i，n)(P/F，i，m+n) C.PA(P/A，i，n)(P/A，i，m)D.PA(P/A，i，m+n)-(P/F，i，m)解析：解析 递延年金现值的计算有三种方法，第一种方法先求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期期初：PA(P/A，i，n)(P/F，i，m)，即选项 A的表达式；第二种方法先求出(m+n)期的年金现值，再扣除递延期(m)的年金现值，即 PA(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m
42、);第三种方法先求出递延年金的终值，再将其折算为现值，FA(F/A，i，n)(P/F，i，m+n)，即选项 B的表达式。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.根据存货经济订货量模型，经济订货量是能使订货总成本与储存总成本相等的订货批量。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题的主要考核点是存货经济订货量的含义。根据存货经济订货量模型，经济订货量是能使变动性订货成本与变动性储存成本相等的订货批量。确定经济订货量不考虑与订货批量无关的成本，即不考虑固定性订货成本与固定性储存成本，在基本模型下，还不考虑购置成本。37.固定预算只能适用于那些业务量水平较为稳定的企业或非营
43、利组织编制预算时采用。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 固定预算编制预算的业务量基础是事先假定的某一个业务量水平，因此其适用范围较窄，一般适用于固定费用或者数额比较稳定的预算项目。38.不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 由于投资回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以即使不考虑时间价值也不能根据投资回收期的长短判断投资获利能力的高低。39.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核动态指标的
44、评价特性。在对同一个投资项目进行财务可行性评价时，净现值、净现值率和内部收益率指标的评价结论是一致的。40.广义的设备购置费是指为取得项目经营所必需的各种机器设备、电子设备、运输工具和其他装置应支出的费用。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 广义的设备购置费是指为投资项目购置或自制的达到固定资产标准的各种国产或进口设备、工具、器具和生产经营用家具等应支出的费用。狭义的设备购置费是指为取得项目经营所必需的各种机器设备、电子设备、运输工具和其他装置应支出的费用。41.套利定价理论认为资产的预期收益率只受单一风险的影响。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 套利定价
45、理论认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素如通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等的影响，是一个多因素的模型。42.对于单纯固定资产投资项目而言，原始投资等于固定资产投资。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核单纯固定资产投资的基本内容。原始投资=固定资产投资+无形资产投资 +其他资产投资+流动资金投资，对于单纯固定资产投资项目而言，只有固定资产投资，没有流动资金投资、无形资产投资和其他资产投资，所以，原始投资=固定资产投资。43.生产预算是在销售预算的基础上仿制的，其是日常业务各预算中以价值形式反映预算期内有关产品生产
46、数量及品种构成的一种预算。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 生产预算是在销售预算的基础上仿制的，其是业务预算中惟一仅以数量形式反映预算期内有关产品生产数量及品种构成的一种预算。44.风险自担，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值等。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本费用，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值等。45.流动负债的主要经营优势包括容易获得，具有灵活性，能有效地为季节性信贷提供需要的融资。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 流动负债的主要经营优势包括容易获得，具有灵活性，能有效地为季节性信贷提供需要的融资，所以本题的说法是正确的。四、计算题(总题数：3，分数：13.50)46.某公司是一个商业企业，由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司决定修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下：项目 甲方案 乙方案年销售额(万
