1、中级财务管理-231 及答案解析(总分：99.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.给定的信用条件为“1/10，n/20”的含义为( )。A付款期限为 10 天，现金折扣为 10%，信用期限为 20 天B信用期限为 20 天，现金折扣为 1/10C表示赊销期限为 20 天，如果在 10 天内付款，可享受 10%的现金折扣D如果在 10 天内付款，可享受 1%的现金折扣，否则应在 20 天内按全额付清（分数：1.00）A.B.C.D.2.根据全面预算体系的分类，下列预算中属于财务预算的是( )。A销售预算 B现金预算C直接材料预算 D直接人工预算（分数：
2、1.00）A.B.C.D.3.存货 ABC 分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为( )。A金额标准 B品种数量标准 C重量标准 D金额与数量标准（分数：1.00）A.B.C.D.4.证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以( )为前提的。A会计主体假设 B投资风险假设C风险与收益均衡假说 D效率市场假说（分数：1.00）A.B.C.D.5.股利无关理论是建立在完全市场理论之上的，该理论的假定条件不包括( )。A市场具有弱式效率B不存在任何公司或个人所得税C不存在任何筹资费用D公司的股利政策不影响投资决策（分数：1.00）A.B.C.D.6.与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特
3、点的是( )。A资本成本低B融资风险小C融资期限长D融资限制少（分数：1.00）A.B.C.D.7.在项目投资决策中，属于生产经营期现金流量的是( )。A无形资产投资 B其他资产投资C固定资产投资 D经营成本（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。A应收账款占用资金的应计利息B客户资信调查费用C坏账损失D收账费用（分数：1.00）A.B.C.D.9.营运资金的来源可能是( )。A流动负债 B长期负债C应付账款 D短期借款（分数：1.00）A.B.C.D.10.当认股权证和股份期权等的行权价格( )当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。A大于 B等
4、于C小于或等于 D小于（分数：1.00）A.B.C.D.11.“当负债达到 100%时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是( )。A代理理论 B净收益理论C净营业收益理论 D等级筹资理论（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列各项中属于企业“经营能力”成本的是( )。A职工培训费 B长期租赁费 C直接材料费 D研究与开发费（分数：1.00）A.B.C.D.13.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是( )。A有利于规避企业短期行为B有利于量化考核和评价C有利于持续提升企业获利能力D有利于均衡风险与报酬的关系（分数：1.00）A
5、.B.C.D.14.某企业内部一生产车间为成本中心，生产甲产品，预算产量为 1000 件，单位成本 200 元；实际产量为1 100 件，单位成本 180 元，则该成本中心的成本降低率为( )。A1% B22 000 C10% D2 000（分数：1.00）A.B.C.D.15.关于弹性预算的说法中，不正确的是( )。A弹性预算是为了弥补固定预算的缺陷而产生的B弹性预算的编制是根据量、本、利的依存关系C弹性预算所依据的业务量是产量或销售量D弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本、利润等项目（分数：1.00）A.B.C.D.16.编制弹性利润预算的百分比法最适用于 ( )。A经营单一品
6、种的企业B经营多品种的企业C采用分算法的企业D任何类型的企业（分数：1.00）A.B.C.D.17.下列项目中，不属于确定收益分配政策时应考虑的公司因素的是( )。A现金流量 B避税C资产的流动状况 D股利政策的惯性（分数：1.00）A.B.C.D.18.( )编制的主要目标是通过制定最优生产经营决策和存货控制决策来合理地利用或调配企业经营活动所需要的各种资源。A投资决策预算 B经营决策预算C现金预算 D生产预算（分数：1.00）A.B.C.D.19.某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为( )。A14.68% B16.
7、68% C17.31% D18.32%（分数：1.00）A.B.C.D.20.如果临时性流动负债只解决部分临时性流动资产的需要，其他则由自发性负债、长期负债和股东权益来解决的长、短期资金配合是( )组合策略。A平稳型 B积极型 C保守型 D套头型（分数：1.00）A.B.C.D.21.下列关于风险偏好的说法不正确的是( )。A当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产B当预期收益率相同时，风险追求者会偏好于具有高风险的资产C对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益率的资产D如果风险不同，则风险中立者会选择预期收益率低的资产（分数：1.00）A.B.C.D.22.关于经营杠
8、杆与经营风险的表述中，正确的是( )。A固定成本越小，经营杠杆系数越大，经营风险越大B固定成本越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小C销售收入越大，经营杠杆系数越大，经营风险越大D销售收入越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小（分数：1.00）A.B.C.D.23.下列各项中，属于半固定成本内容的是( )。A按直线法计提的折旧费用B按月薪制开支的质检人员工资费用C计件工资费用D按年支付的广告费用（分数：1.00）A.B.C.D.24.下列关于短期金融市场的说法不正确的是( )。A交易期限短B交易的目的是满足短期资金周转的需要C所交易的金融工具具有较强的货币性D资金借贷量大（分数：1.00）A.B.
9、C.D.25.某投资项目于建设起点一次投入原始投资 400 万元，获利指数为 1.35。则该项目净现值为( )万元。A540 B140 C100 D200（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：19.00)26.下列关于普通年金现值正确的表述为_。（分数：2.00）A.普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额B.普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值C.普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和D.普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额27.在激进型筹资政策下，临时性流
10、动资产的资金来源不能是( )。（分数：2.00）A.临时性负债B.长期负债C.自发性负债D.权益资本28.投资项目的有关资料如下：固定资产投资 200 万元，无形资产投资 50 万元，其他资产投资 20 万元，流动资金投资 60 万元，建设期为 1 年，建设期资本化利息 10 万元，预备费 5 万元，下列选项正确的是( )。（分数：2.00）A.建设投资 250 万元B.原始投资 335 万元C.固定资产原值 215 万元D.投资总额 345 万元29.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有( )。（分数：2.00）A.甲利润中
11、心内部利润增加B.乙利润中心内部利润减少C.企业利润总额增加D.企业利润总额不变30.下列各项中，属于企业税务管理内容的有( )。（分数：2.00）A.税务信息管理B.税务计划管理C.税务风险管理D.税务征收管理31.融资租赁的特点有( )。（分数：2.00）A.租期较长B.不得任意中止租赁合同C.租赁期满，设备必须作价转让给承租人D.出租方提供维修和保养方面的服务32.下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有( )。（分数：2.00）A.利润最大化B.利益相关者最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化33.下列各项中，能够用于协调企业所有者与经营者利益冲突的方法有( )。（分数：2.00）
12、A.解聘B.接收C.激励D.停止借款34.股权资本成本的计算包括( )。（分数：2.00）A.长期债券B.留用利润C.普通股D.优先股35.股票回购的负面效应包括( )。（分数：1.00）A.资产流动性变差B.忽视公司长远发展C.稀释控股权D.易导致内幕操纵股价三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.企业为各种动机持有的现金必须是货币资金和有价证券。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.要想降低约束性固定成本，只有厉行节约、精打细算，编
13、制出积极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等。( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.杜邦分析法是企业单项财务分析的方法。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.流动负债的一个主要使用方面是为季节性行业的流动资产进行融资，它
14、是为流动资产中临时性、季节性的增长进行融资的主要工具。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.债券的持有时间与违约风险成正相关，与利率风险成负相关。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.再投资风险是由于市场利率上升而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某企业新建一个固定资产投资项目，土石方建筑工程总量为 5000000 立方米，同类单位建筑工程投资为 10 元/立方米；该项目厂房的实物工程量为 100000 立方米，预算单位造价为 50 元/立方米。据此资料估算该项目的以下指标：(
15、单位：万元)(1)该项目的土石方建筑工程投资；(2)该项目厂房的工程投资；(3)该项目的建筑工程费。（分数：5.00）_47.环宇公司目前正在编制 2005 年的财务预算。在编制财务预算之前，公司欲确定筹资成本。相关资料如下：(1) 公司目前的资本结构为：长期借款 200 万元长期债券 600 万元普通股 800 万元保留盈余 400 万元(2) 公司长期借款年利率为 9%。(3) 公司债券面值为 100 元，票面利率为 9.5%，期限为 10 年，每年年末支付利息。债券目前市价为 92元；公司如果按当前市价发行债券，发行成本为市价的 3%。(4) 公司普通股每股面值为 2 元，目前每股市价为
16、 6 元，每股利润 2 元，每股发放现金股利 0.8 元，预计每股股利增长率维持在 4%。(5) 公司所得税税率为 33%。(6) 目前市场利率为 12%。要求：(1) 计算长期借款的资金成本。(2) 计算债券的资金成本。(3) 计算股票资金成本。(4) 环宇公司 2005 年若要继续保持目前的借入资金与自有资金的比例，试计算公司可以新增的负债总额。(5) 假设新增负债采用发行长期债券的方式，若筹资成本保持不变，试计算公司的加权平均资金成本。(6) 如果环宇公司计划按当前市场价格发行债券，债券的面值、票面利率、期限及利息支付方式不变，问环宇公司的债券能否顺利发行?（分数：5.00）_48.公司
17、拟筹资 1000 万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：金额单位：万元筹资方案 甲方案 乙方案长期借款 200，资金成本 9% 180，资金成本 9%债券 300，资金成本 10%200，资金成本 10.5%普通股 500，资金成本 12%620，资金成本 12%合 计 1000 1000要求：试利用平均资金成本的方法确定该公司的最佳资本结构。（分数：5.00）_49.某公司本年度的税后利润为 1500 万元，在预算年度内，公司计划投资 A 项目，A 项目所需资金为 1000万元。公司确定的目标资金结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。该公司采用剩余股利政策。法定盈余公积金和法定
18、公益金的提取比例分别为 10%和 5%。要求：(1) 投资 A 项目所需的自有资金数额。(2) 确定本年度最多可向投资者分配的利润。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.某公司 2005 年销售收入为 20000 万元，销售净利润率为 12%，净利润的 60%分配给投资者， 2005 年12 月 31 日的有关资料如下表所示：2005 年 12 月 31 日 单位：万元资产 期末余 额 与销售收入的关 系 负债及所有者权 益 期末余 额 与销售收入的关 系货币资金 1000 变动 应付账款 1000 变动应收账款 3000 变动 应付票据 2000 变动存货 60
19、00 变动 长期借款 5000 不变动固定资产净值 7000 不变动 实收资本 5000 不变动留存收益 4000 不变动合计 17000 17000该公司 2006 年计划销售收入比上年增长 30%，为实现该目标，公司需要新增设备一台，价值 150 万元。根据历年财务分析，变动资金项目有货币资金、应收账款、存货项目，变动负债项目有应付账款、应付票据项目。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 10%、期限为 10 年、每年年末付息的公司债券解决。假定公司 2006 年的销售净利率和利润分配政策与上年一致，公司债券发行费用可以忽略不计，所得税税率为 33%。要求：(1)计算 2006 年公
20、司需增加的资金；(2)预测 2006 年需要从外部筹集的资金数量；(3)计算发行债券的成本。（分数：10.00）_51.公司于 2009 年 12 月购入设备一台，设备价款 1500 万元，预计使用 3 年，使用期末无残值，采用直线法按 3 年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长 1200 万元、2000 万元和 1500 万元，经营成本分别增加 400 万元、1000 万元和 600 万元。购置设备所需要资金通过发行债券方式予以筹资，债券面值为 1500 万元，票面年利率为 8%，每年年末付息，债券按面值发行，发行费用为 2%。该公司适
21、用的所得税税率为 33%，要求的投资收益率为 10%，有关复利现疽系数和年金现值系数如下表。（分数：15.00）_中级财务管理-231 答案解析(总分：99.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.给定的信用条件为“1/10，n/20”的含义为( )。A付款期限为 10 天，现金折扣为 10%，信用期限为 20 天B信用期限为 20 天，现金折扣为 1/10C表示赊销期限为 20 天，如果在 10 天内付款，可享受 10%的现金折扣D如果在 10 天内付款，可享受 1%的现金折扣，否则应在 20 天内按全额付清（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解
22、析 本题考核信用条件的表示方法。“1/10，n/20”中的“10”表示折扣期，“20”表示信用期，“1”表示“1%”，总体含义是：如果在 10 天内付款，可享受 1%的现金折扣，否则应在 20 天内按全额付清。2.根据全面预算体系的分类，下列预算中属于财务预算的是( )。A销售预算 B现金预算C直接材料预算 D直接人工预算（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 财务预算包括现金预算、预计财务报表(预计利润表和预计资产负债表等)内容。3.存货 ABC 分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为( )。A金额标准 B品种数量标准 C重量标准 D金额与数量标准（分数：1.00）A. B.C.
23、D.解析：解析 存货 ABC 分类控制法中对存货划分的标准主要有两个：一是金额标准，二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。4.证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以( )为前提的。A会计主体假设 B投资风险假设C风险与收益均衡假说 D效率市场假说（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以效率市场假说为前提的。5.股利无关理论是建立在完全市场理论之上的，该理论的假定条件不包括( )。A市场具有弱式效率B不存在任何公司或个人所得税C不存在任何筹资费用D公司的股利政策不影响投资决策（分数：1.00）A. B.C.D.解析
24、：解析 股利无关论认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响，一个公司的股票价格完全由公司的投资决策的获利能力和风险组合决定，而与公司的利润分配政策无关。该理论是建立在完全市场理论之上的，假定条件包括：(1)市场具有强式效率；(2)不存在任何公司或个人所得税；(3)不存在任何筹资费用，包括发行费用和各种交易费用；(4)公司的投资决策与股利决策彼此独立，公司的股利政策不影响投资决策。6.与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是( )。A资本成本低B融资风险小C融资期限长D融资限制少（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 融资租赁的筹资特点如
25、下：(1)在资金缺乏的情况下，能迅速获得所需资产；(2)财务风险小，财务优势明显；(3)限制条件较少；(4)能延长资金融通的期限；(5)免遭设备陈旧过时的风险；(6)资本成本高。7.在项目投资决策中，属于生产经营期现金流量的是( )。A无形资产投资 B其他资产投资C固定资产投资 D经营成本（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 固定资产投资、其他资产投资和无形资产投资一般属于建设期的现金流出项目，只有经营成本是在运营期发生的，所以 D 正确。8.下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。A应收账款占用资金的应计利息B客户资信调查费用C坏账损失D收账费用（分数：1.00）A. B.C.
26、D.解析：解析 本题考核的是应收账款的机会成本，它是因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。9.营运资金的来源可能是( )。A流动负债 B长期负债C应付账款 D短期借款（分数：1.00）A. B.C.D.解析：10.当认股权证和股份期权等的行权价格( )当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。A大于 B等于C小于或等于 D小于（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 当认股权证和股份期权等的行权价格小于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。因为此时投资者可能行使认股权证和股份期权等中所包含的权力，去购买股票，企业的普通股股数就会增加。因此选 D。考核点：财务分析与评价上市公司特
27、殊财务指标。11.“当负债达到 100%时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是( )。A代理理论 B净收益理论C净营业收益理论 D等级筹资理论（分数：1.00）A.B. C.D.解析：12.下列各项中属于企业“经营能力”成本的是( )。A职工培训费 B长期租赁费 C直接材料费 D研究与开发费（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 约束性固定成本属于企业的“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，如厂房、机器设备折旧费、长期租赁费等。酌量性固定成本属于企业“经营方针”成本，是企业根据经营方针确定的一定时期的成本，如广告费、职工培训费、研究与开发费等；直接材料费
28、属于变动成本。13.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是( )。A有利于规避企业短期行为B有利于量化考核和评价C有利于持续提升企业获利能力D有利于均衡风险与报酬的关系（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 企业价值最大化目标的缺点是过于理论化，难以操作。对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价。所以选 B。14.某企业内部一生产车间为成本中心，生产甲产品，预算产量为 1000 件，单位成本 200 元；实际产量为1 100 件，单位成本 180
29、 元，则该成本中心的成本降低率为( )。A1% B22 000 C10% D2 000（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 成本降低率(200-180)1 100/(2001 100)100%10%15.关于弹性预算的说法中，不正确的是( )。A弹性预算是为了弥补固定预算的缺陷而产生的B弹性预算的编制是根据量、本、利的依存关系C弹性预算所依据的业务量是产量或销售量D弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本、利润等项目（分数：1.00）A.B.C. D.解析：16.编制弹性利润预算的百分比法最适用于 ( )。A经营单一品种的企业B经营多品种的企业C采用分算法的企业D任何类型的企
30、业（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 弹性利润预算的百分比法最适用于经营多品种的企业；弹性利润预算的因素法适用于经营单一品种的企业或采用分算法处理固定成本的多品种经营企业。17.下列项目中，不属于确定收益分配政策时应考虑的公司因素的是( )。A现金流量 B避税C资产的流动状况 D股利政策的惯性（分数：1.00）A.B. C.D.解析：避税属于应考虑的股东因素。18.( )编制的主要目标是通过制定最优生产经营决策和存货控制决策来合理地利用或调配企业经营活动所需要的各种资源。A投资决策预算 B经营决策预算C现金预算 D生产预算（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 经营决策预算
31、是指与短期经营决策密切相关的特种决策预算。该类预算的主要目标是通过制定最优生产经营决策和存货控制决策来合理地利用或调配企业经营活动所需要的各种资源。19.某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为( )。A14.68% B16.68% C17.31% D18.32%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 用插值法即可求得。20.如果临时性流动负债只解决部分临时性流动资产的需要，其他则由自发性负债、长期负债和股东权益来解决的长、短期资金配合是( )组合策略。A平稳型 B积极型 C保守型 D套头型（分数：1.00）A.B
32、.C. D.解析：解析 如果临时性流动负债=临时性流动资产，为平稳型资金组合策略；如果临时性流动负债临时性流动资产，为积极型资金组合策略；如果临时性流动负债临时性流动资产，为保守型资金组合策略。21.下列关于风险偏好的说法不正确的是( )。A当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产B当预期收益率相同时，风险追求者会偏好于具有高风险的资产C对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益率的资产D如果风险不同，则风险中立者会选择预期收益率低的资产（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好具有低风险的资产；而对于同样风险的资
33、产，则钟情具有高预期收益率的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。对于风险中立者而言，选择资产的惟一标准是预期收益率的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益率相同的资产将给他们带来同样的效用。22.关于经营杠杆与经营风险的表述中，正确的是( )。A固定成本越小，经营杠杆系数越大，经营风险越大B固定成本越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小C销售收入越大，经营杠杆系数越大，经营风险越大D销售收入越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 销售越大，DOL 越小，经营风险越小。23.下列各项中，属于半固定成本内容的是( )。A按直线法计提
34、的折旧费用B按月薪制开支的质检人员工资费用C计件工资费用D按年支付的广告费用（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 选项 A 和 D 是固定成本，选项 C 是变动成本，只有选项 B 是半固定成本。24.下列关于短期金融市场的说法不正确的是( )。A交易期限短B交易的目的是满足短期资金周转的需要C所交易的金融工具具有较强的货币性D资金借贷量大（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 短期金融市场的特点包括：交易期限短；交易的目的是满足短期资金周转的需要；所交易的金融工具具有较强的货币性。选项 D 是长期金融市场的特点。25.某投资项目于建设起点一次投入原始投资 400 万元，获利指
35、数为 1.35。则该项目净现值为( )万元。A540 B140 C100 D200（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 获利指数(净现值+400)/4001.35，所以净现值140(万元)。二、多项选择题(总题数：10，分数：19.00)26.下列关于普通年金现值正确的表述为_。（分数：2.00）A.普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额 B.普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值C.普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和 D.普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额解析：解析 本题考
36、点是普通年金现值的含义。普通年金是发生在每期期末的年金。选项 B 的表述是针对一次性款项而言的；选项 D 的表述是针对预付年金而言的。27.在激进型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源不能是( )。（分数：2.00）A.临时性负债B.长期负债 C.自发性负债 D.权益资本 解析：解析 激进型筹资政策的特点是：临时性负债既融通临时性流动资产的资金需要，还可满足一部分永久资产。28.投资项目的有关资料如下：固定资产投资 200 万元，无形资产投资 50 万元，其他资产投资 20 万元，流动资金投资 60 万元，建设期为 1 年，建设期资本化利息 10 万元，预备费 5 万元，下列选项正确的是( )
37、。（分数：2.00）A.建设投资 250 万元B.原始投资 335 万元 C.固定资产原值 215 万元 D.投资总额 345 万元 解析：建设投资=固定资产投资+无形资产投资+其他资产投资+预备费=200+50+20+5=275(万元)，原始投资=建设投资+流动资金投资=275+60=335(万元)，固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息+预备费=200+10+5=215(万元)，投资总额=原始投资+建设期资本化利息=335+10=345(万元)。29.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有( )。（分数：2.00）A.
38、甲利润中心内部利润增加 B.乙利润中心内部利润减少 C.企业利润总额增加D.企业利润总额不变 解析：解析 在其他条件不变的情况下，内部转移价格的变动，只是企业内部利益的重新分配，不会引起企业总利润的变化，所以 C 不对。30.下列各项中，属于企业税务管理内容的有( )。（分数：2.00）A.税务信息管理 B.税务计划管理 C.税务风险管理 D.税务征收管理解析：解析 本题主要考查税务管理内容这个知识点，其内容大致可划分为税务信息管理；税务计划管理；涉税业务的税务管理；纳税实务管理；税务行政管理，其次企业还应加强税务风险管理。31.融资租赁的特点有( )。（分数：2.00）A.租期较长 B.不得
39、任意中止租赁合同 C.租赁期满，设备必须作价转让给承租人D.出租方提供维修和保养方面的服务解析：32.下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有( )。（分数：2.00）A.利润最大化B.利益相关者最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化 解析：解析 本题考核各财务管理目标的缺点。利润最大化的缺点是：(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值；(2)没有考虑风险问题；(3)没有反映创造的利润与投入资本的关系；(4)可能会导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。选项 B、C、D 都考了风险因素。33.下列各项中，能够用于协调企业所有者与经营者利益冲突的方法有( )。（分数：2.00）A.解
40、聘 B.接收 C.激励 D.停止借款解析：解析 协调所有者与经营者的利益冲突通常可以采用的方式包括：(1)解聘。(2)接收。(3)激励。选项 D 为协调所有者与债权人之间利益冲突的方法。34.股权资本成本的计算包括( )。（分数：2.00）A.长期债券B.留用利润 C.普通股 D.优先股 解析：解析 本题考核的是股权资本的概念及内容，它包括普通股、优先股和留用利润。35.股票回购的负面效应包括( )。（分数：1.00）A.资产流动性变差 B.忽视公司长远发展 C.稀释控股权D.易导致内幕操纵股价 解析：解析 参见教材股票回购的负面效应的相关内容。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36
41、.代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。因此理想的股利政策应当使两种成本之和最小。37.企业为各种动机持有的现金必须是货币资金和有价证券。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：38.要想降低约束性固定成本，只有厉行节约、精打细算，编制出积极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：39.杜邦分析法是企业单项财务分析的方法。( )（
42、分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 杜邦分析法是企业综合财务分析的一种方法。40.企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 企业营运资金越大，企业风险越小收益也越低。41.根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在全投资假设下，即使实际存在借入资金也将其作为自有资金对待，不考虑利息支出问题。42.在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解
43、析 经营杠杆系数一定，权益乘数越大，负债程度越高，财务杠杆系数越大，总杠杆系数越大。二者成正比。43.流动负债的一个主要使用方面是为季节性行业的流动资产进行融资，它是为流动资产中临时性、季节性的增长进行融资的主要工具。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核流动负债的应用。流动负债的一个主要使用方面是为季节性行业的流动资产进行融资。为了满足增长的需要，一个季节性企业必须增加存货和/或应收账款。流动负债是为流动资产中临时性、季节性的增长进行融资的主要工具。本题的说法正确。44.债券的持有时间与违约风险成正相关，与利率风险成负相关。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误
44、 解析：解析 债券违约风险主要取决于债券质量，与持有时间长短并无太大关系；但挣有时间越长，利率风险越大，两者成正相关。45.再投资风险是由于市场利率上升而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 再投资风险是由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某企业新建一个固定资产投资项目，土石方建筑工程总量为 5000000 立方米，同类单位建筑工程投资为 10 元/立方米；该项目厂房的实物工程量为 100000 立方米，预算单位造价为 50 元/立方米。据此资料估算该项目的以下指
45、标：(单位：万元)(1)该项目的土石方建筑工程投资；(2)该项目厂房的工程投资；(3)该项目的建筑工程费。（分数：5.00）_正确答案：(1)该项目的土石方建筑工程投资=105000000=50000000(元)=5000(万元)(2)该项目厂房的工程投资=50100000=5000000(元)=500(万元)(3)该项目的建筑工程费=5000+500=5500(万元)解析：47.环宇公司目前正在编制 2005 年的财务预算。在编制财务预算之前，公司欲确定筹资成本。相关资料如下：(1) 公司目前的资本结构为：长期借款200万元长期债券600万元普通股800万元保留盈余400万元(2) 公司长期
46、借款年利率为 9%。(3) 公司债券面值为 100 元，票面利率为 9.5%，期限为 10 年，每年年末支付利息。债券目前市价为 92元；公司如果按当前市价发行债券，发行成本为市价的 3%。(4) 公司普通股每股面值为 2 元，目前每股市价为 6 元，每股利润 2 元，每股发放现金股利 0.8 元，预计每股股利增长率维持在 4%。(5) 公司所得税税率为 33%。(6) 目前市场利率为 12%。要求：(1) 计算长期借款的资金成本。(2) 计算债券的资金成本。(3) 计算股票资金成本。(4) 环宇公司 2005 年若要继续保持目前的借入资金与自有资金的比例，试计算公司可以新增的负债总额。(5) 假设新增负债采用发行长期债券的方式，若筹资成本保持不变，试计算公司的加权平均资金成本。(6) 如果环宇公司计划按当前市场价格发行债券，债券的面值、票面利率、期限及利息支付方式不变，问环宇公司的债券能否顺利发行?（分数：5.00）_正确答案：(1)
