1、中级财务管理-189 及答案解析(总分：97.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.下列关于资本成本的说法，不正确的是( )。（分数：1.00）A.它是企业筹资决策中要考虑的惟一因素B.它是影响企业筹资总额的重要因素C.它是企业选用筹资方式的参考标准D.它是企业选择资金来源的基本依据2.如果项目的净现值大于 0，包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半，可以认定该项目( )。（分数：1.00）A.完全具备可行性B.完全不具备可行性C.基本具备财务可行性D.无法判断3.用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目包括( )。（分数：1
2、.00）A.现金管理费用B.现金与有价证券的变动性转换成本C.持有现金的机会成本D.现金短缺成本4.下列关于认股权证的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常高于其理论价值B.提高普通股市价一定会提高认股权证理论价值C.换股比率影响认股权证理论价值D.剩余有效期限影响认股权证理论价值5.下列关于认股权证筹资的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.用认股权征购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格B.用认股权证筹资属于混合筹资C.用认股权证筹资会稀释普通股收益D.用认股权证筹资不会为公司筹集额外的资金6.下列不属于财务分析局限性表现的是( )
3、。（分数：1.00）A.资料来源的局限性B.分析方法的局限性C.分析对象的局限性D.分析指标的局限性7.下列关于债券提前偿还的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并且随到期日的临近而逐渐提高B.强制性赎回有偿债基金和赎债基金两种形式C.选择性赎回的利息率略高于其他同类债券D.通知赎回中，债券持有人还有一种提前售回选择权8.每股收益最大化目标与利润最大化目标存在的共同问题是( )。（分数：1.00）A.没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系B.不能直接反映企业创造剩余产品的多少C.没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为D.不
4、可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较9.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数 150 万元，流动负债可用数为 100 万元；投产第二年的流动资金需用数为 80 万元，流动负债可用数为 20 万元。则投产第二年流动资金的投资额应为( )万元。（分数：1.00）A.30B.50C.10D.9010.下列有关衍生金融资产投资的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.金融期货投资具有以小博大的特点B.商品期货投资的合约履约有保证C.套利一般包括跨期套利、跨品套利、跨市套利等形式D.可转换债券的投资者可以根据可转换债券的理论价值和实际价格的差异套利11.下列表述不正确的
5、是( )。（分数：1.00）A.资产的风险大小可以用资产收益率的离散程度来衡量B.在收益率的期望值相同的方案中，收益率的标准离差越大，风险越大C.在各方案收益率的期望值不同的情况下，收益率的标准离差率越大，方案的风险越大D.收益率的标准离差乘以风险价值系数就是方案的风险收益率12.已知(P/A，10%，9)=5.7590，(F/A，10%，11)=6.4951，则 10 年、10%的即付年金现值系数为( )。（分数：1.00）A.4.5790B.6.7590C.5.4951D.7.495113.下列属于半变动成本的是( )。（分数：1.00）A.化验员的工资B.质检员的工资C.每年支付一定租金
6、数额，另外，租赁设备海运转一小时支付一定租金数额D.研究与开发费14.从本质上说，下列不属于财务预算内容的是( )。（分数：1.00）A.现金预算B.预计利润表C.财务费用预算D.预计资产负债表15.下列关于股票分割作用的表述，不正确的是( )。（分数：1.00）A.可以促进股票的流通和交易B.有助于提高投资者对公司的信心C.有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力D.由于股票分割，提高了每股价格；在一定程度上加大对公司恶意收购的难度16.甲企业负债资金的市场价值为 3000 万元，股东权益的市场价值为 5000 万元。债务的税前资金成本为15%，股票的 为 1.2，企业所得税税率为
7、30%，市场风险溢酬为 8%，通货膨胀补偿率为 2%，国债的利率为 6%。则加权平均资金成本为( )。（分数：1.00）A.12.44%B.14.94%C.15.38%D.13.69%17.新字公司采用银行业务集中法增设收款中心，可使公司应收账款平均余额由现在的 400 万元减至 100万元。企业综合资金成本率为 10%，因增设收款中心每年将增加相关费用 20 万元，则分散收账收益净额为( )万元。（分数：1.00）A.20B.10C.15D.3018.在业绩评价中，评价资产质量状况的基本指标包括( )。（分数：1.00）A.应收账款周转率B.流动资产比率C.不良资产比率D.资本保值增值率19
8、.普通股股东的权利不包括( )。（分数：1.00）A.阻止越权经营的权利B.优先分配剩余资产权C.优先认股权D.出让股份权20.如果甲企业经营杠杆系数为 1.5，复合杠杆系数为 3，则下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.如果销售量增加 10%，息税前利润将增加 15%B.如果息税前利润增加 20%，每股利润将增加 40%C.如果销售量增加 10%，每股收益将增加 30%D.如果每股收益增加 30%，销售量需要增加 90%21.关于内部转移价格中的双重价格的说法正确的是( )。（分数：1.00）A.双重价格既可较好地满足供需双方的不同需要，还可以激励双方在经营上充分发挥主动性B.双重
9、市场价格中，使用方以市场价格或议价作为基础，供应方使用单位变动成本作为计价的基础C.双重转移价格中，供应方采用最高市价，使用方采用最低市价D.双重价格可较好地满足供需双方的不同需要，但是无法激励双方在经营上充分发挥积极性22.下列属于资本结构存量调整的是( )。（分数：1.00）A.提前收回债券B.进行企业分立C.进行融资租赁D.发放股票股利23.根据公司法规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.弥补亏损后，如果当年的税后利润还有剩余，就必须计提盈余公积金B.当年的净利润无法弥补亏损时，不需要计提盈余公积金C.法定盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本
10、D.任意盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本24.下列不属于债券收益来源的是( )。（分数：1.00）A.债券的价值B.债券的资本收益C.债券的资本损失D.利息收入25.某公司年销售收入为 500 万元，其中赊销比率为 80%。应收账款周转率为 10 次，变动成本率 60%，资金成本率 8%，则该公司的应收账款机会成本为( )万元。（分数：1.00）A.24B.1.92C.2.4D.4.2二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.下列说法不正确的有( )。（分数：2.00）A.减少利息支出可以降低息税前利润B.每股净利等于上市公司本年发放的普通股现金股利总额除以年末普
11、通股股数C.市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景越看好，所以市盈率越高越好D.可转换债券属于稀释性潜在普通股27.下列说法不正确的有( )。（分数：2.00）A.在实际中，两项资产的收益率具有完全正相关的情况很常见B.如果两项资产的收益率具有完全负相关关系，则构成的资产组合中不包拓非系统风险C.如果两项资产构成的组合的收益率等于两项资产的收益率的加权平均数，则说明两项资产的收益率具有完全正相关关系D.如果两项资产构成的组合收益率的标准差等于两项资产收益率标准差的加权平均数，则说明两项资产的收益率具有完全正相关关系28.债券的基本要素包括( )。（分数：2.00）A.债券的面值B.债券的利率
12、C.债券的价格D.债券的期限29.财务决策的方法包括( )。（分数：2.00）A.经验判断法B.定量分析法C.排队法D.归类法30.下列关于盈余现金保障倍数的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量B.是评价企业盈利状况的主要指标C.是企业一定时期现金净流量与净利润的比值D.该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大31.股利理论中的 MM 理论的假设条件包括( )。（分数：2.00）A.市场具有强式效率B.不存在所得税C.不存在发行费用但存在交易费用D.公司的股利政策不影响投资决策32.根据时点指标假设可知，下
13、列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.建设投资一定在年初发生B.流动资金投资在年初发生C.收入和成本的确认在年末发生D.项目最终报废或清理均发生在终结点33.下列关于本期采购付现金额的计算公式中正确的有( )。（分数：2.00）A.本期采购付现金额=本期采购金额(含进项税)-期初应付账款+期末应付账款B.本期采购付现金额=本期采购金额(含进项税)+期初应收账款-期末应收账款C.本期采购付现金额=本期采购本期付现部分(含进项税)+以前期赊购本期付现的部分D.本期采购付现金额=本期采购金额(含进项税)+期初应付账款-期末应付账款34.关于固定制造费用成本差异，下列表达式正确的有( )。（分数
14、：2.00）A.能量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时)标准分配率B.产量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时)标准分配率C.效率差异=(实际产量下的实际工时-实际产量下的标准工时)标准分配率D.标准分配率=固定制造费用预算总额/实际产量标准总工时35.下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.剩余股利政策的理论依据是 MM 股利无关论B.固定或稳定增长的股利政策可能给公司的财务运作带来很大压力C.固定股利支付率政策是一种稳定的股利政策，可以很好地缓解公司的财务压力D.低正常股利加额外股利政策有助于稳定股价，增强投资者的信心三、判断题(总题数：10，分数：10
15、.00)36.投资收益率不受建设期长短、投资方式不同、回收额有无的影响。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.零基预算的编制方法适用于业务量水平较为稳定的企业。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.风险收益率是因承担该项资产的风险而要求的额外补偿，它的大小取决于所承担风险的大小。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.净资产收益率全面反映了企业全部资产的获利水平，反映企业资本运营的综合效益。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.利用套利定价理论，投资者可以根据自己的风险偏好和抗风险能力来选择资产或资产组合。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.在
16、有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与偿债基金是互为逆运算的关系。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.固定或稳定增长的股利政策，有利于树立公司的良好形象，也可以增强投资者的信心，因此可以被企业长期采用，以此稳定公司股价。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.股票投资的技术分析法是从股票市场的外部决定因素入手的，它着重于分析股票内在价值的运动规律。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.最优资金结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资金结构。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.扣除客观因素后的年末所有者权益，总额=年初所有者权益总额(1+资本保
17、值增值率)。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：16.00)46.甲企业于 2008 年 1 月 1 日以 1000 元的价格购入 A 公司新发行的面值为 1000 元、票面年利息率为10%、每年 12 月 31 日支付一次利息的 5 年期债券。要求：(1) 计算该项债券投资的直接收益率；(2) 如果打算持有至到期日，计算该项债券投资的持有期年均收益率；(3) 假定市场利率为 6%，根据债券投资的持有期年均收益率，判断甲企业是否应当持有 A 公司债券至到期日，并说明原因；(4) 如果 2009 年 1 月 1 日市场利率降为 5%，计算此时 A 债券的价值。
18、已知：(P/F，7%，5)=0.7130；(P/F，8%，5)=0.6806；(P/A，7%，5)= 4.1002；(P/A，8%，5)=3.9927；(P/F，5%，4)=0.8227；(P/A，5%，4)=3.5460（分数：4.00）_47.某公司甲车间采用滚动预算方法编制制造费用预算。已知 2008 年分季度的制造费用预算如下(其中间接材料费用忽略不计)：2008 年全年制造费用预算 单位：元2008 年度项目 第一季 度 第二季 度 第三季 度 第四季 度 合计直接人工预算总工时(小时) 11400 12060 12360 12600 48420变动制造费用间接人工费用 20160
19、53064 54384 55440 213048水电与维修费用 41040 43416 44496 45360 174312小计 91200 96480 98880 100800 387360固定制造费用设备租金 38600 38600 38600 38600 154400管理人员工资 17400 17400 17400 17400 69600小计 56000 56000 56000 56000 224000制造费用合计 147200 152480 154880 156800 6113602008 年 3 月 31 日公司在编制 2008 年第二季度2009 年第一季度滚动预算时，发现未来的四
20、个季度中将出现以下情况： (1) 间接人工费用预算工时分配率将上涨 50%； (2) 原设备租赁合同到期，公司新签订的租赁合同中设备年租金将降低 20%； (3) 预计直接人工总工时见“2008 年第二季度2009 年第一季度制造费用预算”表。假定水电与维修费用预算工时分配率等其他条件不变。 要求： (1) 以直接人工工时为分配标准，计算下一滚动期间的间接人工费用预算工时分配率和水电与维修费用预算工时分配率； (2) 根据有关资料计算下一滚动期间的间接人工费用总预算额和每季度设备租金预算额； (3) 计算填列下表中用字母表示的项目(可不写计算过程)：2008 年第二季度-2009 年第一季度制
21、造费用预算单位：元2009 年度 2008 年度项目 第二季 度 第三季 度 第四季 度 第一季 度 合计直接人工预算总工时(小时) 12100 (略) (略) 11720 48420变动制造费用间接人工费用 A (略) (略) B (略)水电与维修费用 C (略) (略) D (略)小计 (略) (略) (略) (略) 493884固定制造费用设备租金 E (略) (略) (略) (略)管理人员工资 F (略) (略) (略) (略)小计 (略) (略) (略) (略) (略)制造费用合计 171700 (略) (略) (略) 687004（分数：4.00）_48.已知：ABC 公司是一个基
22、金公司，相关资料如下：资料一：ABC 公司的某基金持有 A、B 两种股票，数量分别为 500 万股和 400 万股。 2008 年 1 月 1 日，每股市价分别为 20 元和 30 元，银行存款为 1000 万元，两种股票的账面价值总和为 20000 万元。该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为 1750 万元、应交税金为 250 万元，已售出的基金份数为25000 万份。资料二：在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金单位净值的 5%，赎回费率为基金单位净值的 2%。资料三：某投资者 2008 年持有该基金的份数不变，2008 年该投资人的基金收益率为 8%。要
23、求：(1) 根据资料一和资料二计算 2008 年 1 月 1 日该基金的下列指标： 基金净资产价值总额； 单位资产净值； 基金认购价； 基金赎回价。(2) 根据资料三计算 2008 年 12 月 3 日基金单位净值。（分数：4.00）_49.东方公司运用标准成本系统计算产品成本，有关资料如下：(1) 本期单位产品直接材料的标准用量为 5 公斤，单位材料的标准价格为 2 元，单位产品的标准工时为 4小时，预计标准总工时为 1600 小时，标准工资总额为 4800 元，标准制造费用总额为 5760 元(其中变动制造费用为 4000 元，固定制造费用为 1760 元)。(2) 其他情况：本期产品的实
24、际产量为 392 件，耗用直接人工 1680 小时，支付工资 5296 元，支付制造费用 5840 元(其中变动制造费用 4320 元，固定制造费用 1520 元)，采购原材料的价格为 2.1 元/公斤，本期领用原材料1640 公斤。要求：(1) 计算直接材料价格差异、直接材料用量差异；(2) 计算直接人工工资率差异、直接人工效率差异；(3) 计算变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异。（分数：4.00）_五、综合题(总题数：2，分数：26.00)50.某完整工业投资项目需要原始投资合计 130 万元，其中固定资产投资 100 万元(全部为贷款，年利率10%，贷款期限为 7 年)，开办费投
25、资 10 万元，流动资金投资 20 万元。建设期为 2 年。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第 2 年末投入。该项目寿命期 5 年，固定资产按直线法计提折旧，期满有 1 万元净残值(与税法规定相同)；开办费全部在投产第 1 年年末摊销。预计投产后每年获营业收入为 120 万元，预计每年外购原材料、燃料和动力费为 40 万元，工资及福利费为 23 万元，其他付现费用为 5 万元。适用的增值税率为 17%，城建税率为 7%，教育费附加率为 3%。该企业不缴纳营业税和消费税。适用的所得税率为 25%，运营期每年维持运营投资为 5 万元，流动资金于终结点一次收回，项目的折现率为
26、10%。要求：(1) 计算项目的计算期；(2) 按照复利计算项目的建设期资本化利息；(3) 计算项目的投资总额；(4) 计算运营期内各年的营业税金及附加；(5) 计算运营期内项目各年的息税前利润；(6) 计算运营期内项目各年的息前税后利润；(7) 计算项目的投资收益率；(8) 计算项目建设期各年的净现金流量；(9) 计算运营期内项目各年的自由现金流量；(10) 计算项目的包括建设期的静态投资回收期(所得税后)；(11) 计算项目的获利指数和净现值率；(12) 判断项目的财务可行性。(以上计算结果保留两位小数)（分数：13.00）_51.C 公司 2008 年度的销售收入为 1200 万元，利息
27、费用 73.2 万元，实现净利润 120 万元，2008 年加权平均发行在外普通股股数为 240 万股，不存在优先股。2009 年公司为了使销售收入达到 1800 万元，需要增加资金 360 万元。这些资金有两种筹集方案：(方案 1) 通过增加借款取得，利息率为 8%；(方案 2) 通过增发普通股股票取得，预计发行价格为 10 元/股。假设 2009 年固定生产经营成本可以维持 2008 年 136.8 万元的水平，变动成本率也可以维持 2008 年的水平，如果不增加资金，2009 年的利息费用为 73.2 万元。该公司所得税率为 20%，不考虑筹资费用。要求：(1) 计算 2008 年的息税
28、前利润；(2) 计算变动成本率(即变动成本/销售收入)；(3) 计算(方案 1)中增加的利息；(4) 计算(方案 2)中增发的股数；(5) 计算两种筹资方案每股收益无差别点的息税前利润；(6) 计算两个方案筹资后的复合杠杆系数，并说明两个方案筹资后的复合风险的大小；(7) 如果决策者是风险中立者，会选择哪个筹资方案?(8) 如果息税前利润在每股收益无差别点上增长 15%，根据杠杆系数计算(方案 1)的每股收益增长率。（分数：13.00）_中级财务管理-189 答案解析(总分：97.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.下列关于资本成本的说法，不正确的是
29、( )。（分数：1.00）A.它是企业筹资决策中要考虑的惟一因素 B.它是影响企业筹资总额的重要因素C.它是企业选用筹资方式的参考标准D.它是企业选择资金来源的基本依据解析：解析 本题考核的是资本成本对筹资决策的影响，资本成本不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素，企业还要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。2.如果项目的净现值大于 0，包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半，可以认定该项目( )。（分数：1.00）A.完全具备可行性B.完全不具备可行性C.基本具备财务可行性 D.无法判断解析：解析 如果在评价过程中发现某项目的主要指标处于可行区间，但次要或辅助指标处于不可行区
30、间，则可以判断该项目基本具备财务可行性。3.用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目包括( )。（分数：1.00）A.现金管理费用B.现金与有价证券的变动性转换成本C.持有现金的机会成本 D.现金短缺成本解析：解析 现金管理费用是固定性费用，属于决策非相关成本；机会成本和固定性转换成本随着现金持有量的变动而变动，变动性转换成本是决策的非相关成本；存货模式下假设不存在现金短缺，所以不考虑现金短缺成本。4.下列关于认股权证的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常高于其理论价值B.提高普通股市价一定会提高认股权证理论价值 C.换股比率
31、影响认股权证理论价值D.剩余有效期限影响认股权证理论价值解析：解析 在普通股市价低于认购价格的前提下，认股权证的理论价值等于 0，提高普通股市价不会提高认股权证理论价值。5.下列关于认股权证筹资的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.用认股权征购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格B.用认股权证筹资属于混合筹资C.用认股权证筹资会稀释普通股收益D.用认股权证筹资不会为公司筹集额外的资金 解析：解析 认股权证不论是单独发行还是附带发行，大多都为发行公司筹得一笔额外资金。6.下列不属于财务分析局限性表现的是( )。（分数：1.00）A.资料来源的局限性B.分析方法的局限性C.分析对象的局
32、限性 D.分析指标的局限性解析：解析 财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。7.下列关于债券提前偿还的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并且随到期日的临近而逐渐提高 B.强制性赎回有偿债基金和赎债基金两种形式C.选择性赎回的利息率略高于其他同类债券D.通知赎回中，债券持有人还有一种提前售回选择权解析：解析 提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并且随到期日的临近而逐渐下降。8.每股收益最大化目标与利润最大化目标存在的共同问题是( )。（分数：1.00）A.没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系B
33、.不能直接反映企业创造剩余产品的多少C.没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为 D.不可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较解析：解析 每股收益最大化目标反映了创造的利润与投入的资本之间的关系，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，所以选项 A、D 不正确；利润最大化目标不仅可以直接反映企业创造剩余产品的多少，而且也从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小，所以选项 D 不正确。每股收益最大化目标与利润最大化目标一样，没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为，可能会导致与企业的战略目标相背离，所
34、以选项 C 正确。9.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数 150 万元，流动负债可用数为 100 万元；投产第二年的流动资金需用数为 80 万元，流动负债可用数为 20 万元。则投产第二年流动资金的投资额应为( )万元。（分数：1.00）A.30 B.50C.10D.90解析：解析 第一年流动资金投资额=第一年的流动资产需用数-第一年流动负债可用数=150-100=50(万元)第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用数-第一年流动资金投资额=80-50=30(万元)10.下列有关衍生金融资产投资的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.金融期货投资具有以小博大的特点 B.
35、商品期货投资的合约履约有保证C.套利一般包括跨期套利、跨品套利、跨市套利等形式D.可转换债券的投资者可以根据可转换债券的理论价值和实际价格的差异套利解析：解析 选项 A 是商品期货投资的特点。11.下列表述不正确的是( )。（分数：1.00）A.资产的风险大小可以用资产收益率的离散程度来衡量B.在收益率的期望值相同的方案中，收益率的标准离差越大，风险越大C.在各方案收益率的期望值不同的情况下，收益率的标准离差率越大，方案的风险越大D.收益率的标准离差乘以风险价值系数就是方案的风险收益率 解析：解析 收益率的标准离差率乘以风险价值系数为风险收益率。12.已知(P/A，10%，9)=5.7590，
36、(F/A，10%，11)=6.4951，则 10 年、10%的即付年金现值系数为( )。（分数：1.00）A.4.5790B.6.7590 C.5.4951D.7.4951解析：解析 即付年金现值系数等于普通年金现值系数期数减 1、系数加 1，所以 10 年、 10%的即付年金现值系数=(P/A，10%，9)+1=5.7590+1=6.7590。13.下列属于半变动成本的是( )。（分数：1.00）A.化验员的工资B.质检员的工资C.每年支付一定租金数额，另外，租赁设备海运转一小时支付一定租金数额 D.研究与开发费解析：解析 半变动成本通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上随产
37、量的增长而增长，又类似于变动成本。14.从本质上说，下列不属于财务预算内容的是( )。（分数：1.00）A.现金预算B.预计利润表C.财务费用预算 D.预计资产负债表解析：解析 财务费用预算，就其本质而言属于日常业务预算。15.下列关于股票分割作用的表述，不正确的是( )。（分数：1.00）A.可以促进股票的流通和交易B.有助于提高投资者对公司的信心C.有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力D.由于股票分割，提高了每股价格；在一定程度上加大对公司恶意收购的难度 解析：解析 股票分割的作用包括：股票分割可以促进股票的流通和交易；股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高
38、投资者对公司的信心；股票分割可以为公司发行新股做准备；股票分割有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力；股票分割会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。股票分割会降低每股价格，所以选项 D 不正确。16.甲企业负债资金的市场价值为 3000 万元，股东权益的市场价值为 5000 万元。债务的税前资金成本为15%，股票的 为 1.2，企业所得税税率为 30%，市场风险溢酬为 8%，通货膨胀补偿率为 2%，国债的利率为 6%。则加权平均资金成本为( )。（分数：1.00）A.12.44%B.14.94%C.15.38%D.13.69% 解析：解析 股东权益资金成本=6%+1.28%=1
39、5.6%负债的资金成本=15%(1-30%)=10.5%加权平均资金成本=3000/(5000+3000)105%+5000/(5000+3000)15.6%=13.69%17.新字公司采用银行业务集中法增设收款中心，可使公司应收账款平均余额由现在的 400 万元减至 100万元。企业综合资金成本率为 10%，因增设收款中心每年将增加相关费用 20 万元，则分散收账收益净额为( )万元。（分数：1.00）A.20B.10 C.15D.30解析：解析 分散收账收益净额=(分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额)企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加的费用额=(400+100)10
40、%-20=10(万元)18.在业绩评价中，评价资产质量状况的基本指标包括( )。（分数：1.00）A.应收账款周转率 B.流动资产比率C.不良资产比率D.资本保值增值率解析：解析 在业绩评价中，评价资产质量状况的基本指标包括总资产周转率和应收账款周转率。19.普通股股东的权利不包括( )。（分数：1.00）A.阻止越权经营的权利B.优先分配剩余资产权 C.优先认股权D.出让股份权解析：解析 普通股股东的权利包括公司管理权(投票权、查账权、阻止越权经营的权利)；分享盈余权；出让股份权；优先认股权；剩余财产要求权。如果企业破产，普通股股东分配剩余资产的权利是居于债权人和优先股股东之后的，所以选项
41、B 不正确。20.如果甲企业经营杠杆系数为 1.5，复合杠杆系数为 3，则下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.如果销售量增加 10%，息税前利润将增加 15%B.如果息税前利润增加 20%，每股利润将增加 40%C.如果销售量增加 10%，每股收益将增加 30%D.如果每股收益增加 30%，销售量需要增加 90% 解析：解析 因为经营杠杆系数为 1.5，所以销售量增加 10%，息税前利润将增加 10%1.5=15%，选项A 正确。由于复合杠杆系数为 3，所以如果销售量增加 10%，每股收益将增加 10%3=30%，选项 C 正确。由于财务杠杆系数为 3/1.5=2，所以息税前利润增
42、加 20%，每股利润将增加 20%2=40%，选项 B 正确。由于复合杠杆系数为 3，所以每股收益增加 30%，销售量增加 30%/3=10%，选项 D 不正确。21.关于内部转移价格中的双重价格的说法正确的是( )。（分数：1.00）A.双重价格既可较好地满足供需双方的不同需要，还可以激励双方在经营上充分发挥主动性 B.双重市场价格中，使用方以市场价格或议价作为基础，供应方使用单位变动成本作为计价的基础C.双重转移价格中，供应方采用最高市价，使用方采用最低市价D.双重价格可较好地满足供需双方的不同需要，但是无法激励双方在经营上充分发挥积极性解析：解析 双重市场价格中，供应方采用最高市价，使用
43、方采用最低市价；双重转移价格中，供应方按照市场价格或议价作为基础，而使用方按供应方的单位变动成本作为计价的基础；双重价格既可较 好地满足供需双方的不同需要，还可以激励双方在经营上充分发挥主动性和积极性。22.下列属于资本结构存量调整的是( )。（分数：1.00）A.提前收回债券B.进行企业分立C.进行融资租赁D.发放股票股利 解析：解析 存量调整不会改变现有资产规模，选项 A、B 属于减量调整，选项 C 属于增量调整，发放股票股利可以调整权益资本结构，但不会改变现有资产规模，属于存量调整。23.根据公司法规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.弥补亏损后，如果当年
44、的税后利润还有剩余，就必须计提盈余公积金 B.当年的净利润无法弥补亏损时，不需要计提盈余公积金C.法定盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本D.任意盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本解析：解析 根据公司法规定，法定盈余公积金已达注册资本的 50%时可不再提取。另外，是否计提任意盈余公积金，由股东会或者股东大会决定。所以，弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余时，可能出现不计提盈余公积金的情况。因此选项 A 不正确。24.下列不属于债券收益来源的是( )。（分数：1.00）A.债券的价值 B.债券的资本收益C.债券的资本损失D.利息收入解析：解析 债券的收益主要包括两方面
45、的内容：一是债券的利息收入；二是资本损益即债券卖出价(在持有至到期的情况下为到期偿还额)与买入价之间的差额，当卖出价高于买入价时为资本收益，反之为资本损失。25.某公司年销售收入为 500 万元，其中赊销比率为 80%。应收账款周转率为 10 次，变动成本率 60%，资金成本率 8%，则该公司的应收账款机会成本为( )万元。（分数：1.00）A.24B.1.92 C.2.4D.4.2解析：解析 应收账款机会成本=50080%/1060%8%=1.92(万元)二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.下列说法不正确的有( )。（分数：2.00）A.减少利息支出可以降低息税前利润 B.
46、每股净利等于上市公司本年发放的普通股现金股利总额除以年末普通股股数 C.市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景越看好，所以市盈率越高越好 D.可转换债券属于稀释性潜在普通股解析：解析 息税前利润=利润总额+利息支出，由于计算利润总额时已经扣除了利息支出，因此，“息税前利润=利润总额+利息支出”表明“利息支出”并不影响息税前利润，所以选项 A 不正确。每股净利也称每股利润或每股收益，并不是每股股利，所以，选项 B 不正确。如果某一种股票的市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险，因此并不是市盈率越高越好，选项 C 不正确；稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股
47、，主要包括可转换债券、认股权证和股票期权等，所以选项 D 正确。27.下列说法不正确的有( )。（分数：2.00）A.在实际中，两项资产的收益率具有完全正相关的情况很常见 B.如果两项资产的收益率具有完全负相关关系，则构成的资产组合中不包拓非系统风险 C.如果两项资产构成的组合的收益率等于两项资产的收益率的加权平均数，则说明两项资产的收益率具有完全正相关关系 D.如果两项资产构成的组合收益率的标准差等于两项资产收益率标准差的加权平均数，则说明两项资产的收益率具有完全正相关关系解析：解析 在实际中，两项资产的收益率具有完全正相关的情况几乎是不可能的，因此，选项 A 的说法不正确；资产组合中不包括非系统风险意味着非系统风险全部被分散了，但是两项资产的收益率具有完全负相关关系并不意味着非系统风险一定全部被分散，所以，选项 B 的说法不正确；不管两项资产的收益率是否具有完全正相关关系，两项资产构成的组合的收益率都等于两项资产的收益率的加权平均数，因此，选项 C 的说法不正确；只有当两项资产的收益率具有完全正相关关系时，两项资产构成的组合收益率的标准差才等于两项资产收益率标准差的加权平均数，因此，选项 D；的说法正确。28.债券的基本要素包括( )。（分数：2.00）A.债券的面值 B.债
