1、中级财务管理-184 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.下列各项中不属于酌量性固定成本的是( )。（分数：1.00）A.长期租赁费B.广告费C.研究开发费D.职工培训费2.某企业 2005 年年初所有者权益总额为 10000 万元，年末所有者权益总额为 15000 万元，本年股东投入资金为 1000 万元，则企业的资本保值增值率为( )。（分数：1.00）A.50%B.150%C.40%D.140%3.不适当的延长信用期限会给企业带来不良后果，这些不良后果不包括( )。（分数：1.00）A.延长平均收账期B.增加收账费用C
2、.减少销售量D.增加坏账损失4.某人拟进行一项投资，投资额为 1000 元，该项投资每半年可以给投资者带来 20 元的收益，则该项投资的年实际收益率高出年名义收益率( )。（分数：1.00）A.0%B.0.04%C.2%D.1%5.下列说法错误的是( )。（分数：1.00）A.股东出于控制权考虑往往要求公司降低股利率B.投资机会较少的公司倾向于较高的股利支付水平C.朝阳行业的股利支付水平往往较低D.我国法律目前对于超额累积利润约束尚未做出规定6.下列各项中不属于责任成本基本特征的是( )。（分数：1.00）A.可以披露B.可以预计C.可以施加影响D.可以计量7.如果企业的应收账款周转率提高，则
3、下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.收账迅速B.短期偿债能力强C.收账费用增加D.坏账损失减少8.某投资组合中包括 A、B、C 三种股票，三者的 系数分别为 0.8、1.6 和 1.2，若组合中三种资产的比重分别是 50%、30%和 20%，则该组合的 系数为( )。（分数：1.00）A.1.12B.1.5C.1.6D.1.29.关于标准成本控制，下列表达式或说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.用量差异标准价格(实际用量-标准用量)B.价格差异=(实际价格-标准价格)标准用量C.有利与不利是相对的，并不是有利差异越大越好D.总差异-纯差异混合差异10.优先股是股份公司发行的
4、、相对于普通股具有一定优先权的股票，这种股票的优先权体现在( )。（分数：1.00）A.优先认股权B.优先分配剩余财产权C.优先管理权D.优先查账权11.进行期权投资的方法不包括( )。（分数：1.00）A.买进认购期权B.买入认售期权同时卖出期权标的物C.买进认售期权D.买入认购期权同时卖出期权标的物12.相对于滚动预算而言，定期预算的优点是( )。（分数：1.00）A.远期指导性强B.连续性好C.便于考核预算执行结果D.灵活性强13.在不存在风险时，纯利率是指( )。（分数：1.00）A.投资期望收益率B.银行贷款基准利率C.社会实际平均收益率D.没有通货膨胀的社会平均资金利润率14.假设
5、 A 证券的标准离差是 12%，预期收益率为 25%；B 证券的标准离差是 20%，预期收益率为 18%。AB证券投资组合的协方差为 0.48%，在投资组合中 A 证券占的比例为 60%，B 证券占的比例为 40%，则 AB 投资组合收益率的标准离差率为( )。（分数：1.00）A.11.79%B.0.53C.0.50D.1.36%15.下列各项不属于基础性金融市场的交易对象的是( )。（分数：1.00）A.商业票据B.认股权证C.股票D.债券16.下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.商品期货交易只能单向操作B.商品期货合约的互换性和流通性较高C.如果被套期的商品与用于套期的商品不同
6、，则属于直接保值，反之，则属于交叉保值D.买入保值是指交易者预期某资产的价格会上升，而现在买入该资产17.下列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是( )。（分数：1.00）A.NPV0，PPiC.NPV0，PPn/2，PPP/2，ROIP/2，ROI0，PPiC.NPV0，PPn/2，PPP/2，ROIP/2，ROIi解析：解析 由选项 A 可以判断项目基本不具备财务可行性；由选项 B 可以判断项目完全具备财务可行性；由选项 C 可以判断项目基本具备财务可行性；由选项 D 可以判断项目完全不具备财务可行性。18.按照投资的风险分散理论，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.若 A
7、、B 的收益率完全负相关，且收益率的标准差相等，以等量资金投资于 A、B 两项目，则组合的收益率标准差为 0，表明非系统风险全部被抵消B.若 A 和 B 的相关系数小于 0，组合后的非系统风险会减少C.若 A 和 B 的相关系数大于 0，但小于 1，组合后的非系统风险不能减少 D.若 A、B 的收益率完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少解析：解析 只有当收益率完全正相关(相关系数为+1)时，才不能分散非系统风险，否则，非系统风险一定会被分散，只不过分散的程度不同。所以，B 和 D 的说法正确，C 的说法不正确。根据计算公式可知，若 A、B 的收益率完全负相关(相关系数为-1)，投资比例
8、相等(各占 50%)，各自收益率的标准差相等，则组合的收益率的标准差0，即表明非系统风险全部被抵消，所以，A 的说法正确。19.某企业内部一车间为成本中心，生产 A 产品，预算产量 1000 件，单位成本 100 元；实际产量 980 件，单位成本 102 元。则成本变动率为( )。（分数：1.00）A.-1%B.2% C.96%D.-004%解析：解析 成本变动额实际责任成本-预算责任成本，成本变动率成本变动额/预算责任成本100%。在进行成本中心考核时，如果预算产量与实际产量不一致，应注意按弹性预算的方法先行调整预算指标，然后，再按上述公式计算。所以，预算责任成本98010098000(元
9、)，成本变动额980102-980001960(元)，成本变动率1960/98000100%2%。20.某企业编制“直接材料预算”，已知第三季度的采购量为 500 吨，预计第四季度期初存量 300 吨，该季度生产需用量 500 吨，预计期末存量为 400 吨，材料单价为 100 元/吨，若材料采购货款有 80%在本季度内付清，另外 20%在下季度付清，增值税税率为 17%，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为( )元。（分数：1.00）A.12870B.16380C.14040 D.15210解析：解析 预计第四季度材料采购量=500+400-300600(吨)，期
10、末应付账款600 100(1+17%)20%14040(元)。21.下列各项中，在制定工时消耗定额时需要考虑的内容是( )。（分数：1.00）A.由于设备意外故障产生的停工工时B.机器设备的停工清理时间 C.由于生产作业计划安排不当产生的停工工时D.由于外部供电系统故障产生的停工工时解析：解析 在制定工时消耗定额时，还要考虑生产工人必要的休息和生理上所需时间，以及机器设备的停工清理时间，使制定的工时消耗定额既合理又先进，从而达到成本控制的目的。22.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣等内容的是( )。（分数：1.00）A.客户资信程度B.收帐政策C.信用等级D.信用条
11、件 解析：解析 所谓信用条件就是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。23.甲项目的标准离差率小于乙项目，则( )。（分数：1.00）A.甲项目的风险小于乙项目 B.甲项目的风险等于乙项目C.甲项目的风险大于乙项目D.难以判断风险大小解析：解析 在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。但是，由于标准离差率=标准离差/期望值，所以，在期望值相同的情况下，标准差越大，标准离差率也越大。因此，不论期望值是否相同，都可以表述为：标准离差率越大，风险越大，所以，A是正确答案。24.应交税金及附加预算中不包括(
12、 )。（分数：1.00）A.预交所得税 B.应交营业税C.应交增值税D.应交资源税解析：解析 应交税金及附加预算是指为规划一定预算期内预计发生的应交增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加金额而编制的一种经营预算。本预算中不包括预交所得税和直接计入管理费用的印花税。25.股票股利和股票分割的共同点不包括( )。（分数：1.00）A.所有者权益总额均不变B.股东持股比例均不变C.所有者权益的内部结构均不变 D.股东持股市场价值总额均不变解析：解析 发放股票股利会引起所有者权益的内部结构发生变化，但是进行股票分割不会引起所有者权益的内部结构发生变化。二、多项选择题(总题数：10，
13、分数：20.00)26.影响信用标准的基本因素包括( )。（分数：2.00）A.企业自身的资信程度B.同行业竞争对手的情况 C.客户资信程度 D.企业承担风险的能力 解析：解析 信用标准，是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。对信用标准进行定性分析的目的在于制定或选择信用标准。影响信用标准的基本因素包括：(1)同行业竞争对手的情况；(2)企业承担风险的能力；(3)客户的资信程度 (通常从信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况五个方面进行评估)。(参见大纲)27.按照资金的来源渠道不同可将筹资分为权益性筹资和负债性筹资，下列各项中能够为企业筹集负债性资金的是(
14、 )。（分数：2.00）A.发行债券 B.发行短期融资券 C.融资租赁 D.发行认股权证解析：解析 按照资金的来源渠道不同可将筹资分为权益性筹资和负债性筹资，负债性筹资是指企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资金。28.下列各项中属于资金营运活动的是( )。（分数：2.00）A.采购原材料 B.购买国库券C.销售商品 D.支付现金股利解析：解析 资金营运活动指的是由企业日常生产经营而引起的财务活动，由此可知，该题答案为 AC。选项 B 属于投资活动，选项 D 属于筹资活动。29.运营期自由现金流量的用途包括( )。（分数：2.00）A.交税B.偿还借款本金 C.分配利润 D.对外
15、投资 解析：解析 所谓运营期自由现金流量，是指投资者可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动资金来源的净现金流量。30.某可转换债券的面值为 1000 元/张，转换时的账面价值为 1200 元/张，转换比率为 20，转换时的股票市场价格为 60 元/股，甲投资者持有 5 张债券，全部转股，下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.转换价格为 50 B.转换价格为 60C.如果出售股票可以获得 6000 元 D.如果出售股票可以获得 15000 元解析：解析 转换价格=债券面值/转换比率1000/2050(元/股)，转换股数转换比率债券张数205100(股)，如果出售股票可以
16、获得 100606000(元)。31.下列各项中，能够反映短期偿债能力的是( )。（分数：2.00）A.应收账款周转率 B.现金流动负债比率 C.总资产周转率D.存货周转率 解析：解析 短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度。现金流动负债比率是衡量企业短期偿债能力的指标；应收账款和存货均属于流动资产，在其他条件相同的情况下，应收账款周转率越高，说明流动资产变现速度越快，因此，短期偿债能力越强；同理，存货周转率越高，也说明流动资产变现速度越快，因此，短期偿债能力越强，所以，该题答案为 ABD。32.下列关于股票投资的说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.股票投资的目的
17、只是获利 B.股票投资比债券投资的风险大，不过收益率也高C.K 线图是进行各种基本分析的最重要图表D.K 线法是指根据价格图表中过去一段时间价格轨迹的形态来预测股价的未来趋势的方法 解析：解析 获利仅仅是股票投资的一个目的，股票投资的另个目的是控股，所以，A 的说法不正确。技术分析法包括指标法、K 线法、形态法和波浪法。其中，K 线图是进行各种技术分析的最重要图表，K线法的研究侧重于若干条 K 线的组合情况；形态法是指根据价格图表中过去一段时间价格轨迹的形态来预测股价的未来趋势的方法，所以，D 的说法不正确。33.下列各项中属于转移风险的措施的是( )。（分数：2.00）A.业务外包 B.合资
18、 C.计提存货减值准备D.租赁经营 解析：解析 转移风险的措施包括向专业性保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。计提存货跌价准备属于接受风险中的风险自保。34.相对于实物投资而言，证券投资的特点在于( )。（分数：2.00）A.流动性强 B.价格不稳定 C.投资风险大 D.交易成本低 解析：解析 相对于实物投资而言，证券投资的特点在于：流动性强；价格不稳定(由于证券的价值受到政治、经济环境等各种因素的影响较大，因而具有价值不稳定、投资风险大的特征)；交易成本低。35.下列各项中，可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价
19、格买进一种特定商品或资产的权利的是( )。（分数：2.00）A.购买看涨期权 B.购买认购期权 C.购买看跌期权D.出售认售期权解析：解析 期权主要有看涨期权(认购期权)和看跌期权(认售期权)，其中看涨期权可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格买进一种特定商品或资产的权利。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.在通货膨胀的条件下，采用浮动利率会减少债务人的损失。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在通货膨胀的条件下，如果采用浮动利率，则债务的利率会上升，这对债务人不利，但是对债权人有利。37.甲方案在五年中每年年初付款 1000 元，乙方案在五年中每年
20、年末付款 1000 元，若利率相同，甲方案在第五年年末时的终值小于乙方案在第五年年末时的终值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 因为预付年金终值普通年金的终值(1+i)，所以，在年金、期限和利率相同的前提下，预付年金终值大于普通年金的终值。38.信贷额度是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额，周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。39.如果企业的财务管理人员认为目前的利率水平较高，在不久的将来可能
21、会下降，便会大量发行长期债券，以降低资金成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 如果企业的财务管理人员认为利率水平暂时较低，在不久的将来可能会上升，便会大量发行长期债券，从而在若干年内把资金成本固定在较低的水平上。40.两种资产收益率的相关系数越大，两种资产组成投资组合的期望收益率越大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各种资产的期望收益率不变，则组合的期望收益率就不会发生变化。41.对于多个方案组合排队的投资决策，在资金总量受限制的情况下，可以按照每一方案净现值的大小排队，选择使得净现值之和
22、最大的投资组合。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 对于多个方案组合排队的投资决策，在资金总量受到限制时，则需按照净现值率或者获利指数的大小排队，从中选择使得净现值之和最大的最优组合。42.契约型基金的运营依据是基金契约，其投资者是公司的股东，对公司拥有管理权。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 契约型基金的运营依据是基金契约，其投资者是受益人，对公司没有管理权。公司型基金的投资者是公司的股东，对公司拥有管理权。43.在其他条件相同的情况下，基本模型下的经济订货批量小于允许缺货情况下的经济进货批量。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：*44.商品
23、期货是标的物为实物商品的一种期货合约，是关于买卖双方在未来某个约定的日期以未来约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 商品期货是标的物为实物商品的一种期货合约，是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。45.在用公司价值分析法确定最佳资本结构时，股票的账面价值(息税前利润-利息)(1-所得税税率)/普通股资金成本率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 使用“(息税前利润-利息)(1-所得税税率)/普通股资金成本率”计算的是股票的市场价值而不是账面价值。四、计算题(总题数：
24、4，分数：20.00)46.甲公司现在面临两个投资机会，两个项目均从建设起点开始发生投资，计算机系统显示的相关资料如下：单位：万元现金净流量 NCF1 NCF2 NCF3 NCF4 NCF5 NCF6项目 A -200 -20 100 150 150 150项目 B -100 -20 50 120 120 120已知：项目的行业基准收益率为 10.8%。要求；用差额投资内部收益率法判断这两个方案的优劣。已知：(P/F，10%，1)0.9091，(P/F，10%，2)0.8264，(P/A，10%，3)=4869；(P/F，12%，1)0.8929，(P/F，12%，2)0.7972，(P/A，
25、 12%，3)2.4018（分数：5.00）_正确答案：(根据题意可知，本题中两个方案的第一年年初的现金净流量(NCF 0)均不等于零，而在 NCF 0不等于零的情况下，计算机系统自动将 NCF0n 按照 NCF1n+1 来处理，因此，正确的现金净流量信息应该是：单位：万元现金净流量 NCF1 NCF2 NCF3 NCF4 NCF5 NCF6项目 A -200 -20 100 150 150 150项目 B -100 -20 50 120 120 120项目 A 与项目 B 相比较：NCF 0(-200)-(-100)-100(万元)NCF 1(-20)-(-20)0(万元)NCF 21005
26、050(万元)NCF 35 150-12030(万元)050(p/F，IRR，2)+30(P/A，IRR，3)(P/F，IRR，2)-100050+30(P/A，IRR，3)(P/F，IRR，2)-100当IRR=12时，50+30(P/A，12%，3)(P/F，12%，2)-100-2.70当IRR10时，50+30(P/A，10，3)(P/F，10%，2)-1002.98利用内插法可知：项目 A 与项目 B 相比较差额投资内部收益率10%+2.98/(2.98+2.70)2%产 11.05%由于项目 A 与项目 B 相比较差额投资内部收益率(11.05%)大于基准投资收益率 (10.8%)
27、，因此，原始投资额较大的方案 A 较优。)解析：47.2某公司每年需要甲材料 10000 件，每次订货成本为 400 元，每件材料的年储存成本为 2 元，该种材料的采购价为 20 元/件。假设一次订货量在 4000 件以上可获 2%的折扣，在 5000 件以上可获 5%的折扣。要求：计算经济进货批量。（分数：5.00）_正确答案：(若不享受折扣时，最佳进货批量为：)解析：48.甲公司目前的资本结构为长期负债：普通股1：3，公司打算扩大经营规模拟筹集新的资金，并维持目前的资本结构，随筹资总额增加，个别资金成本会发生变化，如下表所示(金额单位：万元)：筹资方式 个别资金成本 筹资总额的范围长期借款
28、4%8%0200大于 200普通股10%12%0100大于 100要求：(1) 计算相应各筹资范围的边际资金成本；(2) 公司现在打算上一个新项目，需要按照目前的资本结构筹集 120 万元资金，建设期为 1 年，不需要追加流动资金投资，预测该项目的运营期为 10 年，运营期内第 13 年每年的净现金流量为 15 万元，第 47 年每年的净现金流量为 20 万元，第 89 年每年的净现金流量为 30 万元，第 10 年的净现金流量为 40 万元，请判断是否应该上这个项目。已知：(P/F，10%，1)0.9091，(P/F，10%，4)0.6830，(P/F，10%，8) 0.4665；(P/F，
29、10%，11)=0.3505，(P/A，10%，2)1.7355，(P/A， 10%，3)2.4869，(P/A，10%，4)=3.1699（分数：5.00）_正确答案：(1) 边际资金成本计算表(金额单位：万元)筹资总额的范围筹资方式目标资本结构个别资金成本该筹资范围的边际资金成本0100长期借款普通股25%75%4%10%25%4%+75%10%=8.5%100200长期借款普通股25%75%4%10%25%4%+75%10%=10%200以上长期借款普通股25%75%4%10%25%4%+75%10%=11%(2) 根据上述计算可知，筹资总额在 120 万元时，边际资金成本为 10%，即
30、该项目的资金成本为10%。项目的净现值15(P/A，10%，3)(P/F，10%，1)+20(P/A，10%，4)(P/F，10%，4)+30(P/A，10%，2)(P/F，10%，8)+40(P/F，10%，11)-120152.48690.9091+203.16990.6830+301.73550.4665+400.3505-120-4.48(万元)0所以，不应该上该项目。)解析：49.某上市公司本年每股支付股利 2 元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第一年增长，14%，第二年增长 14%，第三年增长 8%，第四年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率政策并打算今后继
31、续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。已知：(P/F，10%，1)0.9091，(P/F，10%，2)0.8264(P/F，12%，1)0.8929，(P/F，12%，2)0.7972要求：(1) 假设投资人要求的报酬率为 10%，计算股票的价值；(2) 如果股票的持有期年均收益率为 12%，计算股票目前的价格。（分数：5.00）_正确答案：(本例中，因为该公司采取固定股利支付率政策并打算继续实行该政策，且公司没有增发普通股和优先股计划，所以净收益的增长率就是每股股利的增长率。(1) 计算股票价值预计第一年每股股利2(114%)=2.28(元)预计第二年每股股利2.28(1+1
32、4%)=2.60(元)预计第三年及以后各年每股股利=2.60(1+8%)2.81(元)股票价值2.28(P/F，10%.1)+2.60(P/F，10%，2)+(2.81/10%)(P/F，10%，2)27.44(元)(2)如果股票的持有期年均收益率为 12%，计算股票目前的价格股票目前的价格2.28(P/F，12%，1)+2.60(P/F，12%，2)+(2.81/12%)(P/F，12%，2)22.78(元)解析：五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.甲公司最近三年的相关资料如下：单位：万元 项目名称 2004 年 2005 年 2006 年营业收入 10000 11000 900
33、0营业成本 6000 6200 5000营业税金及附加 500 600 400期间费用 200 250 500利润总额 3000 3500 3000净利润 2000 2500 2000经营现金净流量 2000 3000 1200利息支出 - 20 15资产年末总额 4000 5400 7000净资产年末总额 1000 3400 5300流动资产年末总额 - 1500 2000流动负债年末数 - 600 900负债总额年末数 - 2000 1700普通股股数(万股) 1000 1000 1000现金股利 70 100 100普通股每股市价(元/价) - 6 4要求：(1) 填列下表(不必写出计算
34、过程)(金额单位，万元)：项目名称 2004 年 2005 年 2006 年营业净利率成本费用利润率盈余现金保障倍数总资产报酬率 -净资产收益率 -每股股利(元/股)每股净资产(元/股)资本保值增值率 -基本每股收益(元/股) -总资产周转率 -权益乘数(按平均数计算) -平均每股净资产(元/股) -市盈率 -年末流动比率 -年末资产负债率 -(2) 根据流动比率分析企业的短期偿债能力以及可能存在的问题；(3) 根据资产负债率分析企业的长期偿债能力以及可能存在的问题。（分数：10.00）_正确答案：(1) 填列下表(金额单位：万元)：项目名称 2004 年 2005 年 2006 年营业净利率
35、 20% 22.73% 22.22%成本费用利润率 44.78% 49.65% 50.85%盈余现金保障倍数 1 1.2 0.6总资产报酬率 - 74.89% 48.63%净资产收益率 - 113.64% 45.98%每股股利(元/股) 0.07 0.10 0.10每股净资产(元/股) 1 3.4 5.3资本保值增值率 - 340% 155.88%基本每股收益(元/股) - 2.5 2总资产周转率 - 2.34 1.45权益乘数(按平均数计算) - 2.14 1.43平均每股净资产(元/股) - 2.2 4.35市盈率 - 2.4 2年末流动比率 - 250% 222.22%年末资产负债率 -
36、 37.03% 24.29%(2) 根据流动比率分析企业的短期偿债能力以及可能存在的问题；一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，国际上通常认为，流动比率等于 200%时较为恰当，它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。由此可知，该企业的短期偿债能力较强。但是，流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。该公司可能存在这个问题。不过由于流动比率已经有所下降，所以，估计该公司已经意识到了这个问题，并且正逐渐解决这个问题。(3) 根据资产负债率分析企业的长期偿债能力
37、以及可能存在的问题。一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于 60%时较为恰当。由此可知，该公司的长期偿债能力较强。但是，对于企业而言，资产负债率并不是越低越好，如果该指标较大，说明利用较少的自有资本投资形成了较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润。由此可知，2005 年该公司的资产负债率已经偏低，2006 年不应该进一步降低资产负债率，以后应该适当提高资产负债率。)解析：51.某企业有关资料如下：(1) 该企业 37 月份的销售量
38、分别为 10000 件、10000 件、12000 件、12000 件、10000 件，单价(不含税)为10 元，每月含税销售收入中，当月收到现金 60%，下月收到现金 40%，增值税税率为 17%。(2) 各月商品不含税采购成本按下一个月含税的销售收入的 70%计算，所购货款(进项税率为 17%)于当月支付现金 40%，下月支付现金 60%。(3) 该企业 46 月份的制造费用分别为 10000 元、11000 元、10000 元，每月制造费用中包括折旧费5000 元。(4) 该企业 4 月份购置固定资产，需要现金 20000 元。(5) 该企业在现金不足时，向银行借款(为 1000 元的倍
39、数)，短期借款利率为 6%；现金有多余时，归还短期借款(为 1000 元的倍数)。借款在期初，还款在期末，3 月末的长期借款余额为 20000 元，借款年利率12%，短期借款余额为 0。假设短期借款归还本金时支付利息(利随本清)，先借人的先归还，长期借款每季度末支付利息。(6) 该企业规定的现金余额的额定范围为 70008000 元，假设该企业消费税率为 8%，城市维护建设税税率为 7%，教育费附加征收率为 3%，其他资料见现金预算。现金预算月份 4 5 6期初现金余额 15000经营现金收入直接材料采购支出直接工资支出 5000 5500 5500制造费用支出其他付现费用 500 400 6
40、00应交税金及附加支出预交所得税 2000购置固定资产 20000现金余缺举借短期借款归还短期借款支付借款利息期末现金金额要求：根据以上资料，完成该企业 46 月份现金预算的编制工作。（分数：15.00）_正确答案：(3 月份采购成本=1000010(1+17%)70%81900(元)3 月份购货款81900(1+17%)95823(元)4 月份采购成本1200010(1+17%)70%=98280(元)4 月份购货款98280(1+17%)114987.6(元)5 月份采购成本1200010(1+17%)70%98280(元)5 月份购货款98280(1+17%)114987.6(元)6 月
41、份采购成本=1000010(1+17%)70%81900(元)6 月份购货款81900(1+17%)95823(元)4 月份销项税额100001017%17000(元)进项税额=9828017%16707.6(元)应交增值税17000-16707.6=292.4(元)应交消费税=10000108%8000(元)销售税金及附加=8000+(292.4+8000)(7%+3%)8829.24(元)应交税金及附加292.4+8829.249121.64(元)5 月份销项税额=120001017%20400(元)进项税额=9828017%16707.6(元)应交增值税20400-16707.6=369
42、2.4(元)应交消费税12000108%9600(元)销售税金及附加9600+(3692.4+9600)(7%+3%)10929.24(元)应交税金及附加=3692.4+10929.4=14621.64(元)6 月份销项税额120001017%20400(元)进项税额8190017%13923(元)应交增值税=20400-13923=6477(元)应交消费税12000108%9600(元)销售税金及附加=9600+(6477+9600)(7%+3%)=11207.7(元)应交税金及附加6477+11207.717684.7(元)现金预算月份 4 5 6期初现金余额 15000 7889.52
43、7420.28经营现金收入1000010(1+17%)40%+1200010(1+17%)60%=1170001000010(1+17%)40%+1200010(1+17%)60%=1310401200010(1+17%)40%+1200010(1+17%)60%=140400直接材料采购支出9582360%+114987.640%=107321.76114987.660%+114987.640%=114987.6114987.660%+9582340%=107321.76直接工资支出 5000 5500 5500制造费用支出 10000-5000=5000 11000-5000=6000 10000-5000=5000其他付现费用 500 400 600应交税金及附加支出 9121.64 14621.64 17684.7预交所得税 2000购置固定资产 20000现金余缺 -11110.48 -2579.72 9713.82举借短期借款 19000 10000归还短期借款 2000支付借款利息 600+30期末现金金额 7889.52 7420.28 7083.82)解析：
