1、中级财务管理-143 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.当市场利率大于债券票面利率时，一般应采用的发行方式是( )。（分数：1.00）A.溢价发行B.折价发行C.面值发行D.按市价发行2.某企业以“2/10，n/30”的信用条件购进一批原材料，若放弃现金折扣，则资金的机会成本为( )。（分数：1.00）A.37.63%B.36.73%C.73.63%D.63.73%3.企业筹资决策的核心问题是( )。（分数：1.00）A.资本结构B.资金成本C.财务风险D.筹资方式4.某企业需要 10 万元资金用于购置一台设备，银行规定的
2、补偿性余额为 20%，该企业需要向银行申请借款( )万元。（分数：1.00）A.15B.12C.12.5D.105.下列项目中，属于债务资金的有( )。（分数：1.00）A.留存收益B.普通股C.优先股D.应付账款6.单项资产或资产组合受系统风险影响的程度，可以通过( )来衡量。（分数：1.00）A.标准离差B.标准离差率C.协方差D.日系数7.现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失是现金的 ( )。（分数：1.00）A.转换成本B.持有成本C.管理成本D.短缺成本8.根据我国有关规定，债券不得( )。（分数：1.00）A.平价发行B.时价发行C.折价发行D.溢价
3、发行9.影响债券利率敏感性的因素不包括( )。（分数：1.00）A.期限B.票面利率C.到期收益D.市场利率10.企业短期偿债能力的衡量指标不包括 ( )。（分数：1.00）A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.现金流动负债比率11.甲公司加权平均的最低投资利润率为 15%，其下设的 A 投资中心投资额为 500 万元，剩余收益为 50 万元， 则 A 中心的投资利润率为 ( )。（分数：1.00）A.30%B.10%C.15%D.25%12.以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关影响成本因素的未来变动情况，通过调整有关原有费用项目而编制预算的预算称为( )。（分数：1.00
4、）A.零基预算B.弹性预算C.静态预算D.增量预算13.属于酌量性固定成本的有( )。（分数：1.00）A.机器设备折旧费B.长期租赁费C.广告费D.职工最低工资14.债券的收益率不包括( )。（分数：1.00）A.票面收益率B.本期收益率C.持有期收益率D.预期收益率15.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为 1.16，则该项目的净现值率为( )。（分数：1.00）A.0.6B.1C.0.16D.0.11616.下列项目中不是债券投资的优点的是 ( )。（分数：1.00）A.本金安全性高B.收入稳定性强C.购买力风险较大D.市场流动性好17.有权领取股利的股东资格登记截止
5、日期是 ( )。（分数：1.00）A.股利宣告日B.股利支付日C.除息日D.股权登记日18.每年年底存款 100 元，求第 5 年末的价值总额，应用( )来计算。（分数：1.00）A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数19.与存货批量决策无关的成本是( )。（分数：1.00）A.采购人员差旅费B.存货资金利息C.存货的年需要量D.专设采购机构的基本开支20.编制弹性利润预算的百分比法最适用于 ( )。（分数：1.00）A.经营单一品种的企业B.经营多品种的企业C.采用分算法的企业D.任何类型的企业21.单项资产预期收益率以及风险的衡量指标不包括( )。（分数：1.00
6、）A.收益率的期望值B.收益率的标准差C.标准离差D. 系数22.( )认为，当企业负债比率达到 100%时，企业价值将达到最大。（分数：1.00）A.MM 理论B.净收益理论C.净营业收益理论D.代理理论23.在确定存货经济批量时，应考虑的成本是 ( )。（分数：1.00）A.采购成本B.进货成本C.储存成本D.进货成本和储存成本24.财务管理目标的模式不包括( )。（分数：1.00）A.每股收益最大化B.利润最大化C.风险最小化D.企业价值最大化25.在个别资金成本的计算中，不用考虑筹资费用的是( )。（分数：1.00）A.长期借款成本B.长期债券成本C.留存收益成本D.优先股成本二、多项
7、选择题(总题数：10，分数：20.00)26.信用条件主要包括( )。（分数：2.00）A.信用期限B.折扣期限C.信用标准D.现金折扣率27.财务分析的方法包括( )。（分数：2.00）A.趋势分析法B.比率分析法C.结构分析法D.因素分析法28.财务活动包括( )等一系列行为。（分数：2.00）A.投资B.资金营运C.筹资D.资金分配29.股票通常有以下几种价值( )。（分数：2.00）A.票面价值B.账面价值C.市场价值D.清算价值30.成本按习性可以划分为( )。（分数：2.00）A.变动成本B.固定成本C.半变动成本D.混合成本31.在实际的财务工作中，由于工作角度和出发点不同，收益
8、率可以有以下一些类型( )。（分数：2.00）A.实际收益率B.名义收益率C.预期收益率D.必要收益率32.股利支付形式有( )。（分数：2.00）A.现金股利B.股票股利C.负债股利D.财产股利33.加权平均资金成本的权数，可有三种选择 ( )。（分数：2.00）A.票面价值B.账面价值C.市场价值D.目标价值34.企业资金需要数量的预测方法有( )。（分数：2.00）A.定性预测法B.资金习性预测法C.现值法D.比率预测法35.财务管理现金流量观主要包括( )。（分数：2.00）A.资金的时间价值观念B.风险价值观念C.资本结构观念D.资金成本观念三、判断题(总题数：10，分数：10.00
9、)36.永续年金现值是年金与贴现率的倒数之积。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.标准离差率越大，说明风险程度越小。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.公司治理机制是治理结构在经济运行中的具体表现，包括内部治理机制和外部治理机制。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.静态投资回收期既考虑了时间价值因素，又考虑了回收期满后的现金流量状况。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.套利定价理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率(即超过纯粹利率的部分)对于所有不同的资产来说都是相同的。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.现金管理的目的就是要保证
10、生产经营对现金的需要。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.保险储备的存在不会影响经济订货批量的计算，但会影响再订货点的确定。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.边际贡献率与变动成本率之和等于 1。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.差额投资内部收益率法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆效应的作用。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：4，分数：20.00)46.某公司拥有资本 200 万元，其中债务资本占 40%，利息率为
11、 10%，息税前利润为 20 万元，固定成本为20 万元。要求：计算营业杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。（分数：5.00）_47.已知一公司拟于 2005 年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 100 万元。经测算，该设备使用寿命为 5 年，税法亦准按 5 年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润 20 万元。假定，该设备按直线法折旧，预计的净残值率为 5%，不考虑建设安装期和公司所得税。要求：(1)计算使用期内各年净现金流量；(2)计算该设备的净态投资回收期；(3)计算该投资项目的投资利润率；(4)如果以 10%作为折现率，计算其净现值。（分数：5.00）_48.某公司年初存货为
12、20000 元，年初应收账款为 6000 元，年末流动比率为 2.5，速动比率为 1.5，存货周转率为 6 次，流动资产合计为 30000 元。要求：(1)计算该公司的本年销售成本；(2)如果本年销售收入为 100000 元，该企业的速动资产全部由应收账款组成，则应收账款周转天数为多少天?（分数：5.00）_49.某企业现有一台旧机器，尚可继续使用 5 年，预计 5 年后残值为 5000 元，目前出售可获 40000 元。使用该设备每年的营业收入为 800000 元，经营成本为 400000 元。同时市场上相同类型的设备，价值为100000 元，预计 5 年残值为 8000 元。使用新设备将使
13、每年经营成本增加 20000 元。该企业所得税税率为30%。要求：用差量分析法计算新、旧设备的差量现金流量。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.某公司一投资中心的数据为：2004 年资产平均总额为 1000 万元，总资产报酬率为 24%，权益乘数为5，负债的年均利率为 10%，全年固定成本总额 120 万元，所得税为 33%。规定的最低投资利润率(利润为净利润)为 30%，最低投资利润率(利润为息税前利润)为 20%。要求：(1)计算该企业 2004 年息税前利润；(2)计算该企业 2004 年投资利润率和剩余收益(利润为净利润)；(3)计算该企业 2004 年
14、剩余收益(利润为息税前利润)。（分数：15.00）_51.某公司拟筹资 10000 万元，其中按面值发行债券 4000 万元，票面利率 10%，筹资费率 2%；发行优先股800 万元，股利年利率为 15%，筹资费用率为 3%；通过银行取得借款 1000 万元，年利率为 6%；发行普通股 3200 万元，筹资费率为 5%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 5%递增；利用本公司留存收益筹资1000 万元，该公司所得税率 33%。要求：(1)计算债券成本；(2)计算优先股成本；(3)计算银行借款成本；(4)计算普通股成本；(5)计算留存收益成本；(6)计算综合资金成本。（分数：10.00）_中
15、级财务管理-143 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.当市场利率大于债券票面利率时，一般应采用的发行方式是( )。（分数：1.00）A.溢价发行B.折价发行 C.面值发行D.按市价发行解析：解析 本题考核的是债券发行价格的计算，当市场利率大于票面利率时，债券的发行价格小于债券的面值。2.某企业以“2/10，n/30”的信用条件购进一批原材料，若放弃现金折扣，则资金的机会成本为( )。（分数：1.00）A.37.63%B.36.73% C.73.63%D.63.73%解析：解析 本题考核的是丧失现金折扣的机会成本的计算。3.企
16、业筹资决策的核心问题是( )。（分数：1.00）A.资本结构 B.资金成本C.财务风险D.筹资方式解析：解析 企业筹资决策的核心问题是资本结构。4.某企业需要 10 万元资金用于购置一台设备，银行规定的补偿性余额为 20%，该企业需要向银行申请借款( )万元。（分数：1.00）A.15B.12C.12.5 D.10解析：解析 本题考核的是补偿性余额的有关计算。5.下列项目中，属于债务资金的有( )。（分数：1.00）A.留存收益B.普通股C.优先股D.应付账款 解析：解析 应付账款属于企业的债务资金。6.单项资产或资产组合受系统风险影响的程度，可以通过( )来衡量。（分数：1.00）A.标准离
17、差B.标准离差率C.协方差D.日系数 解析：解析 单项资产或资产组合受系统风险影响的程度，可以通过 系数来衡量。7.现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失是现金的 ( )。（分数：1.00）A.转换成本B.持有成本C.管理成本D.短缺成本 解析：解析 本题考核的是现金的成本的内容，包括持有成本、转换成本和短缺成本。8.根据我国有关规定，债券不得( )。（分数：1.00）A.平价发行B.时价发行C.折价发行 D.溢价发行解析：解析 本题考核的是我国公司法的相关规定，即企业发行债券不得折价发行。9.影响债券利率敏感性的因素不包括( )。（分数：1.00）A.期限B.票
18、面利率C.到期收益D.市场利率 解析：解析 影响债券利率敏感性的因素有三个：期限、票面利率和到期收益率。10.企业短期偿债能力的衡量指标不包括 ( )。（分数：1.00）A.流动比率B.速动比率C.资产负债率 D.现金流动负债比率解析：解析 企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。11.甲公司加权平均的最低投资利润率为 15%，其下设的 A 投资中心投资额为 500 万元，剩余收益为 50 万元， 则 A 中心的投资利润率为 ( )。（分数：1.00）A.30%B.10%C.15%D.25% 解析：解析 A 中心的利润50+50015%125 (万元)，投资利
19、润率125/50025%。12.以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关影响成本因素的未来变动情况，通过调整有关原有费用项目而编制预算的预算称为( )。（分数：1.00）A.零基预算B.弹性预算C.静态预算D.增量预算 解析：解析 增量预算是以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关影响成本因素的未来变动情况，通过调整有关原有费用项目而编制预算的一种方法。13.属于酌量性固定成本的有( )。（分数：1.00）A.机器设备折旧费B.长期租赁费C.广告费 D.职工最低工资解析：解析 本题考核的是酌量性固定成本的概念和包括的内容。14.债券的收益率不包括( )。（分数：1.00
20、）A.票面收益率B.本期收益率C.持有期收益率D.预期收益率 解析：解析 债券的收益率则包括票面收益率、本期收益率、持有期收益率三种。15.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为 1.16，则该项目的净现值率为( )。（分数：1.00）A.0.6B.1C.0.16 D.0.116解析：解析 净现值率获利指数-11.16-1 0.16。16.下列项目中不是债券投资的优点的是 ( )。（分数：1.00）A.本金安全性高B.收入稳定性强C.购买力风险较大 D.市场流动性好解析：解析 本题考核的是债券投资的优缺点，债券投资具有本金安全性高、收入稳定性强和市场流动性好的优点。17.有权
21、领取股利的股东资格登记截止日期是 ( )。（分数：1.00）A.股利宣告日B.股利支付日C.除息日D.股权登记日 解析：解析 本题考核的是确定股利发放的日期，包括股利宣告日、股权登记日、除息日和股利支付日。18.每年年底存款 100 元，求第 5 年末的价值总额，应用( )来计算。（分数：1.00）A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数 D.年金现值系数解析：解析 本题考核的是后付年金终值的计算，所以要用到年金终值系数。19.与存货批量决策无关的成本是( )。（分数：1.00）A.采购人员差旅费B.存货资金利息C.存货的年需要量D.专设采购机构的基本开支 解析：解析 存货成本包括进货
22、成本、储存成本和缺货成本，进货成本中的专设采购机构的基本开支和订货次数无关，属于决策的无关成本。20.编制弹性利润预算的百分比法最适用于 ( )。（分数：1.00）A.经营单一品种的企业B.经营多品种的企业 C.采用分算法的企业D.任何类型的企业解析：解析 编制弹性利润预算的百分比法最适用于经营多品种产品的企业。21.单项资产预期收益率以及风险的衡量指标不包括( )。（分数：1.00）A.收益率的期望值 B.收益率的标准差C.标准离差D. 系数解析：解析 本题考核的是单项资产预期收益率以及风险的衡量指标，包括预期收益率、收益率的标准差、标准离差率、 系数。22.( )认为，当企业负债比率达到
23、100%时，企业价值将达到最大。（分数：1.00）A.MM 理论B.净收益理论 C.净营业收益理论D.代理理论解析：解析 净收益理论认为，当企业负债比率达到 100%时，企业价值将达到最大。23.在确定存货经济批量时，应考虑的成本是 ( )。（分数：1.00）A.采购成本B.进货成本C.储存成本D.进货成本和储存成本 解析：解析 本题考核的是存货经济批量的计算，也就是使进货成本和储存成本之和最低时对应的批量。24.财务管理目标的模式不包括( )。（分数：1.00）A.每股收益最大化B.利润最大化C.风险最小化 D.企业价值最大化解析：解析 本题考核的是企业财务管理的目标，风险最小化不属于财务管
24、理的目标。25.在个别资金成本的计算中，不用考虑筹资费用的是( )。（分数：1.00）A.长期借款成本B.长期债券成本C.留存收益成本 D.优先股成本解析：解析 留存收益是企业的一项重要的资金来源，它来源于企业内部，故计算时不用考虑筹资费用。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.信用条件主要包括( )。（分数：2.00）A.信用期限 B.折扣期限 C.信用标准D.现金折扣率 解析：解析 所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣率等。27.财务分析的方法包括( )。（分数：2.00）A.趋势分析法 B.比率分析法 C.结构分析
25、法D.因素分析法 解析：解析 财务分析方法包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。28.财务活动包括( )等一系列行为。（分数：2.00）A.投资 B.资金营运 C.筹资 D.资金分配 解析：解析 本题考核的是财务活动的内容，包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。29.股票通常有以下几种价值( )。（分数：2.00）A.票面价值 B.账面价值 C.市场价值 D.清算价值 解析：解析 股票的价值包括票面价值、账面价值、清算价值和市场价值。30.成本按习性可以划分为( )。（分数：2.00）A.变动成本 B.固定成本 C.半变动成本D.混合成本 解析：解析 本题考核的是成本按习性进行的分
26、类，即划分为变动成本、固定成本和混合成本。31.在实际的财务工作中，由于工作角度和出发点不同，收益率可以有以下一些类型( )。（分数：2.00）A.实际收益率 B.名义收益率 C.预期收益率 D.必要收益率 解析：解析 本题考核的是收益率的各种形式，包括实际收益率、名义收益率、预期收益率、必要收益率、风险收益率和无风险收益率等。32.股利支付形式有( )。（分数：2.00）A.现金股利 B.股票股利 C.负债股利 D.财产股利 解析：解析 本题考核的是股利的支付形式，包括现金股利、股票股利、负债股利和财产股利。33.加权平均资金成本的权数，可有三种选择 ( )。（分数：2.00）A.票面价值B
27、.账面价值 C.市场价值 D.目标价值 解析：解析 在测算加权平均资金成本时，权数主要有三种选择：账面价值、市场价值和目标价值。34.企业资金需要数量的预测方法有( )。（分数：2.00）A.定性预测法 B.资金习性预测法 C.现值法D.比率预测法 解析：解析 企业可以采用定性预测法、比率预测法和资金习性预测法预测资金需要数量。35.财务管理现金流量观主要包括( )。（分数：2.00）A.资金的时间价值观念 B.风险价值观念 C.资本结构观念D.资金成本观念解析：解析 本题考核的是财务管理的现金流量观，主要包括资金的时间价值观念和风险价值观念。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.
28、永续年金现值是年金与贴现率的倒数之积。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是永续年金现值的计算公式。37.标准离差率越大，说明风险程度越小。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核的是风险程度的衡量，标准离差率越大，说明风险程度越大。38.公司治理机制是治理结构在经济运行中的具体表现，包括内部治理机制和外部治理机制。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是公司治理机制的定义，它是治理结构在经济运行中的具体表现，包括内部治理机制和外部治理机制。39.静态投资回收期既考虑了时间价值因素，又考虑了回收期满后的现金流量状
29、况。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核的是静态投资回收期的计算，它没有考虑时间价值因素。40.套利定价理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率(即超过纯粹利率的部分)对于所有不同的资产来说都是相同的。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是套利定价理论的观点，认为同一个风险因素所要求的风险收益率(即超过纯粹利率的部分)对于所有不同的资产来说都是相同的。41.现金管理的目的就是要保证生产经营对现金的需要。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核的是现金管理的目的，就是在保证生产经营对现金的需要的前提下，节约使用现
30、金，提高现金的利用效果。42.保险储备的存在不会影响经济订货批量的计算，但会影响再订货点的确定。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是保险储备的含义及特点，它的存在不会影响经济订货批量的计算，但会影响再订货点的确定。43.边际贡献率与变动成本率之和等于 1。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：44.差额投资内部收益率法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是差额投资内部收益率法的适用范围。45.只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆效应的作用。 ( )（分数：1.0
31、0）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是经营杠杆的计量。四、计算分析题(总题数：4，分数：20.00)46.某公司拥有资本 200 万元，其中债务资本占 40%，利息率为 10%，息税前利润为 20 万元，固定成本为20 万元。要求：计算营业杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。（分数：5.00）_正确答案：(营业杠杆系数(20+20)/20=2财务杠杆系数20/(20-20040%10%)1.67复合杠杆系数21.673.34)解析：47.已知一公司拟于 2005 年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 100 万元。经测算，该设备使用寿命为 5 年，税法亦准按 5 年计提折旧，设备
32、投入运营后每年可新增利润 20 万元。假定，该设备按直线法折旧，预计的净残值率为 5%，不考虑建设安装期和公司所得税。要求：(1)计算使用期内各年净现金流量；(2)计算该设备的净态投资回收期；(3)计算该投资项目的投资利润率；(4)如果以 10%作为折现率，计算其净现值。（分数：5.00）_正确答案：(1)该设备各年净现金流量测算：NCF0-100 万元NCF1-420+(100-5)/539(万元)NCF520+(100-5)/5+544(万元)(2)静态投资回收期100/392.56(年)(3)该设备投资利润率20/100100%20%(4)该投资项目的净现值393.7908+1005%0
33、.6209-100147.8412+3.1045-10050.95(万元)解析：48.某公司年初存货为 20000 元，年初应收账款为 6000 元，年末流动比率为 2.5，速动比率为 1.5，存货周转率为 6 次，流动资产合计为 30000 元。要求：(1)计算该公司的本年销售成本；(2)如果本年销售收入为 100000 元，该企业的速动资产全部由应收账款组成，则应收账款周转天数为多少天?（分数：5.00）_正确答案：(1)期末流动负债30000/2.512000(元)期末存货30000-120001.512000(元)本年销售成本6(20000+12000)/296000(元)(2)应收账
34、款周转率100006000/(6000+ 120001.5)/23(次)应收账款周转天数360/3120(天)解析：49.某企业现有一台旧机器，尚可继续使用 5 年，预计 5 年后残值为 5000 元，目前出售可获 40000 元。使用该设备每年的营业收入为 800000 元，经营成本为 400000 元。同时市场上相同类型的设备，价值为100000 元，预计 5 年残值为 8000 元。使用新设备将使每年经营成本增加 20000 元。该企业所得税税率为30%。要求：用差量分析法计算新、旧设备的差量现金流量。（分数：5.00）_正确答案：(NCF 0-100000+4000-6000(元)年折
35、旧差额(100000-8000)/5-(40000-5000)/511400(元)年利润差额0-(20000+11400)(1-30%)-21980(元)NCF 14 -21980+11400-10580(元)NCF 5-21980+11400+(8000-5000)-7580(元)解析：五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.某公司一投资中心的数据为：2004 年资产平均总额为 1000 万元，总资产报酬率为 24%，权益乘数为5，负债的年均利率为 10%，全年固定成本总额 120 万元，所得税为 33%。规定的最低投资利润率(利润为净利润)为 30%，最低投资利润率(利润为息税前利
36、润)为 20%。要求：(1)计算该企业 2004 年息税前利润；(2)计算该企业 2004 年投资利润率和剩余收益(利润为净利润)；(3)计算该企业 2004 年剩余收益(利润为息税前利润)。（分数：15.00）_正确答案：(1)息税前利润100024%24(万元)(2)权益乘数为 5，则资产负债率80%负债平均总额100080%800(万元)净资产平均总额1000-800200(万元)利息(240-80)(1-33%)107.2(万元)投资利润率净资产收益率107.220053.6%剩余收益107.2-20030%47.2(万元)(3)剩余收益240-1000020%40(万元)解析：51.
37、某公司拟筹资 10000 万元，其中按面值发行债券 4000 万元，票面利率 10%，筹资费率 2%；发行优先股800 万元，股利年利率为 15%，筹资费用率为 3%；通过银行取得借款 1000 万元，年利率为 6%；发行普通股 3200 万元，筹资费率为 5%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 5%递增；利用本公司留存收益筹资1000 万元，该公司所得税率 33%。要求：(1)计算债券成本；(2)计算优先股成本；(3)计算银行借款成本；(4)计算普通股成本；(5)计算留存收益成本；(6)计算综合资金成本。（分数：10.00）_正确答案：(1)债券成本10%(1-33%)/(1- 2%)6.84%(2)优先股成本15%/(1-3%)15.46%(3)银行借款成本6%(1-33%)4.02%(4)普通股成本12%/(1-5%)+5%17.63%(5)留存收益成本12%+5%17%(6)综合资金成本4000/100006.84%+800/1000015.46%+1000/100004.02%+3200/1000017.63%+1000/1000017%11.72%)解析：
