1、中级会计财务管理三 2015 年及答案解析(总分：100.00，做题时间：150 分钟)一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有一(总题数：25，分数：25.00)1.某零件年需要量 16200 件，日供应量 60 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 1 元年。假设一年为360 天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（ ）。（分数：1.00）A.经济订货量为 1800 件B.最高库存量为 450 件C.平均库存量为 225 件D.与订货批量有关的总成本为 600 元2.按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（ ）。 （分数：1.
2、00）A.企业现金最高余额B.有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本D.短缺现金的风险程度3.甲公司 2014 年实现税后利润 1000 万元，2014 年年初未分配利润为 200 万元，公司按 10%提取法定盈余公积。预计 2015 年需要新增投资资本 500 万元，目标资本结构(债务权益)为 46。公司执行剩余股利分配政策，2014 年可分配现金股利（ ）万元。 （分数：1.00）A.700B.800C.900D.6004.企业向购买方的供货信用期限为 20 天，但是由于最近市场上竞争加剧，因此企业不得不将信用期限改为 30 天，从而需要筹集足够 10 天的运转资金来维持企业的运转，
3、这表明企业持有现金是出于（ ）动机。 （分数：1.00）A.交易性需求B.预防性需求C.投机性需求D.弥补性需求5.应当对企业预算的管理工作负总责的组织是（ ）。 （分数：1.00）A.企业所属基层单位B.企业财务管理部门C.预算委员会D.企业董事会或经理办公会6.下列关于企业财务指标作用的表述中，正确的是（ ）。 （分数：1.00）A.现金比率越高，说明企业短期偿债能力越强，获利能力较高B.产权比率越高，说明企业获得财务杠杆利益越多，偿还长期债务的能力较强C.净资产收益率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，每股收益较高D.存货周转天数越多，说明企业存货周转速度越慢，存货管理水平较低7.企
4、业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（ ）。 （分数：1.00）A.有利于稳定股价B.获得财务杠杆利益C.降低再投资的加权平均资本成本D.增强公众投资信心8.影响股利政策的法律因素不包括（ ）。 （分数：1.00）A.资本保全约束B.控制权约束C.资本积累约束D.超额累积利润约束9.下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（ ）。 （分数：1.00）A.变动制造费用预算B.固定销售及管理费用预算C.单位生产成本预算D.直接人工预算10.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁形式是（ ）。 （分数：1.00）A.经营租赁B.杠杆租赁C.直接租赁D.售后回租11.甲公司
5、 2014 年的销售净利率比 2013 年下降 5%，总资产周转率提高 10%，假定其他条件与 2013 年相同，那么甲公司 2014 年的权益净利率比 2013 年提高（ ）。 （分数：1.00）A.45%B.55%C.10%D.105%12.以生产过程无浪费、设备无故障、产品无废品、人员无闲置的假设前提为依据而制定的标准成本是（ ）。 （分数：1.00）A.基本标准成本B.理想标准成本C.正常标准成本D.现行标准成本13.某企业临时性流动负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由自发性流动负债、长期负债和权益资本加以解决，其采取的融资策略是（ ）。 （分
6、数：1.00）A.期限匹配融资策略B.激进融资策略C.保守融资策略D.极端融资策略14.某公司的固定成本(包括利息费用)为 600 万元，资产总额为 10000 万元，资产负债率为 50%，负债平均利息率为 8%，净利润为 800 万元，该公司适用的所得税税率为 20%，则息税前利润对销售量的敏感系数是（ ）。 （分数：1.00）A.1.43B.12C.114D.10815.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望投资收益率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。 （分数：1.00）A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项
7、目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬16.放弃现金折扣的信用成本率的欠小与（ ）。 （分数：1.00）A.折扣百分比呈反方向变化B.信用期呈反方向变化C.折扣期呈反方向变化D.折扣百分比、信用期均呈同方向变化17.甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金回归线水平为 7000 元，现金存量下限为 2000 元，公司财务人员的下列作法中，正确的是（ ）。 （分数：1.00）A.当持有的现金余额为 1000 元时，转让 6000 元的有价证券B.当持有的现金余额为 5000 元时，转让 3000 元的
8、有价证券C.当持有的现金余额为 12000 元时，购买 5000 元的有价证券D.当持有的现金余额为 18000 元时，购买 1000 元的有价证券18.财务绩效定量评价，不包括的内容是（ ）。 （分数：1.00）A.盈利能力B.资产质量C.董事会报告D.债务风险和经营增长19.应收账款保理对于企业而言，其财务管理作用不包括（ ）。 （分数：1.00）A.融资功能B.减少坏账损失、降低经营风险C.改善企业的财务结构D.降低企业筹资成本20.下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是（ ）。 （分数：1.00）A.固定预算法B.弹性预算法C.定期预算法D.滚动预算法2
9、1.以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点不包括（ ）。（分数：1.00）A.考虑了资金的时间价值B.反映了投资的风险价值C.规避了企业的短期行为D.上市公司股价可直接揭示公司价值22.使用成本分析模式确定现金持有量规模时，在最佳现金持有量下，现金的（ ）。 （分数：1.00）A.机会成本与短缺成本相等B.机会成本等于管理成本与短缺成本之和C.短缺成本等于机会成本与管理成本之和D.机会成本与管理成本相等23.下列资产负债项目中，不影响速动比率计算的是（ ）。 （分数：1.00）A.预付账款B.应付账款C.短期借款D.应收账款24.企业采用贴现法从银行贷人一笔款项，年利率 8%，银行要
10、求的补偿性余额为 10%，则该项贷款的实际利率是（ ）。（分数：1.00）A.8%B.870%C.878%D.976%25.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（ ）。 （分数：1.00）A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大二、多项选择题(下列每小题备选答案中，有两个(总题数：10，分数：20.00)26.下列属于量本利分析需要满足的基本假设有（ ）。 （分数：2.00）A.按成本习性划分成本B.销售收入与业务量呈完全线性关系C.产销平衡D.产品产销结构稳定27.下列各项中，属于业务预算内容的有（ ）。 （分数：2.00）A.生产预算B.产品成本预算
11、C.销售及管理费用预算D.资本支出预算28.影响企业保本销售量的因素包括（ ）。 （分数：2.00）A.固定成本B.目标利润C.单价D.单位变动成本29.下列属于内部控制要素的有（ ）。 （分数：2.00）A.内部环境B.风险评估C.控制活动D.信息与沟通30.在下列各项中，影响债券内部收益率的有（ ）。 （分数：2.00）A.债券的票面利率、期限和面值B.债券的持有时间C.债券的买入价D.债券的卖出价31.下列属于证券投资非系统风险的有（ ）。 （分数：2.00）A.违约风险B.再投资风险C.购买力风险D.变现风险32.公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地
12、关注（ ）。 （分数：2.00）A.盈余的稳定性B.公司的流动性C.投资机会D.资本成本33.与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有（ ）。 （分数：2.00）A.编制工作量小B.可以重新审视现有业务的合理性C.可以避免前期不合理费用项目的干扰D.可以调动各部门降低费用的积极性34.下列关于预算调整的说法中，正确的有（ ）。 （分数：2.00）A.预算调整事项不能偏离企业发展战略B.预算调整方案应当在经济上能够实现最优化C.企业正式下达执行的预算不可以调整D.预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面35.现金周转是指企业从现金投入生产经营开始到
13、最终转化为现金为止的过程。下列会使现金周转期增大的方式有（ ）。 （分数：2.00）A.缩短存货周转期B.缩短应收账款周转期C.缩短应付账款周转期D.延长应收账款周转期三、判断题(请将判断结果，按答题卡要求(总题数：10，分数：10.00)36.管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误37.协调相关者的利益冲突，要把握的原则是尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到静态的协调平衡。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误38.在股票市场的实务操作中，利率与
14、市盈率之间的关系通常是同向变化的。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误39.按照资本资产定价模型，某股票的 系数与该股票的必要收益率呈负相关。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误40.从组织形式上看，投资中心一般具有法人资格，成本中心和利润中心往往是内部组织，不具有企业法人资格。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误41.一般而言，直接人工工资率差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误42.在作业成本法下，产品成本分配的内容是作业成本。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误43.在证券的市场组合中，所有证券的 加权平均数
15、等于 1。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误44.利润中心对成本的控制是联系着收入进行的，它更强调绝对成本的节约。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误45.企业财务管理目标中的相关者利益最大化这一目标强调要关注所有企业相关者的利益，股东的利益与其他相关者利益是等同的。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(本类题共 4 题，共 20 分，每小(总题数：4，分数：20.00)某煤炭股份有限公司是在上海证券交易所上市的公司，为了进行技术改造，计划分两期共融资 256 亿元，第一期计划融资 16 亿元，第二期计划融资 96 亿元，为此该公司制定了发行分离交易的可转换公
16、司债券的融资计划。 资料一：如果能够获得有关部门的批准，公司于 2014 年 4 月 1 日按面值发行 1600 万张、每张面值 100 元的分离交易可转换公司债券，合计 16 亿元，债券期限 10 年，票面年利率 2%(如果单独按面值发行普通公司债券，票面年利率为 45%)，按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的 10份认股权证，权证总量为 16000 万份，该认股权证为欧式认股权证；行权比例为 25：1(即 25 份认股权证可认购公司 1 股股票)，行权价格为 15 元。认股权证存续期为 12 个月(即 2014 年 4 月 1 日至 2015年 4 月 1 日)。假定债券和认股权
17、证发行当日即可上市。 公司 2014 年年末 A 股总股数为 10 亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润 5 亿元。预计认股权证行权截止前夕，每份认股权证的价格将为 12 元。 资料二：该公司 2011 年到 2013 年连续盈利，且近 3 年净资产收益率平均达到 78%；可转换债券发行后，该公司资产负债率预计为 68%；该公司 2014 年 3 月 31 日经审计的净资产额为人民币 70 亿元；本次发行后累计公司债券余额占 2014 年 3 月 31 日该公司净资产额的 25%；本次发行公告募集说明书日前 20 个交易日该公司股票均价为 128 元。 要求： （分数：5.00）(1).根据
18、资料二提供的资料逐一分析该公司是否具备发行可转换公司债券的条件； （分数：1.25）_(2).计算该公司发行分离交易的可转换公司债券后，2014 年可节约的利息支出； （分数：1.25）_(3).计算该公司 2014 年的基本每股收益； （分数：1.25）_(4).为实现第二次顺利融资，必须促使权证持有人行权，计算为此 2015 年 4 月 1 日该公司股价至少应当达到的水平。（分数：1.25）_C 公司生产中使用甲零件，全年共需耗用 3600 件，该零件既可自行制造也可外购取得。如果自制，单位制造成本为 10 元，每次生产准备成本 34375 元，每日生产量 32 件。如果外购，购人单价为
19、98 元，从发出定单到货物到达需要 10 天时间，一次订货成本 72 元。外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下： （分数：5.00）(1).假设不考虑缺货的影响，C 公司自制与外购方案哪个成本低?（分数：2.50）_(2).假设考虑缺货的影响，计算保险储备相关总成本最低的再订货点，并判断 C 公司自制与外购方案哪个成本低?（分数：2.50）_某公司息税前利润为 2000 万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，公司适用的所得税税率为 25%，公司目前总资金为 8000 万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券购回股票的办法调整资本结构，有两种调整方案。经咨询调查
20、，目前无风险收益率为 6%，所有股票的平均收益率为16%。假设债券市场价值等于债券面值，不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示： （分数：5.00）(1).计算不同债券筹资情况下公司股票的资本成本； （分数：1.25）_(2).试计算各种筹资方案下公司的市场价值； （分数：1.25）_(3).计算不同债券筹资情况下公司的加权平均资本成本； （分数：1.25）_(4).根据企业总价值和加权资本成本为企业做出正确的筹资决策。（分数：1.25）_某公司 20102014 年甲产品实际销售量资料如下表： （分数：5.00）(1).从 20102014 年，分别取 W1=01，W2=014，W
21、3=015，W4=022，W5=039。采用加权平均法预测该公司 2015 年的销售量。 （分数：1.00）_(2).采用两期移动平均法预测该公司 2014 年和 2015 年的销售量。 （分数：1.00）_(3).结合(2)的结果，取平滑指数 046，采用指数平滑法预测该公司 2015 年的销售量。（分数：1.00）_(4).结合(3)的结果，预计 2015 年单位甲产品的制造成本为 200 元，期间费用总额为 8005 元，该产品适用的消费税税率为 5%，成本费用利润率必须达到 20%，根据上述资料，运用全部成本费用加成定价法计算单位甲产品的销售价格。 （分数：1.00）_(5).结合(3
22、)的结果，预计 2015 年单位甲产品的制造成本为 200 元，期间费用总额为 8005 元，该产品适用的消费税税率为 5%，根据上述资料，运用保本点定价法计算单位甲产品的销售价格。 （分数：1.00）_五、综合题(本类题共 2 题，共 25 分，第 1 小题(总题数：2，分数：25.00)46.A 公司 2014 年有关资料如下： 资料一： A 公司资产负债表 2014 年 12 月 31 日 单位：万元 （分数：10.00）_47.某公司 2014 年的有关资料如下： (1)2014 年 12 月 31 日资产负债表简表如下： （分数：15.00）_中级会计财务管理三 2015 年答案解析
23、(总分：100.00，做题时间：150 分钟)一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有一(总题数：25，分数：25.00)1.某零件年需要量 16200 件，日供应量 60 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 1 元年。假设一年为360 天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（ ）。（分数：1.00）A.经济订货量为 1800 件B.最高库存量为 450 件C.平均库存量为 225 件D.与订货批量有关的总成本为 600 元 解析：2.按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（ ）。 （分数：1.00）A.企业现金最高余额B.有价
24、证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本D.短缺现金的风险程度 解析：3.甲公司 2014 年实现税后利润 1000 万元，2014 年年初未分配利润为 200 万元，公司按 10%提取法定盈余公积。预计 2015 年需要新增投资资本 500 万元，目标资本结构(债务权益)为 46。公司执行剩余股利分配政策，2014 年可分配现金股利（ ）万元。 （分数：1.00）A.700 B.800C.900D.600解析：4.企业向购买方的供货信用期限为 20 天，但是由于最近市场上竞争加剧，因此企业不得不将信用期限改为 30 天，从而需要筹集足够 10 天的运转资金来维持企业的运转，这表明企业持有现金
25、是出于（ ）动机。 （分数：1.00）A.交易性需求 B.预防性需求C.投机性需求D.弥补性需求解析：5.应当对企业预算的管理工作负总责的组织是（ ）。 （分数：1.00）A.企业所属基层单位B.企业财务管理部门C.预算委员会D.企业董事会或经理办公会 解析：6.下列关于企业财务指标作用的表述中，正确的是（ ）。 （分数：1.00）A.现金比率越高，说明企业短期偿债能力越强，获利能力较高B.产权比率越高，说明企业获得财务杠杆利益越多，偿还长期债务的能力较强C.净资产收益率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，每股收益较高D.存货周转天数越多，说明企业存货周转速度越慢，存货管理水平较低 解析：
26、7.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（ ）。 （分数：1.00）A.有利于稳定股价B.获得财务杠杆利益C.降低再投资的加权平均资本成本 D.增强公众投资信心解析：8.影响股利政策的法律因素不包括（ ）。 （分数：1.00）A.资本保全约束B.控制权约束 C.资本积累约束D.超额累积利润约束解析：9.下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（ ）。 （分数：1.00）A.变动制造费用预算B.固定销售及管理费用预算 C.单位生产成本预算D.直接人工预算解析：10.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁形式是（ ）。 （分数：1.00）A.经营租赁B.杠杆租赁 C.
27、直接租赁D.售后回租解析：11.甲公司 2014 年的销售净利率比 2013 年下降 5%，总资产周转率提高 10%，假定其他条件与 2013 年相同，那么甲公司 2014 年的权益净利率比 2013 年提高（ ）。 （分数：1.00）A.45% B.55%C.10%D.105%解析：12.以生产过程无浪费、设备无故障、产品无废品、人员无闲置的假设前提为依据而制定的标准成本是（ ）。 （分数：1.00）A.基本标准成本B.理想标准成本 C.正常标准成本D.现行标准成本解析：13.某企业临时性流动负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由自发性流动负债、长期负
28、债和权益资本加以解决，其采取的融资策略是（ ）。 （分数：1.00）A.期限匹配融资策略B.激进融资策略C.保守融资策略 D.极端融资策略解析：14.某公司的固定成本(包括利息费用)为 600 万元，资产总额为 10000 万元，资产负债率为 50%，负债平均利息率为 8%，净利润为 800 万元，该公司适用的所得税税率为 20%，则息税前利润对销售量的敏感系数是（ ）。 （分数：1.00）A.1.43B.12C.114 D.108解析：15.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望投资收益率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。 （分数：1.
29、00）A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬解析：16.放弃现金折扣的信用成本率的欠小与（ ）。 （分数：1.00）A.折扣百分比呈反方向变化B.信用期呈反方向变化 C.折扣期呈反方向变化D.折扣百分比、信用期均呈同方向变化解析：17.甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金回归线水平为 7000 元，现金存量下限为 2000 元，公司财务人员的下列作法中，正确的是（ ）。 （分数：1.00）A.当持有的现金余额为 1000 元时，转
30、让 6000 元的有价证券 B.当持有的现金余额为 5000 元时，转让 3000 元的有价证券C.当持有的现金余额为 12000 元时，购买 5000 元的有价证券D.当持有的现金余额为 18000 元时，购买 1000 元的有价证券解析：18.财务绩效定量评价，不包括的内容是（ ）。 （分数：1.00）A.盈利能力B.资产质量C.董事会报告 D.债务风险和经营增长解析：19.应收账款保理对于企业而言，其财务管理作用不包括（ ）。 （分数：1.00）A.融资功能B.减少坏账损失、降低经营风险C.改善企业的财务结构D.降低企业筹资成本 解析：20.下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在
31、一定时间跨度的预算方法是（ ）。 （分数：1.00）A.固定预算法B.弹性预算法C.定期预算法D.滚动预算法 解析：21.以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点不包括（ ）。（分数：1.00）A.考虑了资金的时间价值B.反映了投资的风险价值C.规避了企业的短期行为D.上市公司股价可直接揭示公司价值 解析：22.使用成本分析模式确定现金持有量规模时，在最佳现金持有量下，现金的（ ）。 （分数：1.00）A.机会成本与短缺成本相等 B.机会成本等于管理成本与短缺成本之和C.短缺成本等于机会成本与管理成本之和D.机会成本与管理成本相等解析：23.下列资产负债项目中，不影响速动比率计算的是（
32、 ）。 （分数：1.00）A.预付账款 B.应付账款C.短期借款D.应收账款解析：24.企业采用贴现法从银行贷人一笔款项，年利率 8%，银行要求的补偿性余额为 10%，则该项贷款的实际利率是（ ）。（分数：1.00）A.8%B.870%C.878%D.976% 解析：25.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（ ）。 （分数：1.00）A.筹资速度快B.筹资风险小 C.筹资成本小D.筹资弹性大解析：二、多项选择题(下列每小题备选答案中，有两个(总题数：10，分数：20.00)26.下列属于量本利分析需要满足的基本假设有（ ）。 （分数：2.00）A.按成本习性划分成本
33、B.销售收入与业务量呈完全线性关系 C.产销平衡 D.产品产销结构稳定 解析：27.下列各项中，属于业务预算内容的有（ ）。 （分数：2.00）A.生产预算 B.产品成本预算 C.销售及管理费用预算 D.资本支出预算解析：28.影响企业保本销售量的因素包括（ ）。 （分数：2.00）A.固定成本 B.目标利润C.单价 D.单位变动成本 解析：29.下列属于内部控制要素的有（ ）。 （分数：2.00）A.内部环境 B.风险评估 C.控制活动 D.信息与沟通 解析：30.在下列各项中，影响债券内部收益率的有（ ）。 （分数：2.00）A.债券的票面利率、期限和面值 B.债券的持有时间 C.债券的买
34、入价 D.债券的卖出价 解析：31.下列属于证券投资非系统风险的有（ ）。 （分数：2.00）A.违约风险 B.再投资风险C.购买力风险D.变现风险 解析：32.公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注（ ）。 （分数：2.00）A.盈余的稳定性B.公司的流动性C.投资机会 D.资本成本 解析：33.与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有（ ）。 （分数：2.00）A.编制工作量小B.可以重新审视现有业务的合理性 C.可以避免前期不合理费用项目的干扰 D.可以调动各部门降低费用的积极性 解析：34.下列关于预算调整的说法中，正确的有（ ）。 （分数
35、：2.00）A.预算调整事项不能偏离企业发展战略 B.预算调整方案应当在经济上能够实现最优化 C.企业正式下达执行的预算不可以调整D.预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面 解析：35.现金周转是指企业从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程。下列会使现金周转期增大的方式有（ ）。 （分数：2.00）A.缩短存货周转期B.缩短应收账款周转期C.缩短应付账款周转期 D.延长应收账款周转期 解析：三、判断题(请将判断结果，按答题卡要求(总题数：10，分数：10.00)36.管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析，
36、是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：37.协调相关者的利益冲突，要把握的原则是尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到静态的协调平衡。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：38.在股票市场的实务操作中，利率与市盈率之间的关系通常是同向变化的。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：39.按照资本资产定价模型，某股票的 系数与该股票的必要收益率呈负相关。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：40.从组织形式上看，投资中心一般具有法人资格，成本中心和利润中心往往是内部组织，不具有企业法人资格
37、。（ ） （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：41.一般而言，直接人工工资率差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。（ ） （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：42.在作业成本法下，产品成本分配的内容是作业成本。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：43.在证券的市场组合中，所有证券的 加权平均数等于 1。（ ） （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：44.利润中心对成本的控制是联系着收入进行的，它更强调绝对成本的节约。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：45.企业财务管理目标中的相关者利益最大化这一目标强调要关注所有企业相关者的利益，股东
38、的利益与其他相关者利益是等同的。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：四、计算分析题(本类题共 4 题，共 20 分，每小(总题数：4，分数：20.00)某煤炭股份有限公司是在上海证券交易所上市的公司，为了进行技术改造，计划分两期共融资 256 亿元，第一期计划融资 16 亿元，第二期计划融资 96 亿元，为此该公司制定了发行分离交易的可转换公司债券的融资计划。 资料一：如果能够获得有关部门的批准，公司于 2014 年 4 月 1 日按面值发行 1600 万张、每张面值 100 元的分离交易可转换公司债券，合计 16 亿元，债券期限 10 年，票面年利率 2%(如果单独按面值发行普
39、通公司债券，票面年利率为 45%)，按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的 10份认股权证，权证总量为 16000 万份，该认股权证为欧式认股权证；行权比例为 25：1(即 25 份认股权证可认购公司 1 股股票)，行权价格为 15 元。认股权证存续期为 12 个月(即 2014 年 4 月 1 日至 2015年 4 月 1 日)。假定债券和认股权证发行当日即可上市。 公司 2014 年年末 A 股总股数为 10 亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润 5 亿元。预计认股权证行权截止前夕，每份认股权证的价格将为 12 元。 资料二：该公司 2011 年到 2013 年连续盈利，且近 3
40、 年净资产收益率平均达到 78%；可转换债券发行后，该公司资产负债率预计为 68%；该公司 2014 年 3 月 31 日经审计的净资产额为人民币 70 亿元；本次发行后累计公司债券余额占 2014 年 3 月 31 日该公司净资产额的 25%；本次发行公告募集说明书日前 20 个交易日该公司股票均价为 128 元。 要求： （分数：5.00）(1).根据资料二提供的资料逐一分析该公司是否具备发行可转换公司债券的条件； （分数：1.25）_正确答案：( )解析：(2).计算该公司发行分离交易的可转换公司债券后，2014 年可节约的利息支出； （分数：1.25）_正确答案：(发行分离交易的可转换
41、公司债券后，2014 年可节约的利息支出=16*（4.5%-2%）*9/12=0.30(亿元)解析：(3).计算该公司 2014 年的基本每股收益； （分数：1.25）_正确答案：(该公司 2014 年的基本每股收益=5/10=0.5（元）)解析：(4).为实现第二次顺利融资，必须促使权证持有人行权，计算为此 2015 年 4 月 1 日该公司股价至少应当达到的水平。（分数：1.25）_正确答案：(为实现第二次顺利融资，必须促使权证持有人行权，为此 2015 年 4 月 1 日该公司股价至少应当达到的水平为 15 元。)解析：C 公司生产中使用甲零件，全年共需耗用 3600 件，该零件既可自行
42、制造也可外购取得。如果自制，单位制造成本为 10 元，每次生产准备成本 34375 元，每日生产量 32 件。如果外购，购人单价为 98 元，从发出定单到货物到达需要 10 天时间，一次订货成本 72 元。外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下： （分数：5.00）(1).假设不考虑缺货的影响，C 公司自制与外购方案哪个成本低?（分数：2.50）_正确答案：( )解析：(2).假设考虑缺货的影响，计算保险储备相关总成本最低的再订货点，并判断 C 公司自制与外购方案哪个成本低?（分数：2.50）_正确答案：( )解析：某公司息税前利润为 2000 万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，公司适用的所得税税率为 25%，公司目前总资金为 8000 万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券购回股票的办法调整资本结构，有两种调整方案。经咨询调查，目前无风险收益率为 6%，所有股票的平均收益率为16%。假设债券市场价值等于债券面值，不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示： （分数：5.00）(1).计算不同债券筹资情况下公司股票的资本成本； （分数：1.25）_
