1、(A)财务与会计-3 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：28，分数：28.00)1.下列各项中，不属于流动资产的特征的是_。 A.实物形态稳定 B.周转速度快，循环周期短 C.实物形态具有多样性与易变性 D.流动资产占用量具有波动性（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列各项业务中，属于满足置存现金的投机性需求的是_。 A.日常经营中采购原材料的支出 B.支付企业意想不到的开支 C.生产经营中成本费用支出 D.遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入（分数：1.00）A.B.C.D.3.甲企业现金收支状况比较稳定，预计全年(
2、按 360天计算)需要现金 400万元，现金与有价证券的转换成本为每次 400元，有价证券的年利率为 8%，则下列说法不正确的是_。 A.最佳现金持有量为 200000元 B.持有现金的总成本为 16000元 C.最佳现金持有量下，持有现金的转换成本为 8000元 D.有价证券交易间隔期为 20天（分数：1.00）A.B.C.D.4.甲公司 2011年的信用条件为“N/30”，销售收入为 3500万元，变动成本率为 60%，最低投资报酬率为10%。在其他条件不变的情况下，为使 2012年销售收入比上年增加 10%，拟将信用条件改变为“2/10，1/20，N/30”，预计有 60%的客户会在 1
3、0天内付款，30%的客户会在 20天内付款，其余客户在信用期付款。则该公司 2012年因信用政策改变使应收账款的机会成本比上一年减少_万元。 A.7.88 B.8.75 C.13.13 D.14.58（分数：1.00）A.B.C.D.5.甲公司主要生产销售医疗设备，年销售量为 200万台，每台单价 10000元，企业销售利润率(税前利润销售收入)为 25%，为了扩大销售，准备下一年度实行新的信用政策，新政策的信用条件为“2/20，n/60”，这样销量可增加 50万台。客户中，享受现金折扣的为 30%，其余享受商业信用，商业信用管理成本占销售收入的 2%，坏账损失率为销售收入的 8%，收账成本占
4、销售收入的 7%，如果甲公司预计在下一年度里销售利润率保持不变，有价证券的报酬率为 6%，如果实行新的信用政策，甲公司实现的利润是_万元。 A.165000 B.148000 C.160000 D.120000（分数：1.00）A.B.C.D.6.甲公司计划购买乙公司的股票，乙公司股票现行市价为每股 10元，2011 年每股股利为 1元，乙公司采用固定股利政策。甲公司所要求的报酬率为 8%。则乙公司股票价值是_元。 A.12 B.12.25 C.12.5 D.22（分数：1.00）A.B.C.D.7.甲公司欲投资购买丙公司普通股股票，已知丙公司股票刚刚支付的每股股利为 1.5元，以后的股利每年
5、以 3%的速度增长，投资者持有 3年后以每股 18元的价格出售，投资者要求的必要收益率为 6%，则该股票的每股市价不超过_元时，甲公司才会购买。(已知 PV6%,1=0.943，PV 6%,2=0.889，PV 6%,3=0.839) A.15.11 B.19.37 C.16.49 D.22.26（分数：1.00）A.B.C.D.8.甲公司在 2012年年初购入 A股票准备长期持有，购入后预计 A股票 5年内每股股利为 2.5元，从第 6年开始，预计年股利增长率为 6%，当前每股市价为 25元，投资者要求的报酬率为 12%，A 股票的价值为_元。(已知 PV12%,5=0.5674，PVA 1
6、2%,5=3.6048) A.44.17 B.34.07 C.41.67 D.27.56（分数：1.00）A.B.C.D.9.与固定增长股票的价值呈反方向变化的是_。 A.股利的增长率 B.上一期刚支付的股利 C.投资的必要报酬率 D.下一期预计支付的股利（分数：1.00）A.B.C.D.10.甲公司于 2011年 7月 1日购买乙公司于 2009年 1月 1日发行的 5年期的债券，债券面值为 100元，票面利率 8%，每半年付息一次，到期还本，市场利率为 10%，则投资者购入债券时该债券的价值为_元。(PVA 6%,5=4.3295，PV 5%,5=0.7835) A.95.67 B.100
7、 C.97.27 D.98.98（分数：1.00）A.B.C.D.11.甲企业 2年前发行到期一次还本付息债券，该债券面值为 1000元，期限为 5年，票面利率为 10%(单利计息，复利折现)，当前市场上无风险收益率为 5%，市场平均风险收益率为 3%，则下列说法中正确的是_。(PV 8%,3=0.7938) A.如果发行时市场利率与当前相同，则该债券是溢价发行的 B.目前债券的价值为 1020.9元 C.如果目前债券价格是 1080元，则不能购买 D.如果现在购买该债券，则在到期日时前 3年的利息不能获得（分数：1.00）A.B.C.D.12.甲公司 2011年末处置现有的闲置设备一台(本年
8、度的折旧已提)，收到现金 20000元，无其他相关费用。该设备于 2003年末以 100000元购入，使用年限为 10年(与税法规定相同)，并按年限平均法计提折旧，预计净残值率 10%。假设公司其他事项的应纳税所得额大于 0，适用企业所得税税率 25%，则甲公司处置该项设备对 2011年现金流量的影响是_元。 A.减少 2000 B.减少 18000 C.增加 20000 D.增加 22000（分数：1.00）A.B.C.D.13.甲公司一次性出资 300万元购买大型生产设备，预计该固定资产投资项目投资当年可获净利 40万元，第 2年开始每年递增 5万元，投资项目有效期 6年，并按直线法折旧(
9、不考虑净残值)。该投资项目的投资回收期为_年。 A.3.14 B.5 C.3.45 D.4.56（分数：1.00）A.B.C.D.14.甲公司拟用自有资金在某生产项目开工时，一次投资 1000万元，建设期一年，该项目的使用期限为 4年，期满无残值，按直线法计提折旧。该项目建成投产后每年预计可获得营业收入 800万元，发生营业成本、营业费用 600万元。适用的所得税税率为 25%。则该投资项目的投资回收率为_。 A.15% B.20% C.45% D.40%（分数：1.00）A.B.C.D.15.某企业拟新增一投资项目，2012 年年初一次性投资 500万元，可使用年限为 3年，当前市场利率为9
10、%，每年年末能得到 200万元的收益。则该项目的净现值为_万元。 A.-100.00 B.-6.26 C.6.26 D.100.00（分数：1.00）A.B.C.D.16.甲公司计划投资一条新生产线，项目一次性总投资 400万元，建设期为 3年，经营期为 10年，经营期每年可产生现金净流量 130万元。若甲企业要求的年投资报酬率为 9%，则该投资项目的现值指数是_。(已知 PVA9%,13=7.4869，PVA 9%,10=6.4177，PVA 9%,3=2.5313) A.0.82 B.2.09 C.1.61 D.1.65（分数：1.00）A.B.C.D.17.甲公司拟投资 8000万元，经
11、测算，该项投资的经营期为 4年，每年年末的现金净流量均为 3000万元，则该投资项目的内含报酬率为_。(已知 PVA17%,4=2.7432，PVA 20%,4=2.5887) A.17.47% B.18.49% C.19.53% D.19.88%（分数：1.00）A.B.C.D.18.下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中，不正确的是_。 A.同一投资方案下，净现值大于 0时，现值指数一定大于 1 B.两者均考虑货币的时间价值因素 C.现值指数法必须按照预定的折现率折算现金流量的现值，净现值法无需计算现值 D.两者对同一投资方案的评价结果是相一致的（分数：1.00）A.B.C.D
12、.19.下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是_。 A.可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配 B.年初存在累计亏损：法定公积金=抵减年初累计亏损后的本年净利润10% C.提取法定公积金的基数是本年的税后利润 D.可供股东分配的利润=可供分配的利润-从本年净利润中提取的公积金（分数：1.00）A.B.C.D.20.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是_。 A.最大限度地用收益满足筹资的需要 B.向市场传递企业不断发展的信息 C.使企业保持理想的资本结构 D.使企业在资金使用上有较大的灵活性（分数：1.00）A.B.C.D.21.以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是_。 A.剩余股利政
13、策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策（分数：1.00）A.B.C.D.22.甲公司目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来几年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜甲公司的股利政策是_。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策（分数：1.00）A.B.C.D.23.下列不属于低正常股利加额外股利政策的优点的是_。 A.灵活掌握资金的调配 B.维持股价的稳定 C.吸引那些依靠股利度日的股东 D.保持理想的资金结构（分数：1.00）A.B.C.D.24.某公司 20
14、09年税后利润 1000万元，2010 年需要增加投资资本 1500万元，公司的目标资本结构是权益资本占 60%，债务资本占 40%，公司采用剩余股利政策，增加投资资本 1500万元之后资产总额增加_万元。 A.1000 B.1500 C.900 D.500（分数：1.00）A.B.C.D.25.下列关于股利政策的表述中，错误的是_。 A.采纳剩余股利政策的根本理由是保持目标资本结构 B.固定股利支付率政策有可能导致股利支付与公司盈余相脱节 C.固定股利政策主张为保持股利的稳定性，公司可以暂时偏离目标资本结构 D.低正常加额外股利政策可以使公司资金调配具有较大的灵活性（分数：1.00）A.B.
15、C.D.26.下列关于股利无关论的说法中，错误的是_。 A.成立的假设前提之一是不存在公司或个人所得税 B.投资者对股利和资本利得没有偏好 C.公司价值取决于公司的投资及筹资决策，与股利政策无关 D.公司可以任意确定股利支付率（分数：1.00）A.B.C.D.27.有权领取股利的股东资格登记截止日期是_。 A.股利宣告日 B.股权登记日 C.除息日 D.股利支付日（分数：1.00）A.B.C.D.28.下列关于股利支付方式的表述中，不正确的是_。 A.以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利 B.以公司的物资充当股利属于发放财产股利 C.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代 D
16、.发放股票股利会使得普通股股数增加，每股收益和每股市价下降（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)29.下列属于对外投资的有_。 A.兴建分公司 B.购买交易性金融资产 C.购买固定资产 D.购买其他企业的债券 E.购买土地使用权（分数：2.00）A.B.C.D.E.30.利用存货模式确定最佳现金持有量时应考虑的成本因素有_。 A.交易成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.保管费用 E.持有成本（分数：2.00）A.B.C.D.E.31.下列各项成本中，属于企业信用政策决策应予考虑的有_。 A.持有成本 B.收账成本 C.坏账损失 D.采购成本
17、E.生产成本（分数：2.00）A.B.C.D.E.32.延长信用期限对企业的影响可能有_。 A.销售额增加 B.增加应收账款 C.坏账损失增加 D.收账费用增加 E.坏账损失减少（分数：2.00）A.B.C.D.E.33.存货管理的目标有_。 A.合理确定存货量，在保证生产的前提下尽量减少存货 B.加强存货的日常控制 C.加快存货的周转速度 D.多备存货防止缺货损失 E.尽少储存存货以减少所占用企业的资金（分数：2.00）A.B.C.D.E.34.下列各项属于股票投资优点的有_。 A.能降低购买力的损失 B.流动性很强 C.投资风险低 D.收入稳定性强 E.能达到控制股份公司的目的（分数：2.
18、00）A.B.C.D.E.35.下列关于债券价值的说法中正确的有_。 A.当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值 B.在必要报酬率保持不变的情况下，随着到期日的临近，债券价值越来越接近于债券面值 C.当必要报酬率等于票面利率时，债券应平价发行 D.溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高 E.折价发行的债券，利息支付频率越快，价值越低（分数：2.00）A.B.C.D.E.36.下列各项属于固定资产投资项目的现金流量的有_。 A.机器设备人工安装成本 B.经营过程中的付现支出 C.收回固定资产的残值 D.固定资产折旧额 E.收回原垫付的流动资金（分数：2.00）A.B.C.D.E.3
19、7.关于投资决策方法，下列说法不正确的有_。 A.投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个投资方案中以投资回收期最短者为优 B.投资回收率越高，则方案越好 C.净现值为正的方案是可取的，在多个方案中应该选择净现值最小的方案 D.现值指数只有大于 1，方案才可取 E.内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值与现金流出量的现值相等的贴现率（分数：2.00）A.B.C.D.E.38.下列各项中，影响固定资产投资项目现值指数高低的有_。 A.投资项目的预计使用年限 B.投资项目形成固定资产的折旧方法 C.投资项目生产产品的市场销售价格 D.投资人适用的企业所得税税率 E.投资人在投资项目使用年
20、限内每年确定的现金股利分配额（分数：2.00）A.B.C.D.E.39.甲公司拟投资一项目 60万元，投产后年营业收入 18万元，营业成本 15万元，预计有效期 10年，按直线法计提折旧，无残值。所得税率为 25%，投资人要求的必要报酬率为 10%，则该项目_。(PVA 10%,10=6.1446) A.年营业现金净流量为 2.25万元 B.投资回收期 7.27年 C.现值指数小于 1 D.内含报酬率小于 10% E.该项目可行（分数：2.00）A.B.C.D.E.40.下列关于公司利润分配的叙述中，不正确的有_。 A.提取公积金的基数一定是可供分配的利润 B.依据公司法规定，公司只有在实现盈
21、利的年度，才能够进行利润分配 C.不能在没有累计盈余的情况下提取公积金 D.公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的，一定不能再继续提取 E.向股东支付股利在计提法定公积金之后进行（分数：2.00）A.B.C.D.E.41.下列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心、稳定股票价格的有_。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 E.股票股利（分数：2.00）A.B.C.D.E.42.在各种股利分配政策中，企业选择剩余股利政策，通常比较有利于_。 A.保持最佳的资本结构 B.灵活掌握资金的调配 C.降低综合资金成本 D.增强公司对股东的
22、吸引力 E.保证股利的稳定（分数：2.00）A.B.C.D.E.43.采用低正常股利加额外股利政策的理由有_。 A.维持股价的稳定 B.能灵活掌握资金的调配 C.保持理想的资本结构，使综合成本最低 D.使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东 E.遵循“多赢多分、少盈少分、不赢不分”的原则（分数：2.00）A.B.C.D.E.44.关于固定股利支付率政策，下列说法不正确的有_。 A.股利支付与盈余挂钩，可以减少企业的财务压力 B.股利支付与盈余脱节，有可能导致资金短缺、财务状况恶化 C.股利支付能够反映企业经营状况 D.股利支付不稳定，容易引起股价波动 E.保持了较低的资金成
23、本（分数：2.00）A.B.C.D.E.45.股利相关论认为发放股利受到各种因素的制约，这些因素包括_。 A.公司法等有关法规的限制 B.股东对股利的态度 C.企业对经营前景的看法 D.企业资金成本大小 E.公司未来的投资机会（分数：2.00）A.B.C.D.E.46.发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括_。 A.避免财务风险加大 B.改善公司资本结构 C.提高每股收益 D.避免公司现金流出 E.导致股票价格上升（分数：2.00）A.B.C.D.E.47.下列各项中，不属于公司分配现金股利的优点的有_。 A.改善公司长短期资金结构 B.增强公司股东的投资能力 C.增加公司股票的流动性 D
24、.有利于股东取得现金收入 E.稳定股价，维护企业的市场形象（分数：2.00）A.B.C.D.E.48.关于股利发放的表述不正确的有_ A.在除息日前，持有股票者不享有领取股利的权利 B.在除息日前，股利权不从属于股票 C.股利宣告日，董事会将宣布发放股利的金额或者数量，但是不会公布实际股利发放日 D.除息日以后，新购入股票的投资者不能分享股利 E.股权登记日在除息日之前（分数：2.00）A.B.C.D.E.三、B计算题/B(总题数：4，分数：32.00)长江公司生产和销售甲种产品。相关资料如下。(1)目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额 60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的
25、折扣；不享受折扣的销售额中，有 80%可以在信用期内收回，另外 20%在信用期满后 10天(平均数)收回。目前的销售收入为 1000万元，销售利润率为 20%。收账成本占销售收入的 5%。(2)如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价，而销售额将增加到 1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70%；不享受折扣的销售额中，有 50%可以在信用期内收回，另外 50%可以在信用期满后 20天(平均数)收回。收账成本占销售收入的 10%。(3)有价证券的报酬率为 10%。要求 根据上述资料回答下列问题。(计算结果保留两位小数)（分数：8.00）(1).假设
26、公司继续保持目前的信用政策，平均收账时间为_天。 A.9 B.12.8 C.21.8 D.24.6（分数：2.00）A.B.C.D.(2).在目前的信用政策下，企业的利润为_元。 A.131.94 B.171.94 C.188.12 D.200（分数：2.00）A.B.C.D.(3).假设公司采用新的信用政策，增加的现金折扣为_万元。 A.10 B.20 C.30 D.40（分数：2.00）A.B.C.D.(4).假设公司采用新的信用政策，企业的利润为_万元。 A.125.13 B.72.67 C.132.67 D.240（分数：2.00）A.B.C.D.中联公司拟购买某公司债券作为长期投资(
27、打算持有至到期日)，要求的假定债券发行时的市场年利率为 6%。现有三家公司同一时点发行 5年期，面值均为1000元的债券，其中：A 公司债券的票面利率为 8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为 1041元；B 公司债券的票面利率为 8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为 1050元；C 公司债券的票面利率为零，债券发行价格为 750元，到期按面值还本。(PV 6%,5=0.7473；PVA 6%,5=4.2124)根据上述资料，回答下列问题。（分数：8.00）(1).中联公司购入 A公司债券的价值为_元。 A.1000 B.1084.29 C.747.3 D.1087.35（分
28、数：2.00）A.B.C.D.(2).中联公司购入 B公司债券的价值为_。 A.1000 B.783.5 C.1046.22 D.1172.65（分数：2.00）A.B.C.D.(3).中联公司购入 C公司债券的价值为_元。 A.1000 B.783.5 C.747.3 D.1087.35（分数：2.00）A.B.C.D.(4).根据上述结果，中联公司应做出的决策是_。 A.中联公司应买 A公司债券 B.中联公司应买 B公司债券 C.中联公司应买 C公司债券 D.三种债券均可购买（分数：2.00）A.B.C.D.甲公司 2012年度计划投资一项目，有关资料如下。(1)该项目需要固定资产原始投资
29、 1400万元，无形资产投资 200万元。其中，固定资产原始投资于建设起点一次投入，建设期 2年。营运期 5年。固定资产采用年限平均法按 5年计提折旧，预计净残值 124万元；假设使用 5年后的实际变现价值为 100万元。无形资产在建设期期末投入，从投产年份起按 4年平均摊销。(2)该项目的固定资产原始投资资金来源于银行借款，该借款的借款期限为 2年，年利率为 8%，分年付息一次还本。(3)预计该项目投产后可使公司第一年增加销售收入 1000万元，以后每年比上一年增加 200万元，付现成本为当年销售收入的 40%。项目投资时需要投入营运资金 300万元。(4)甲公司使用企业所得税税率为 25%
30、，要求的最低投资报酬率为 10%。根据以上资料，回答下列问题。（分数：8.00）(1).该投资项目建成投产时的投资总额是_万元。 A.1600 B.1824 C.1900 D.2124（分数：2.00）A.B.C.D.(2).该投资项目投产后第二年的营业现金净流量是_万元。 A.537.5 B.627.5 C.657.5 D.734.5（分数：2.00）A.B.C.D.(3).该投资项目在经营期末的现金净流量是_万元。 A.1197.5 B.1285.0 C.1291.0 D.1323.5（分数：2.00）A.B.C.D.(4).该投资项目不包括建设期的静态投资回收期是_年。 A.2.56 B
31、.2.60 C.2.81 D.2.92（分数：2.00）A.B.C.D.甲公司 2011年度实现的净利润为 1000万元，分配现金股利 550万元，提取盈余公积 450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2012 年度实现的净利润为 900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2013 年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。根据上述资料，回答下列问题。（分数：8.00）(1).在保持目标资本结构的前提下，如果甲公司执行剩余股利政策，则 2012年度应分配的现金股利为_万元。 A.620 B.480 C.200 D.405（分数：2.0
32、0）A.B.C.D.(2).在不考虑目标资本结构的前提下，如果甲公司执行固定股利政策，则 2012年甲公司需要额外筹集的资金额为_万元。 A.550 B.220 C.480 D.350（分数：2.00）A.B.C.D.(3).在不考虑目标资本结构的前提下，如果甲公司执行固定股利支付率政策，则甲公司 2012年度应分配的现金股利为_万元。 A.495 B.205 C.350 D.475（分数：2.00）A.B.C.D.(4).假定公司 2013年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹集筹资，不考虑目标资本结构，在该情况下 2012年度甲公司应分配的现金股利为_万元。 A.200 B.205 C.3
33、60 D.620（分数：2.00）A.B.C.D.(A)财务与会计-3 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：28，分数：28.00)1.下列各项中，不属于流动资产的特征的是_。 A.实物形态稳定 B.周转速度快，循环周期短 C.实物形态具有多样性与易变性 D.流动资产占用量具有波动性（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 流动资产的特征：(1)周转速度快，循环周期短；(2)实物形态的多样性与易变性；(3)流动资产占用量具有波动性。2.下列各项业务中，属于满足置存现金的投机性需求的是_。 A.日常经营中采购原材料的支出 B.支付企业意想不到的
34、开支 C.生产经营中成本费用支出 D.遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 AC是为了满足交易性需要；选项 B是为了满足预防性需要；只有选项 D是为了满足投机性需要。3.甲企业现金收支状况比较稳定，预计全年(按 360天计算)需要现金 400万元，现金与有价证券的转换成本为每次 400元，有价证券的年利率为 8%，则下列说法不正确的是_。 A.最佳现金持有量为 200000元 B.持有现金的总成本为 16000元 C.最佳现金持有量下，持有现金的转换成本为 8000元 D.有价证券交易间隔期为 20天（分数：1.00）A
35、.B.C.D. 解析：解析 最佳现金持有量=(24000000400/8%) 1/2=200000(元)，最佳现金持有量下，持有成本=200000/28%=8000(元)，有价证券交易次数=40000000/200000=20(次)，转换成本=20400=8000(元)，总成本=8000+8000=16000(元)，有价证券交易间隔期=360/20=18(天)。4.甲公司 2011年的信用条件为“N/30”，销售收入为 3500万元，变动成本率为 60%，最低投资报酬率为10%。在其他条件不变的情况下，为使 2012年销售收入比上年增加 10%，拟将信用条件改变为“2/10，1/20，N/30
36、”，预计有 60%的客户会在 10天内付款，30%的客户会在 20天内付款，其余客户在信用期付款。则该公司 2012年因信用政策改变使应收账款的机会成本比上一年减少_万元。 A.7.88 B.8.75 C.13.13 D.14.58（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 2011 年应收账款的机会成本=350030/36060%10%=17.5(万元) 2012 年应收账款的机会成本=3500(1+10%)(60%10+30%20+10%30)/36060%10%=9.625(万元)5.甲公司主要生产销售医疗设备，年销售量为 200万台，每台单价 10000元，企业销售利润率(税前利润
37、销售收入)为 25%，为了扩大销售，准备下一年度实行新的信用政策，新政策的信用条件为“2/20，n/60”，这样销量可增加 50万台。客户中，享受现金折扣的为 30%，其余享受商业信用，商业信用管理成本占销售收入的 2%，坏账损失率为销售收入的 8%，收账成本占销售收入的 7%，如果甲公司预计在下一年度里销售利润率保持不变，有价证券的报酬率为 6%，如果实行新的信用政策，甲公司实现的利润是_万元。 A.165000 B.148000 C.160000 D.120000（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 销售产品的利润=(200+50)1000025%=625000(万元) 应收账款
38、的收款时间=2030%+6070%=48(天) 应收账款余额=(200+50)1000048/360=333333.33(万元) 应收账款的机会成本=333333.336%=20000(万元) 现金折扣数额=(200+50)1000030%2%=15000(万元) 坏账损失为=(200+50)100008%=200000(万元) 管理成本=(200+50)100002%=50000(万元) 收账成本=(200+50)100007%=175000(万元) 实现的利润=625000-20000-15000-200000-50000-175000=165000(万元)6.甲公司计划购买乙公司的股票，
39、乙公司股票现行市价为每股 10元，2011 年每股股利为 1元，乙公司采用固定股利政策。甲公司所要求的报酬率为 8%。则乙公司股票价值是_元。 A.12 B.12.25 C.12.5 D.22（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 股票价值 P=1/8%=12.5(元)7.甲公司欲投资购买丙公司普通股股票，已知丙公司股票刚刚支付的每股股利为 1.5元，以后的股利每年以 3%的速度增长，投资者持有 3年后以每股 18元的价格出售，投资者要求的必要收益率为 6%，则该股票的每股市价不超过_元时，甲公司才会购买。(已知 PV6%,1=0.943，PV 6%,2=0.889，PV 6%,3=0
40、.839) A.15.11 B.19.37 C.16.49 D.22.26（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 根据题意，该股票预计第一年的每股股利为 1.5(1+3%)；第二年的每股股利为 1.5(1+3%)2；第三年的每股股利为 1.5(1+3%)3；所以目前股票的内在价值=1.5(1+3%)PV 6%,1+1.5(1+3%)2PV6%,2+1.5(1+3%)3PV6%,3+18PV6%,3=19.37(元)。所以当股票每股市价不超过 19.37时，投资者才会购买。8.甲公司在 2012年年初购入 A股票准备长期持有，购入后预计 A股票 5年内每股股利为 2.5元，从第 6年开始
41、，预计年股利增长率为 6%，当前每股市价为 25元，投资者要求的报酬率为 12%，A 股票的价值为_元。(已知 PV12%,5=0.5674，PVA 12%,5=3.6048) A.44.17 B.34.07 C.41.67 D.27.56（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 A 股票的价值=2.53.6048+2.5(1+6%)/(12%-6%)0.5674=34.07(元)9.与固定增长股票的价值呈反方向变化的是_。 A.股利的增长率 B.上一期刚支付的股利 C.投资的必要报酬率 D.下一期预计支付的股利（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 固定增长股票的价值=D 0(
42、1+g)/(k-g)=D1/(k-g)，由公式可以看出，股利增长率 g，上一期刚支付的股利 D0，下一期预计支付的股利 D0(1+g)，均与股票内在价值呈同方向变化；投资的必要报酬率 k与股票内在价值呈反向变化。10.甲公司于 2011年 7月 1日购买乙公司于 2009年 1月 1日发行的 5年期的债券，债券面值为 100元，票面利率 8%，每半年付息一次，到期还本，市场利率为 10%，则投资者购入债券时该债券的价值为_元。(PVA 6%,5=4.3295，PV 5%,5=0.7835) A.95.67 B.100 C.97.27 D.98.98（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析
43、 距离债券到期还有 2年半的时间，债券价值=1004%PVA5%,5+100PV5%,5=44.3295+1000.7835=95.67(元)。11.甲企业 2年前发行到期一次还本付息债券，该债券面值为 1000元，期限为 5年，票面利率为 10%(单利计息，复利折现)，当前市场上无风险收益率为 5%，市场平均风险收益率为 3%，则下列说法中正确的是_。(PV 8%,3=0.7938) A.如果发行时市场利率与当前相同，则该债券是溢价发行的 B.目前债券的价值为 1020.9元 C.如果目前债券价格是 1080元，则不能购买 D.如果现在购买该债券，则在到期日时前 3年的利息不能获得（分数：1
44、.00）A. B.C.D.解析：解析 选项 A正确，当前的市场利率=5%+3%=8%，低于票面利率，所以如果发行时市场利率与目前相同，则债券应该是溢价发行的；选项 B错误，债券的价值=(1000+100010%5)PV 8%,3=1190.75(元)；选项 C错误，如果债券价格低于债券价值，则适合购买，选项 C中价格低于价值，可以购买；因为该债券属于到期一次还本付息债券，如果现在购买，能够持有至到期日，则可以获得总共 5年期的利息。12.甲公司 2011年末处置现有的闲置设备一台(本年度的折旧已提)，收到现金 20000元，无其他相关费用。该设备于 2003年末以 100000元购入，使用年限
45、为 10年(与税法规定相同)，并按年限平均法计提折旧，预计净残值率 10%。假设公司其他事项的应纳税所得额大于 0，适用企业所得税税率 25%，则甲公司处置该项设备对 2011年现金流量的影响是_元。 A.减少 2000 B.减少 18000 C.增加 20000 D.增加 22000（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 因为变现收入 20000元，账面价值=100000-100000(1-10%)/108=28000(元)，因此营业外支出=8000(元)，可以减少所得税=800025%=2000(元)，因此处置设备对现金流量的影响=20000+2000=22000(元)。13.甲公
46、司一次性出资 300万元购买大型生产设备，预计该固定资产投资项目投资当年可获净利 40万元，第 2年开始每年递增 5万元，投资项目有效期 6年，并按直线法折旧(不考虑净残值)。该投资项目的投资回收期为_年。 A.3.14 B.5 C.3.45 D.4.56（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 各年的折旧额=300/6=50(万元)，第 1年的现金净流量=40+50=90(万元)，第 2年的现金净流量为 95万元，第 3年为 100万元，第 4年为 105万元，依此类推。 投资回收期=3+(300-90-95-100)/105=3.14(年)。14.甲公司拟用自有资金在某生产项目开工时，一次投资 1000万元，建设期一年，该项目的
