1、(A)中级财务管理-10 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.下列有关股东财富最大化的说法中，正确的是_。 A.没有考虑风险 B.容易使企业产生短期行为 C.更多强调股东的利益 D.不易量化，不便于考核和奖惩（分数：1.00）A.B.C.D.2.某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是_。 A.集权型 B.分权型 C.自主型 D.集权与分权相结合型（分数：1.00）A
2、.B.C.D.3.在普通年金现值系数的基础上，期数减 1系数加 1的计算结果，应当等于_。 A.递延年金现值系数 B.普通年金现值系数 C.预付年金现值系数 D.永续年金现值系数（分数：1.00）A.B.C.D.4.华光汽运公司是一家专门从事货物运输的公司，鉴于货物运输中经常出现货物散落、交通事故等风险，公司决定为每一批货物都向太平洋保险公司投保。华光汽运公司的措施属于_。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险（分数：1.00）A.B.C.D.5.关于资本资产定价模型的下列说法中，不正确的是_。 A.如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同 B
3、.如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同 C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大 D.如果某资产的 B=1，则该资产的必要收益率=市场平均收益率（分数：1.00）A.B.C.D.6.以下各项中，属于专门决策预算的是_。 A.销售费用预算 B.制造费用预算 C.资本支出预算 D.预计财务报表（分数：1.00）A.B.C.D.7.ABC公司采用随机模式进行现金管理，已知最高控制线是 12400元，最低控制线是 4000元，如果现有现金 13000元，此时应投资于有价证券的金额为_元。 A.6200 B.600 C.750 D.9000（分数：1.00）A.
4、B.C.D.8.相对于股权筹资而言，下列关于债务筹资的说法中不正确的是_。 A.筹资速度较快 B.资本成本负担较轻 C.可以利用财务杠杆 D.能形成企业稳定的资本基础（分数：1.00）A.B.C.D.9.下列有关盈利能力分析和发展能力分析的有关说法中，错误的是_。 A.企业可以通过提高销售净利率、加速资产周转来提高总资产净利率 B.一般来说，净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高 C.销售收入增长率大于 1，说明企业本年销售收入有所增长 D.资本积累率越高，表明企业的资本积累越多，应对风险、持续发展的能力越强（分数：1.00）A.B.C.D.10.企业资本金的管理原则不包括_。 A.
5、资本确定原则 B.资本充实原则 C.资本维持原则 D.资本不变原则（分数：1.00）A.B.C.D.11.甲企业上年度资金平均占用额为 2200万元，经分析，其中不合理部分 200万元，预计本年度销售增长率为-5%，资金周转减速 2%。则本年度资金需要量为_万元。 A.1938 B.1862 C.2058 D.2142（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列关于影响资本结构的因素的说法中，不正确的是_。 A.如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用 B.产品市场稳定的成熟产业，可提高债务资本比重 C.当所得税税率较高时，应降低债务资本比重 D.拥有大量固定资产的企业主要筹集长
6、期资金（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列各项储存成本中，与存货的数量无关的是_。 A.存货资金的应计利息 B.仓库租金 C.存货破损和变质损失 D.存货的保险费用（分数：1.00）A.B.C.D.14.下列有关筹资管理原则的表述中，不正确的是_。 A.企业筹资必须遵循国家法律法规 B.筹资规模要较资金需要量大，以充分满足企业资金需要 C.要合理预测确定资金需要的时间 D.要选择经济、可行的资金来源（分数：1.00）A.B.C.D.15.某公司的现金最低持有量为 1500元，现金余额的最优返回线为 8000元。如果公司现有现金 22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证
7、券的金额是_元。 A.14000 B.6500 C.12000 D.18500（分数：1.00）A.B.C.D.16.应收账款监控中的 ABC分析法下，企业应重点关注的是_。 A.占应收账款逾期金额总额比重大，且占客户总额比重小 B.占应收账款逾期金额总额比重小，且占客户总额比重小 C.占应收账款逾期金额总额比重大，且占客户总额比重大 D.占应收账款逾期金额总额比重小，且占客户总额比重大（分数：1.00）A.B.C.D.17.下列关于敏感系数的说法中，不正确的是_。 A.敏感系数=利润变动百分比因素变动百分比 B.敏感系数越小，说明利润对该因素的变化越不敏感 C.敏感系数绝对值越大，说明利润对
8、该因素的变化越敏感 D.敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反（分数：1.00）A.B.C.D.18.甲企业没有优先股，2012 年发行在外的普通股股数没有变化，2012 年末的每股净资产为 12元。2012年的每股收益为 4元，每股股利为 1元，2012 年的净资产增加了 900万元，2012 年年末的资产总额为10000万元，则 2012年末的资产负债率为_。 A.64% B.36% C.50% D.40%（分数：1.00）A.B.C.D.19.在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是_。 A.销售净利率 B.净资产收益率 C.总资产净利率 D.总资产周转率
9、（分数：1.00）A.B.C.D.20.利益主体不同，看待资产负债率的立场也不同。下列说法中，不正确的是_。 A.从债权人的立场看，债务比率越低越好 B.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好 C.从经营者的角度看，只有当负债增加的收益能够涵盖其增加的风险时，经营者才能考虑借入负债 D.从经营者的角度看，为了降低风险，债务比率越低越好（分数：1.00）A.B.C.D.21.下列有关综合绩效评价的说法中，正确的是_。 A.综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在股东和债权人的角度进行的 B.综合绩效评价运用的是数理统计的方法，采用定性分析方法进行综合评判 C.财务绩效
10、定量评价标准按照不同行业、不同规模及指标类别，划分为优秀、良好、平均较差四个档次 D.企业综合绩效评价结果以 85、70、50、40 分作为类型判定的分数线（分数：1.00）A.B.C.D.22.下列有关各种股权筹资形式的优缺点的表述中，正确的是_。 A.吸收直接投资的筹资费用较高 B.吸收直接投资不易进行产权交易 C.发行普通股股票能够尽快形成生产能力 D.利用留存收益筹资，可能会稀释原有股东的控制权（分数：1.00）A.B.C.D.23.进行销售预测分析时，趋势预测分析法中在实践中运用较多的产品销售预测方法是_。 A.算术平均法 B.加权平均法 C.移动平均法 D.指数平滑法（分数：1.0
11、0）A.B.C.D.24.协调经营者和所有者的利益冲突的方式是解聘、接收、股票期权和绩效股，其中，解聘是通过_约束经营者的办法。 A.债务人 B.监督者 C.所有者 D.市场（分数：1.00）A.B.C.D.25.企业价值的直接表现形式是_。 A.各项资产账面价值之和 B.各项资产重置价值之和 C.全部财产的市场价值 D.企业未来的获利能力（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)26.下列有关财务管理内容的说法中，正确的有_。 A.生产企业的基本活动可以分为投资、筹资和运营三个方面 B.财务管理的内容分为投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理
12、五个部分，其中，投资是基础 C.投资决定了企业需要筹资的规模和时间 D.成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的每个环节之中（分数：2.00）A.B.C.D.27.企业对员工承担的社会责任包括_。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.建立公司职工的职业教育和岗位培训制度，不断提高职工的素质和能力 D.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化（分数：2.00）A.B.C.D.28.如果市场上短期国库券的利率为 6%，通货膨胀率为 2%，风险收益率为 3%，则下列说法中
13、不正确的有_。 A.可以近似地认为无风险收益率为 6% B.如果无风险收益率为 6%，则必要收益率为 11% C.如果无风险收益率为 6%，则资金时间价值为 1% D.如果无风险收益率为 6%，则纯粹利率为 4%（分数：2.00）A.B.C.D.29.下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有_。 A.股票的预期收益率与 B值线性相关 B.证券市场线的截距是无风险利率 C.证券市场线的纵轴为要求的收益率，横轴是以 B值表示的风险 D.资本资产定价模型最大的贡献在于其提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，是完全科学的（分数：2.00）A.B.C.D.30.下列有关吸收直接投资的说法中，正确的
14、有_。 A.投资人可以用债权出资 B.相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较低 C.公司控制权集中，利于公司治理 D.吸收专有技术出资的风险较大（分数：2.00）A.B.C.D.31.下列通常属于短期预算的有_。 A.业务预算 B.专门决策预算 C.现金预算 D.预计利润表（分数：2.00）A.B.C.D.32.留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有_。 A.筹资数额有限 B.不存在资本成本 C.不发生筹资费用 D.改变控制权结构（分数：2.00）A.B.C.D.33.下列各选项中，可以作为确定贴现率的参考标准的有_。 A.市场利率 B.投资者希
15、望获得的预期最低投资报酬率 C.内含报酬率 D.企业平均资本成本率（分数：2.00）A.B.C.D.34.下列关于流动资产融资策略的表述中，错误的有_。 A.在期限匹配融资策略中，长期来源=非流动资产，短期来源=流动资产 B.在三种融资策略中，保守型融资策略的短期来源比重最小，风险和收益最低 C.在激进型融资策略中，短期来源大于流动资产 D.长期来源指的是长期负债和权益资本，短期来源主要指的是流动负债（分数：2.00）A.B.C.D.35.甲公司目前的产品年销量为 20000件，边际贡献为 120000元。甲公司对原有的产品进行了研发，开发出新产品 A和新产品 B。A 产品的售价为 50元，单
16、位变动成本为 30元；B 产品的售价为 80元，单位变动成本为 60元。经研究决定，A、B 两种产品一起投产(视为联合单位，A 和 B的比为 2:3)，年产销量将分别为 4000件和 6000件，并使原有产品的产销量减少 40%。另外，还需要额外增加辅助生产设备，这将导致每年的固定成本增加 7000元。则下列说法中正确的有_。 A.联合单位的年销售量为 10000件 B.联合单价为 130元 C.联合单位变动成本为 240元 D.新增的税前利润为 145000元（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：10，分数：10.00)36.协商价格的上限是市场价格，下限是单位变动成本
17、。（分数：1.00）A.正确B.错误37.财务管理体制的集权和分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”。（分数：1.00）A.正确B.错误38.作业动因是引起作业成本变动的驱动因素，反映产品产量与作业成本之间的因果关系。（分数：1.00）A.正确B.错误39.当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。理由是该方案的资本成本低。（分数：1.00）A.正确B.错误40.增量预算法以过去的费用发生水平为基础，主张不对预算的内容进行调整。（分数：1.00）A.正确B.错误41.某项目投资的原始投资在。时点一次
18、性投入，投资期为 0，静态回收期为 5年，投资后各年的现金净流量都相等，项目寿命期为 10年，假设内含报酬率为 r，则(P/A，r，10)=5。（分数：1.00）A.正确B.错误42.通常来说，正常标准成本小于理想标准成本。（分数：1.00）A.正确B.错误43.在交货期内，如果发生需求量增大或交货时间延误，就会发生缺货。为防止由此造成的损失，企业应有一定的保险储备。最佳的保险储备应该是使缺货损失达到最低。（分数：1.00）A.正确B.错误44.市场风险溢酬反映市场作为整体对风险的厌恶程度。（分数：1.00）A.正确B.错误45.企业设立时，必须明确规定企业的资本总额以及各投资者认缴的数额。这
19、是所谓的资本充实原则。（分数：1.00）A.正确B.错误四、B计算题/B(总题数：4，分数：20.00)46.某商品流通企业正在着手编制明年的现金预算，有关资料如下： (1)年初现金余额为 10万元，应收账款 20万元，存货 30万元，应付账款 25万元；预计年末应收账款余额为 40万元，存货 50万元，应付账款 15万元。 (2)预计全年销售收入为 100万元，销售成本为 70万元，工资支付现金 20万元，间接费用15万元(含折旧费 5万元)，购置设备支付现金 25万元，预计各种税金支出 14万元，利息支出 12万元。 (3)企业要求的最低现金余额为 25万元，若现金不足，需按面值发行债券(
20、金额为 10万的整数倍数)，债券票面利率为 10%，期限 5年，到期一次还本付息，不考虑债券筹资费用。企业所得税率为 25%。 要求： (1)计算全年经营现金流入量； (2)计算全年购货支出； (3)计算现金余缺； (4)计算债券筹资总额； (5)计算期末现金余额。（分数：5.00）_47.某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下： 股本普通股(每股面值2元，200万股)400万元资本公积160万元未分配利润840万元所有者权益合计1400万元公司股票的每股现行市价为 35元，每股收益为 3.5元。要求计算回答下述四个互不相关的问题：(1)计划按每 10股送 1股的方案发放股票股利，并按发放
21、股票股利后的股数每股派发现金股利 0.2元，股票股利的金额按现行市价计算(市价超过面值的部分计入资本公积)。计算完成这一分配方案的股东权益各项目数额。(2)若按 1股分为 2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。(3)假设利润分配不改变市净率(每股市价/每股净资产)，公司按每 10股送 1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 30元，计算每股现金股利应有多少?(4)为了调整资本结构，公司打算用现金按照现行市价回购 4万股股票，假设净利润和市盈率不变，计算股票回购之后的每股收益和每股市价。（分数：5.00）_48.A企
22、业是一家从事商品批发的企业，产品的单价为 100元，变动成本率为 70%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为 N/45。如果继续采用 N/45的信用条件，预计 2013年的赊销收入净额为 1600万元，坏账损失为 30万元，收账费用为 18万元，平均存货水平为 10000件。为扩大产品的销售量，A 公司拟将信用条件变更为(2/10，1/20，n/30)，在其他条件不变的情况下，预计 2013年赊销收入净额为 1800万元，坏账损失为 36万元，收账费用为 25万元，平均存货水平 11000件。如果采用新信用政策，估计会有 20%的顾客(按销售量计算，下同)在 10天内付款、30%的顾客在 2
23、0天内付款，其余的顾客在 30天内付款。 假设等风险投资的最低报酬率为 10%；一年按 360天计算。 要求： (1)计算信用条件改变后 A企业收益的增加额。 (3)计算改变信用政策后应收账款占用资金应计利息的增加； (3)试为该企业作出信用政策是否改变的决策。（分数：5.00）_49.三星公司是电脑经销商，预计今年需求量为 3600台，平均购进单价为 1500元，平均每日供货量 100台，每日销售量为 10台(一年按 360天计算)，单位缺货成本为 100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下： (1)采购部门全年办公费为 100000元，平均每次差旅费为 800元，每次装卸费为 200元：
24、 (2)仓库职工的工资每月 2000元，仓库年折旧 40000元，银行存款利息率为 4%，平均每台电脑的破损损失为80元，每台电脑的保险费用为 60元； (3)从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，分别是8天(概率 10%)，9 天(概率 20%)，10 天(概率 40%)，11 天(概率 200%)，12 天(概率 10%)。 要求： (1)计算经济订货批量、送货期和订货次数； (2)确定合理的保险储备量和再订货点(确定保险储备量时，以 10台为间隔)； (3)计算今年与批量相关的存货总成本； (4)计算预计今年存货的取得成本、储存成本； (5)预计今年与储备存货相关的总成本。（分
25、数：5.00）_五、B综合题/B(总题数：2，分数：25.00)50.已知股票 A和股票 B的部分年度资料如下(单位为%)： 概率(%)A股票收益率(%)B股票收益率(%)10 26 1310 11 2120 15 2725 27 4120 21 2215 32 32要求：(1)分别计算投资于股票 A和股票 B的平均收益率(精确至万分之一)。(2)分别计算投资于股票 A和股票 B的标准差(保留四位小数)。(3)假定股票 A和股票 B收益率的相关系数为 0.5，计算 A股票和 B股票的协方差(精确至万分之一)。(4)假定股票 A和股票 B收益率的相关系数为 0.5，如果投资组合中，股票 A占 4
26、0%，股票 B占 60%，该组合的期望收益率和标准差是多少? (精确至万分之一)(5)已知市场的标准差为 0.2530，上述投资组合与市场的相关系数为 0.8，无风险利率 5%，市场的风险收益率为 8%，确定该投资组合的必要收益率(精确至万分之一)。（分数：10.00）_51.某企业计划进行某项投资活动，现有甲、乙两个互斥项目可供选择，相关资料如下：(1)甲项目需要投入 150万元，其中投入固定资产 110万元，投入营运资金 40万元，第一年即投入运营，营业期为 5年，预计期满净残值收入 15万元，预计投产后，每年营业收入 120万元，每年营业总成本 90万元。(2)乙项目需要投入 180万元
27、，其中投入固定资产 130万元，投入营运资金 50万元，固定资产于项目第一年初投入，营运资金于建成投产之时投入。该项目投资期 2年，营业期 5年，投资期内产生资本化利息 10万元，项目期满，估计有残值净收入 18万元，项目投产后，每年营业收入 160万元，每年付现成本 80万元。固定资产折旧均采用直线法，垫支营运资金于项目期满全部收回。该企业为免税企业，资本成本率为 10%。 要求： (1)计算甲、乙项目各年的现金净流量； (2)计算甲、乙项目的净现值。已知：(P/A，10%，4)=3.1699，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，7)=0.5132，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，7)=4.8684。（分数：15.00）_
