1、现代咨询方法与实务-28 及答案解析(总分：6.00，做题时间：90 分钟)一、B（一）/B(总题数：1，分数：1.00)1.某市地处河流入海口，政府正准备实施污水治理工程。其宏观目标定位为“提高收入，改善当地居民的生活条件”。可行性研究工作的咨询工程师拟构建该项目的逻辑框架，对本项目各层次的目标进行了分析；还用“如果、那么”的逻辑关系自下而上对纵向逻辑关系进行了检验。提山的项目标层次包括下列因素： 1改善河水水质，净化周边空气； 2当地政府财政拨款 6000万元，社会捐助 1000万元，对污水处理系统进行改造； 3倒入河流中的垃圾减少，工厂和居民直排污水减少； 4当地居民年均收入预计增长40
2、%； 5采用国际先进污水处理技术，由市政部门负责改造维护。 为了体现民主决策，当地政府要求咨询工程师采用参与式方法，征求有关社会成员对污水治理方案的意见。组织者对参与人员提出如下要求： 1参与者要具有较高学历，以便发表专业见解； 2要求参与者是男性公民，更敢于表达不同意见。 问题 1进行社会评价时需要收集相关信息，项目方案制订与评估阶段所需要的信息有哪些? 2列出逻辑框架法中目标分析中的层次，并将上述 15 项因素分别列入相应的层次。 3为编制本项目的逻辑框架矩阵表，咨询工程师需要进行逻辑框架分析，除了进行问题分析、目标分析外，还需完成哪些分析工作? 4在参与式评价中，组织者对参与人员提出的要
3、求是否可取?说明理由。公众参与的主要形式有哪些?（分数：1.00）_二、B（二）/B(总题数：1，分数：1.00)2.某项目十算期 6年，生产期 5年，固定资产残值率为 5%，采用年限平均法折旧，折旧期限与生产期相同。无形资产、其他资产合汁 50万元，摊销年限 5年。计算期第 1年投入资金见表 8-1。表 8-1 B项目第 1年投入资金状况/B 单位：万元 工程费用 工程建设其他费 用 预备费 建设期利息 流动资金800 300 200 100 500计算期第 26 年，年设计生产能力为 350t，产品价格为 2万元/t，其他年生产经营情况见表 8-2。 表 8-2 B项目生产期年生产经营状况
4、/B 单位：万元 外购原材料 外购燃料动力 工资及福利 修理费 利息支出 其他费用150 10 15 5 20 0本项目可不考虑各种税金及其他未曾提到的因素，设定的折现率为 8%。 问题 1计算项目各年的现金流。 2依据问题 1的计算结果，求项目投资回收期、财务净现值(FNPV)。 3项日投资回收期和财务净现值两个指标小，要判断项目是否可行，应选取哪一个指标?说明并判断项目是否可行。 4求项目盈亏平衡产量及生产能力利用率。 表 8-3 B复利系数表(i=8%)/B n F/P,I,n P/F,I,n P/A,I,n1 1.08 0.9259 0.92592 1.1664 0.8573 1.78
5、333 1.2597 0.7938 2.57714 1.3605 0.735 3.31215 1.4693 0.680. 3.9927（分数：1.00）_三、B（三）/B(总题数：1，分数：1.00)3.某市准备投资 7亿元新建一座现代化自来水厂，聘请了有多年项日融资经验的咨询顾问协助他们设计项目融资方案，当地市政府提出了几点要求：一是要充分利用债务资金确保项日建设资金及时到位，按时完成工程建设和试运营；二是合理控制融资风险，在确保满足公共需求的基础上将项目的债务资金成本控制在合理范围内。咨询顾问在分析了项日融资环境条件后，建议项目可以在引入银行借贷资金的同时发行短期融资债券，以达到优化项目融
6、资结构，解决项日建设前期资金投入的目标。问题1基础设施建设项目常用的项目融资方式有哪几种?简要介绍一下其中两种融资方式的特性。2项目融资的风险主要包括哪些内容?3项日融资环境分析包括哪些方面?4项口计划发行债券募集项目建设资金 3亿元，债券面值 100元，等价发行，票面利率 5%，4 年期，到期一次还本付息，发行费 0.5%，免收兑付手续费。同时，项目拟与银行签订总额为 1亿了七的流动资金循环借款协议，年利率在一年期基准基础上下浮 10%，为 6.73%，每年年初借款年末还本付息，项目期初一次性支付。试分别计算债券和银行借款的资金成本。5当地政府拟使用财政拨款 3亿元作为项日资本金，在综合考虑
7、社会无风险收益率、市场基准收益率和项目投资风险系数后，估算该笔拨款的资金成本约为 10%，试计算项目加权平均资金成本。(已知：1.045 4=1.192 5， 1.05 4=1.2155)（分数：1.00）_四、B（四）/B(总题数：1，分数：1.00)4.某企业新上项目拟用原料甲和乙，生产紧俏产品丙供应国外市场。该企业位于西部贫困地区，新上项目为政府扶贫的项日之一。有关人员拟对此项目进行国民经济评价。经过前期准备，已知相关数据如下。该项目共占用小麦农田 500亩，1995 年小麦单位面积经济净效益为每年 600元/亩，已知该片农田还可以种植两茬蔬菜，其 1995年单位面积经济净效益为 400
8、元/(亩茬)，而且 12年内该片农田的年净效益增长率为 g=3%，项目实际征地费用见表 8-4。表 8-4 B项目实际征地费用/B 费用类型 费用总额/万元土地补偿费青苗补偿费粮食开发基金耕地占有税养老保险金剩余农业劳动力安置费拆迁总费用400503003501511501200合计 3465原料甲为外贸货物，其到岸价为 400美心/t，年耗用量为 1.5万吨(满生产负荷)，进口从属费用为 300美元/t，用人民币支付，国内运杂费为 100元/t。原料乙为非外贸货物，年耗用量 2 万吨(满生产负荷)，采用单位可变成本分解法确定其影子价格为 6000元/t。产出物丙为外贸货物，经测定，其国民经济
9、评价影子价格为 15 000元/t，年销量 3万吨(满生产负荷)。其他已知数据如下：外汇牌价 1美元=7.5 元人民币，影子汇率换算系数为 1.08。注册咨询工程师小王根据经济效益分析方法对该项目进行评价，评价过程详见如下所述。(1)在计算上地影子价格时，小王这样处理实际征地费用表中的数据：小王认为第、两项即土地补偿费和青苗补偿费属机会成本性质，采用该农田的原用途即种植小麦的单位面积经济净效益 600元/亩来计算上地的机会成本代替这两项费用；第项即耕地占用税属转移支付，不汁为费用；其余四项费用为新增资源消耗，应该用相应的影子价格换算系数 1.1进行调整。(2)在确定原料甲的影子价格时，小王采取
10、以下计算方法：原料甲的影子价格=到岸价格影子汇率+进口从属费用+国内运杂费=4007.51.08+3007.51.08+100=5770元/t问题1小王在土地费用的调整、原料甲的影子价格的计算过程中，处理是否得当?如果有误，请指出并予以更正。2上述原材料乙在什么情况下才采用可变成本分解法确定其影子价格?3简述对该项目的建设投资进行调整的过程。4假定计算得出该项目的经济净现值大于零，请问其含义是什么?与财务净现值大于零又有什么区别?（分数：1.00）_五、B（五）/B(总题数：1，分数：1.00)5.某项目欲进行技术改造，可以从德国或法国引进生产线。专家预测两个国家的生产线引进后，进行技术改造的
11、成本费用等现金流出和改造后的现金流入增加额分别如表 8-5所列。德国技术投资小、见效快，但设备经济寿命期较短，法国技术可以使项目在较长一段时间内受益。根据市场经验，项目产品属于科技含量较高的产品，利润率较高，但是产品更新换代速度较快。 （分数：1.00）_六、B（六）/B(总题数：1，分数：1.00)6.某企业新建项目主要生产设备需要从国外进口，该设备的离岸价是 500万美元，外汇牌价：1 美元=7.80元人民币。其他有关费用参数为：国外运费费率 6%，国外运输保险费费率 3.5，进口关税税率 10%，进口环节增值税税率 17%，外贸手续费费率 1.5%，银行财务费费率 4，国内运杂费费率为
12、2.5%。该项目还需从国内采购某成套工艺设备，设备原价 1 200万元，运杂费费率 1%。国内某类似拟建项目建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比分别为 20%和 12%，综合调整系数f1=1.1，f 2=1.2。拟建项目的工程建设其他费用为 1 600万元，基本预备费费率 10%，该项目建设期 2年，工程费用拟分年投入，第 1年投入 70%，第 2年投入 30%，建设期各年价格上涨指数均为 5%。根据企业财务部和生产部的计划，预计新建项目年经营收入为 6000万元，营业收入资金率为 20%。企业财务经理指出，目前企业的资本结构良好，负债/所有者权益=6/4。应继续保持该资本结构比例融资，
13、即所需建设投资和流动资金中 40%由企业自有资金提供，60%依赖银行借款。经与银行协议，本企业信誉良好，可以取得所需借款，但要求设备投资总额不得低于项目投入总资金的 35%，贷款利率 6%，按工程费用比例在建设期期初分年投入，建设期内不支付利息。问题1试估算该项目的设备购置费。(保留小数点后两位)2建设投资的估算方法有哪些?分别适用于项目决策分析与评价的哪个阶段?本案例建设投资应该采用什么方法估算?估算的建设投资额为多少?3本案例需采用何种方法估算流动资金?估算的流动资金为多少?4估算该项目的建设期利息。5估算该项目的投入总资金。能否满足银行的贷款条件?（分数：1.00）_现代咨询方法与实务-
14、28 答案解析(总分：6.00，做题时间：90 分钟)一、B（一）/B(总题数：1，分数：1.00)1.某市地处河流入海口，政府正准备实施污水治理工程。其宏观目标定位为“提高收入，改善当地居民的生活条件”。可行性研究工作的咨询工程师拟构建该项目的逻辑框架，对本项目各层次的目标进行了分析；还用“如果、那么”的逻辑关系自下而上对纵向逻辑关系进行了检验。提山的项目标层次包括下列因素： 1改善河水水质，净化周边空气； 2当地政府财政拨款 6000万元，社会捐助 1000万元，对污水处理系统进行改造； 3倒入河流中的垃圾减少，工厂和居民直排污水减少； 4当地居民年均收入预计增长40%； 5采用国际先进污
15、水处理技术，由市政部门负责改造维护。 为了体现民主决策，当地政府要求咨询工程师采用参与式方法，征求有关社会成员对污水治理方案的意见。组织者对参与人员提出如下要求： 1参与者要具有较高学历，以便发表专业见解； 2要求参与者是男性公民，更敢于表达不同意见。 问题 1进行社会评价时需要收集相关信息，项目方案制订与评估阶段所需要的信息有哪些? 2列出逻辑框架法中目标分析中的层次，并将上述 15 项因素分别列入相应的层次。 3为编制本项目的逻辑框架矩阵表，咨询工程师需要进行逻辑框架分析，除了进行问题分析、目标分析外，还需完成哪些分析工作? 4在参与式评价中，组织者对参与人员提出的要求是否可取?说明理由。
16、公众参与的主要形式有哪些?（分数：1.00）_正确答案：()解析：1项目方案制订与评估阶段所需要的信息有：A 类项目方案设计所需的一般统计信息和 B 类为制订项目目标及实施方案所需要的有关因果关系及动态趋势的信息。 2逻辑框架法的目标层次有：目标/影响、目的/作用、产出/结果、投入和活动/措施。其中第 4项应列入“目标”层次，第 1项列入“目的”层次，第 3项列入“产出”层次，第 2、5 项应列入“投入”层次。 3逻辑框架分析除了问题分析、目标分析外，还需完成利益群体分析和对策分析。 4组织者对参与人员提出的要求不可取，理由：参与式方法的基本理念之一是每个人的知识和技能都应该同样地得到充分尊重
17、和运用，因此不应对参与者有学历或性别等的特殊要求。二、B（二）/B(总题数：1，分数：1.00)2.某项目十算期 6年，生产期 5年，固定资产残值率为 5%，采用年限平均法折旧，折旧期限与生产期相同。无形资产、其他资产合汁 50万元，摊销年限 5年。计算期第 1年投入资金见表 8-1。表 8-1 B项目第 1年投入资金状况/B 单位：万元 工程费用 工程建设其他费 用 预备费 建设期利息 流动资金800 300 200 100 500计算期第 26 年，年设计生产能力为 350t，产品价格为 2万元/t，其他年生产经营情况见表 8-2。 表 8-2 B项目生产期年生产经营状况/B 单位：万元
18、外购原材料 外购燃料动力 工资及福利 修理费 利息支出 其他费用150 10 15 5 20 0本项目可不考虑各种税金及其他未曾提到的因素，设定的折现率为 8%。 问题 1计算项目各年的现金流。 2依据问题 1的计算结果，求项目投资回收期、财务净现值(FNPV)。 3项日投资回收期和财务净现值两个指标小，要判断项目是否可行，应选取哪一个指标?说明并判断项目是否可行。 4求项目盈亏平衡产量及生产能力利用率。 表 8-3 B复利系数表(i=8%)/B n F/P,I,n P/F,I,n P/A,I,n1 1.08 0.9259 0.92592 1.1664 0.8573 1.78333 1.259
19、7 0.7938 2.57714 1.3605 0.735 3.31215 1.4693 0.680. 3.9927（分数：1.00）_正确答案：()解析：项目各年的现金流量。(1)营业收入：营业收入=生产能力价格=3502=700 万元(2)固定资产折旧：建设投资=工程费用+工程建设其他费用+预备费=800+300+200=1 300万元固定资产原值=建设投资+建设期利息-无形资产-其他资产=1300+100-50=1350 万元固定资产残值=固定资产原值固定资产残值率=1 3505%=67.5 万元固定资产年折旧额=固定资产原值(1-预计净残值率)=折旧年限=1350(1-5%)5=256
20、.5万元(3)无形资产、其他资产摊销额无形资产、其他资产年摊销额=摊销总额/摊销年限=50/5=10万元(4)总成本费用：总成本费用=外购原材料费+外购燃料动力费+资或薪酬+修理费+折旧费+摊销费+利息支出+其他费用=150+10+15+5+256.5+10+20=466.5万元经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出=466.5-256.5-10-20=180万元(5)项目各年的现金流量，见表 8-6。表 8-6 B各年现金流量表/B 单位：万元 序号 项目 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 第 6年1 现金流入 0 700 700 700 700 1267.51.1
21、营业收入 700 700 700 700 7001.2 回收固定资产余值 67.51.3 回收流动资金 500续表 序号 项目 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 第 6年2 现金流出 1800 180 180 180 180 1802.1 建设投资 13002.2 流动资金 5002.3 经营成本净现金流量 180 180 180 180 1803 净现金流量 -1800 520 520 520 520 1087.54 累计净现金流量 -1800 -1280 -760 -240 280 1367.52依据问题 1的计算结果，求项目投资回收期和财务净现值(FNPV)。(1)项目投
22、资回收期，计算各年累计净现金流量见表 8-6：投资回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+=5-1+240520=4.46年(2)财务净现值(FNPV)：FNPV=三、B（三）/B(总题数：1，分数：1.00)3.某市准备投资 7亿元新建一座现代化自来水厂，聘请了有多年项日融资经验的咨询顾问协助他们设计项目融资方案，当地市政府提出了几点要求：一是要充分利用债务资金确保项日建设资金及时到位，按时完成工程建设和试运营；二是合理控制融资风险，在确保满足公共需求的基础上将项目的债务资金成本控制在合理范围内。咨询顾问在分析了项日融资环境条件后，建议项目可以在引入银行借贷资金的同时发行短期融资债券
23、，以达到优化项目融资结构，解决项日建设前期资金投入的目标。问题1基础设施建设项目常用的项目融资方式有哪几种?简要介绍一下其中两种融资方式的特性。2项目融资的风险主要包括哪些内容?3项日融资环境分析包括哪些方面?4项口计划发行债券募集项目建设资金 3亿元，债券面值 100元，等价发行，票面利率 5%，4 年期，到期一次还本付息，发行费 0.5%，免收兑付手续费。同时，项目拟与银行签订总额为 1亿了七的流动资金循环借款协议，年利率在一年期基准基础上下浮 10%，为 6.73%，每年年初借款年末还本付息，项目期初一次性支付。试分别计算债券和银行借款的资金成本。5当地政府拟使用财政拨款 3亿元作为项日
24、资本金，在综合考虑社会无风险收益率、市场基准收益率和项目投资风险系数后，估算该笔拨款的资金成本约为 10%，试计算项目加权平均资金成本。(已知：1.045 4=1.192 5， 1.05 4=1.2155)（分数：1.00）_正确答案：()解析：基础设施建设项目常用的项目融资方式包括 BOT、PPP、TOT、ABS 和 PFI等，其中， BOT、PPP 是较为常用的两种融资模式，BOT 模式的特点是首先由项目公司取得政府经营特许授权，开始设计建设项目，运营一段时间回收投资后，项目公司将该项目完整的无偿移交给当地政府；PPP 模式则是由政府与民间投资人合作，通过一系列合约确认政府与民间投资人的利
25、益和责任分配，共同投资建设基础设施项目的融资模式。2项目融资的风险主要包括资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。3项目融资环境分析主要包括项目有关的法律法规、经济环境、融资渠道、税务条件和投资政策等。4根据资金成本率公式计算得(1)债券资金成本：30 000-30 0000.5%-30 000(1+5%4)/(1+i)4(1十 i)41.2060利用插值法计算i=4.79%(2)借款资金成本：根据资金成本率的定义，即筹集的资金与向资金提供者支付的各种费用等值时的收益率，由于流动资金借款是每年年初借款，年末还本付息，即 10 000-10000(1+6.73%)
26、/(1+i)=0，贷款的资金成本即为年利率6.73%。5根据政府投资、债券融资和银行借款融资占项目总投资的比例和资金成本率，计算得四、B（四）/B(总题数：1，分数：1.00)4.某企业新上项目拟用原料甲和乙，生产紧俏产品丙供应国外市场。该企业位于西部贫困地区，新上项目为政府扶贫的项日之一。有关人员拟对此项目进行国民经济评价。经过前期准备，已知相关数据如下。该项目共占用小麦农田 500亩，1995 年小麦单位面积经济净效益为每年 600元/亩，已知该片农田还可以种植两茬蔬菜，其 1995年单位面积经济净效益为 400元/(亩茬)，而且 12年内该片农田的年净效益增长率为 g=3%，项目实际征地
27、费用见表 8-4。表 8-4 B项目实际征地费用/B 费用类型 费用总额/万元土地补偿费青苗补偿费粮食开发基金耕地占有税养老保险金剩余农业劳动力安置费拆迁总费用400503003501511501200合计 3465原料甲为外贸货物，其到岸价为 400美心/t，年耗用量为 1.5万吨(满生产负荷)，进口从属费用为 300美元/t，用人民币支付，国内运杂费为 100元/t。原料乙为非外贸货物，年耗用量 2 万吨(满生产负荷)，采用单位可变成本分解法确定其影子价格为 6000元/t。产出物丙为外贸货物，经测定，其国民经济评价影子价格为 15 000元/t，年销量 3万吨(满生产负荷)。其他已知数据
28、如下：外汇牌价 1美元=7.5 元人民币，影子汇率换算系数为 1.08。注册咨询工程师小王根据经济效益分析方法对该项目进行评价，评价过程详见如下所述。(1)在计算上地影子价格时，小王这样处理实际征地费用表中的数据：小王认为第、两项即土地补偿费和青苗补偿费属机会成本性质，采用该农田的原用途即种植小麦的单位面积经济净效益 600元/亩来计算上地的机会成本代替这两项费用；第项即耕地占用税属转移支付，不汁为费用；其余四项费用为新增资源消耗，应该用相应的影子价格换算系数 1.1进行调整。(2)在确定原料甲的影子价格时，小王采取以下计算方法：原料甲的影子价格=到岸价格影子汇率+进口从属费用+国内运杂费=4
29、007.51.08+3007.51.08+100=5770元/t问题1小王在土地费用的调整、原料甲的影子价格的计算过程中，处理是否得当?如果有误，请指出并予以更正。2上述原材料乙在什么情况下才采用可变成本分解法确定其影子价格?3简述对该项目的建设投资进行调整的过程。4假定计算得出该项目的经济净现值大于零，请问其含义是什么?与财务净现值大于零又有什么区别?（分数：1.00）_正确答案：()解析：1(1)小王对土地机会成本的处理不当，在计算土地机会成本时，应按照投资项目占用土地而使国家为此损失的该土地的“最好可行替代用途”的净效益计算，而不是用新上项目之前的原用途的经济净效益计算。种植蔬菜单位净效
30、益为 4002=800元/亩，大于种植小麦的 600 元/亩，所以应采用 800元/亩来计算土地机会成本。 对粮食开发基金的处理不当，因为这类基金属于转移支付，不应作为新增资源消耗进行调整，也不应计入土地影子价格。 对其他各项的处理都是正确的。 (2)小王在计算原料甲的影子价格时也有不当之处，案例背景中已经说明“进口从属费用用人民币支付”，因而计算贸易费用时不能用影子汇率而应直接用外汇牌价。即更正为：原料甲的影子价格=到岸价格影子汇率+国内运费+贸易费用 =4007.51.08+3007.5+100 =5590元/t 2当投入物的生产能力比较富裕，可通过新增供应来满足项目需求，可采用社会成本作
31、为其影子价格。若此投入物的价格受到管制，则通过分解成本法确定社会成本。如果是通过挖掘原生产潜力来增加供应的，则用可变成本分解来确定。 3该项目经济评价中对建设投资的调整分述如下： (1)建设投资中的建筑材料、设备等按影子价格进行调整，土地费用按影子价格调整，劳动力按影子工资进行调整； (2)有进口用汇的按影子汇率进行调整并剔除作为转移支付的进口关税和进口环节增值税； (3)涨价预备费从费用流量中剔除。 4经济净现值是反映项目对社会经济净贡献的绝对量指标，其等于或大于零是表示项目带来的经济效益达到或超过了社会折现率的基本要求，从经济效益看，该项目可以接受。而财务净现值是反映项目盈利能力的绝对量指
32、标，其大于或等于零是表示项目达到或超过了设定基准收益率的基本要求，该项目在财务上可以接受。五、B（五）/B(总题数：1，分数：1.00)5.某项目欲进行技术改造，可以从德国或法国引进生产线。专家预测两个国家的生产线引进后，进行技术改造的成本费用等现金流出和改造后的现金流入增加额分别如表 8-5所列。德国技术投资小、见效快，但设备经济寿命期较短，法国技术可以使项目在较长一段时间内受益。根据市场经验，项目产品属于科技含量较高的产品，利润率较高，但是产品更新换代速度较快。 （分数：1.00）_正确答案：()解析：该项目的技术改造方案计算期不同，且需要通过增量现金流量进行分析，所以可以通过计算净现金流
33、量年值进行比选，或者用统一计算期的方法，利用最小公倍数法，计算可比较计算期内项日的净现金流量现值进行比选。 2A、B 方案的增量净现金流量现值如表 8-7所列。 A 方案的增量现金流量净现值=71.88万元 B 方案的增量现金流量净现值=89.73 万元 3因为已经计算出了两个方案的增量现金流量净现值，所以用年值法选优比较简单。 A 方案的增量现金流量净年值 =71.88(A/P,10%，10)=71.880.16275=11.70万元 B 方案的增量现金流量净年值 =88.54(A/P,10%，15)=88.540.13147=11.80万元 根据计算可以看出方案 B的净年值略高于方案 A，
34、说明方案 B的年收益高于方案 A，根据净年值必选的判断方法，应选择净年值较高的方案 B，因此，该分析员的分析是错误的，更新换代不是方案比选的判断依据。 六、B（六）/B(总题数：1，分数：1.00)6.某企业新建项目主要生产设备需要从国外进口，该设备的离岸价是 500万美元，外汇牌价：1 美元=7.80元人民币。其他有关费用参数为：国外运费费率 6%，国外运输保险费费率 3.5，进口关税税率 10%，进口环节增值税税率 17%，外贸手续费费率 1.5%，银行财务费费率 4，国内运杂费费率为 2.5%。该项目还需从国内采购某成套工艺设备，设备原价 1 200万元，运杂费费率 1%。国内某类似拟建
35、项目建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比分别为 20%和 12%，综合调整系数f1=1.1，f 2=1.2。拟建项目的工程建设其他费用为 1 600万元，基本预备费费率 10%，该项目建设期 2年，工程费用拟分年投入，第 1年投入 70%，第 2年投入 30%，建设期各年价格上涨指数均为 5%。根据企业财务部和生产部的计划，预计新建项目年经营收入为 6000万元，营业收入资金率为 20%。企业财务经理指出，目前企业的资本结构良好，负债/所有者权益=6/4。应继续保持该资本结构比例融资，即所需建设投资和流动资金中 40%由企业自有资金提供，60%依赖银行借款。经与银行协议，本企业信誉良好，
36、可以取得所需借款，但要求设备投资总额不得低于项目投入总资金的 35%，贷款利率 6%，按工程费用比例在建设期期初分年投入，建设期内不支付利息。问题1试估算该项目的设备购置费。(保留小数点后两位)2建设投资的估算方法有哪些?分别适用于项目决策分析与评价的哪个阶段?本案例建设投资应该采用什么方法估算?估算的建设投资额为多少?3本案例需采用何种方法估算流动资金?估算的流动资金为多少?4估算该项目的建设期利息。5估算该项目的投入总资金。能否满足银行的贷款条件?（分数：1.00）_正确答案：()解析：1该项目涉及进设备购置费和国产设备购置费两部分。(1)进口设备购置费=进口设备离岸价+进口从属费用+国内
37、运杂费进口设备离岸价=5007.80=3900 万元国外运费=进口设备离岸价国外运费费率=3 9006%=234 万元国外运输保险费=(进口设备离岸价+国外运费)国外运输保险费费率= (3900+234)3.5=14.47万元进口关税=进口设备到岸价人民币外汇牌价进口关税税率=(3900+234+14.47)10%=414.85万元进口环节增值税=(进口设备到岸价人民币外汇牌价+进口关税+消费税)增值税税率=(3900+234+14.47+414.85)17%=775.76万元外贸手续费=进口设备到岸价人民币外汇牌价外贸手续费费率=(3900+234+14.47)1.5%=62.23万元银行财
38、务费=进口设备货价人民币外汇牌价银行财务费费率=3 9004%=15.6万元国内运杂费=进口设备离岸价人民币外汇牌价国内运杂费费率=3 9002.5%=97.5万元进口设备购置费=进口设备离岸价+进口从属费用+国内运杂费=3900+(234+14.47+414.85+775.76+62.23+15.6)+97.5=5514.41万元(2)国内设备购置费=设备原价+设备运杂费=1200+1 2001%=1 212 万元(3)设备购置费=进口设备购置费+国内设备购置费=5 514.41+1212=6 726.41 万元2(1)建设投资的估算方法包括简单估算法和分类估算法，其中的简单估算法又包括单位
39、生产能力估算法、生产能力指数法、比例估算法、系数估算法和指标估算法。(2)简单估算法中除指标估算法之外的方法估算准确度相对不高，主要适用于投资机会研究和初步可行性研究阶段。指标估算法和分类估算法一般在项目可行性研究阶段采用。(3)本案例中由于给出了某类似拟建项目建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比，因此应采用以拟建项目的设备购置费为基数的比例估算法进行估算。(4)该项目的建设投资应选用公式 C=E(1+f1P2+f2P2)+I。其中，工程费用=E(1+f 1P2+f2)P2)=6726.41(1+1.120%+1.212%)=9174.82万元基本预备费=(工程费用+工程建设其他费用)基
40、本预备费费率=(9 174.82+1 600)10%=1 077.48万元第 1年工程费用：I 1=9174.8270%=6 422.37万元第 1年涨价预备费：PC1I1(1+f)-1=6422.37(1+5%)-1=321.12万元第 2年工程费用：I 2)=9 174.8230%=2 752.45万元第 2年涨价预备费：PC2=I2(1+f)2-1)=2 752.45(1+5%)2-1=282.13万元该项日的涨价预备费为：PC=321.12+282.13=603.25万元因此该项目的建设投资 C=E(1十 f1)P1+f2P2)+I=9174.82+(1600+1 077.48+603
41、.25)=12455.55万元3本案例应该采用扩大指标估算法估算流动资金。流动资金=年营业收入额营业收入资金率=600020%=1 200 万元4负债融资：(12455.55+1 200)60%=8193.33 万元第 1年投入借款=8193.3370%=5 735.33 万元第 2年投入借款=8193.3330%=2458 万元第 1年借款利息：Q1=5 735.336%=344.12万元第 2年借款利息：Q2=(5 735.33+344.12十 2 458)6%=515.25万元该项目的建设期利息为：Q=344.12+515.25=856.37万元5项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金=12455.55+856.37+1 200=14 511.92万元该项目的设备投资总额 6726.4114 511.9235%=5079.17 万元，满足银行的贷款条件。
