1、现代咨询方法与实务-267 及答案解析(总分：-6.00，做题时间：90 分钟)一、（一）(总题数：1，分数：-1.00)甲咨询公司接受某企业委托，编写某种矿产资源开发项目的申请报告。通过相关调查，收集整理资料如下：(1)2009年该行业产值为 750亿元，估计未来 2年以年均 12%的速度增长。(2)2009年该行业能耗折合标准煤为 1020万 t(目前该行业单位产值能耗的国际先进水平为 0.85t标准煤/万元)。(3)预测该行业 20102011 年的行业产值能耗弹性系数为 0.65。甲咨询公司编写的项目申请报告中包括：(1)申报单位及项目概况。(2)发展规划、产业政策和行业准入分析。(3
2、)建议用地、征地拆迁及移民安置分析。(4)经济影响分析等主要内容。报告后面还附带了有关部门的审查意见。项目的政府投资主管部门委托乙咨询公司对甲咨询公司编写的该项目申请报告进行了核准评估。问题（分数：-1.00）(1).用能源弹性系数法预测 2011年该行业的能源消耗量。（分数：-0.25）_(2).2009年该行业的单位产值能耗是多少?是否达到国际先进水平?（分数：-0.25）_(3).甲咨询公司编写的项目申请报告中，除上述内容外，还应包括哪些内容?报告应附带哪些有关部门的审查意见?（分数：-0.25）_(4).乙咨询公司应该着重从哪些方面评估该申请报告中的资源开发方案?（分数：-0.25）_
3、二、（二）(总题数：1，分数：-1.00)某五金生产厂家 2011年 18 月份的小五金销售额见表 1。表 1 2011年 18 月份的小五金销售额月 份 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月销售额/万元 4.522.914.433.923.524.233.984.33问题（分数：-1.00）(1).建立简单移动平均预测模型，并预测 2011年第 4季度销售额(n=3)。（分数：-0.50）_(2).设 a=0.3，建立一次指数平滑预测模型，并预测 9月份的销售额。（分数：-0.50）_三、（三）(总题数：1，分数：-1.00)某投资咨询单位承担了某投资项目的可行性研究咨询业务，在完
4、成了市场分析、建设条件和厂址选择、工艺技术方案的确定、环境影响和社会影响分析评价、财务评价与国民经济评价等工作内容后，确定了该项目的财务效益是可接受的，国民经济的直接效益和间接效益能满足要求。下一步需要对该项目进行相关的风险分析评价。问题（分数：-1.00）(1).咨询工程师通过分析，确定了项目的关键风险变量有投资、产品销售价格、原材料价格和项目寿命期等，并且产品销售价格和原材料价格均是连续型随机变量。然后，咨询工程师选择了蒙特卡洛模拟法进行风险分析。你认为他的选择正确吗?是否可选用概率树方法进行风险分析?为什么?（分数：-0.20）_(2).在用蒙特卡洛模拟法分析中，确定输入变量时要注意什么
5、问题?如何解决?（分数：-0.20）_(3).输入变量的概率分布通常有哪些类型?（分数：-0.20）_(4).咨询人员在分析投资的概率分布时采用了专家调查法。(1)专家组成员应由哪些人组成?(2)每个专家采用什么样的方式提出投资变量的状态及相应的概率?(3)当出现专家的意见分歧程度较大时，如何处理?（分数：-0.20）_(5).该项目投资变量状态及其概率的专家调查结果见表 2，请计算投资的概率分布、期望值、方差及离散系数(在调查时明确：认为低于 10000万元，则取 10000万元，1000011000 万元之间取 11000万元，1100012000 万元取 12000万元，12000130
6、00 万元之间取 13000万元。初步调查结果表明，没有专家认为投资额会超过 13000万元)。表 2 项目投资变量状态及其概率的专家调查结果投资额/万元专 家10000 11000 12000 130001 0.2 0.5 0.2 0.12 0 0.4 0.4 0.23 0 0.4 0.5 0.14 0.2 0.4 0.3 0.15 0.4 0.4 0.2 06 0.1 0.6 0.2 0.17 0.1 0.4 0.4 0.18 0.4 0.5 0.1 0（分数：-0.20）_四、（四）(总题数：1，分数：-1.00)某政府投资项目，主要分为建筑工程、安装工程和装修工程三部分。项目投资额为
7、5000万元，其中，估价为 80万元的设备由招标人采购。招标文件中，招标人对投标有关时限的规定如下：(1)投标截止时间为自招标文件停止出售之日起第 15日上午 9时整。(2)接受投标文件的最早时间为投标截止时间前 72h。(3)若投标人要修改、撤回已提交的投标文件，须在投标截止时间 24h前提出。(4)投标有效期从发售招标文件之日开始计算，共 90d。并规定，建筑工程应由具有一级以上资质的企业承包，安装工程和装修工程应由具有二级以上资质的企业承包。招标人鼓励投标人组成联合体投标。在参加投标的企业中，A、B、C、D、E、F 为建筑公司，C、H、J、K 为安装公司，L、N、P 为装修公司，除了 K
8、公司为二级企业外，其余均为一级企业。上述企业分别组成联合体投标，各联合体的组成见表 3。表 3 各联合体的组成表联合体编号 联合体组成 A，L B，C D，K E，H G，N F，J，P E，L在上述联合体中，某联合体协议中约定：若中标，由牵头人与招标人签订合同，然后将该联合体协议送交招标人；联合体所有与业主方的联系工作以及内部协调工作均由牵头人负责；各成员单位按投入比例分享利润并向招标人承担责任，且需向牵头人支付各自所承担合同额部分 1%的管理费。问题（分数：-1.00）(1).该项目估价为 80万元的设备采购是否可以不招标?说明理由。（分数：-0.25）_(2).分别指出招标人对投标有关时
9、限的规定是否正确，说明理由。（分数：-0.25）_(3).按联合体的编号，判别各联合体的投标是否有效?若无效，说明原因。（分数：-0.25）_(4).指出上述联合体协议内容中的错误之处，说明理由或写出正确做法。（分数：-0.25）_五、（五）(总题数：1，分数：-1.00)某公司要将现有机械生产线(已使用 5年)改造成自动化生产线，提高生产率。旧设备现可以 1700万元价格处理掉(已扣除拆卸费用)。该公司的基准收益率为 15%，所得税税率 33%。更新改造所需资金全部为自有资金。有关资料见表 4。表 4 资料表 (单位：万元)项 目 目前状况 更新改造后状况操作人员工资 1900 100年运营
10、维护费用 850 680年残次品成本 720 180设备初期购置安装费 3000 4000更新改造其他费用 2950预计使用寿命 10年 5年预计残值 0 0折旧年限及方法 10年，直线折旧法5年，设备折旧采用双倍余额递减法，更新改造其他费用形成的固定资产采用直线折旧另外，如果更新改造还需将原靠近厂房的一幢闲置的仓库改装为控制中心室，改造的费用已计入表 4的改造费用中。该仓库折旧已计提结束，账面价值为 0，如果不用于该改造项目，可用于出租，每年税前净租金收入为 10万元。问题（分数：-1.00）(1).编制更新改造项目的现金流量表。（分数：-0.50）_(2).计算税前财务净现值和税后投资回收
11、期，并对该投资方案进行财务评价。（分数：-0.50）_六、（六）(总题数：1，分数：-1.00)某企业目前年销售收入为 3200万元，年经营成本为 2400万元，财务效益较好。现计划从国外引进一套设备进行改扩建。该设备的离岸价为 170万美元，海上运输及保险费为 15万美元，国内运输费用为 15.5万元，外贸手续费费率为 3.5%，关税为 42万元，增值税及其他附加税费为 88.5万元。通过扩大生产规模，该企业年销售收入可增加到 4500万元，年经营成本提高到 3200万元。假定设备投资发生在年初，当年即投产运营。该企业生产的产品为市场竞争类产品，国民经济评价产出的影子价格与市场销售价格一致。
12、在经营成本的计算中，包含国家环保部门规定的每年 200万元的排污费。该企业污染严重，经济及环境保护专家通过分析认为，该企业排放的污染物对国民经济的实际损害应为销售收入的 10%。经营成本其余部分及国内运输费用和贸易费用的国民经济评价的计算结果与财务评价相同。市场研究表明，该产品还可以在市场上销售 5年，5 年后停止生产。第 5年末进口设备残值为 50万元，并可以此价格在国内市场售出。如果决定现在实施此项目，原有生产线一部分设备可以 100万元的资产净值在市场售出。国民经济评价产出的影子价格与市场销售价格一致。本企业的财务基准收益率为 10%，社会折现率为 8%，美元与人民币兑换率为 1:6.5
13、，影子汇率换算系数为 1.08。复利系数见表 5。表 5 复利系数i nF/P,i,nP/F，t，n A/P，i，n P/A，i，n8% 51.4693 0.6806 0.25046 3.992710%51.6105 0.6209 0.26380 3.7908问题（分数：-1.00）(1).用财务净现值法，从财务评价的角度分析此项目是否可行。（分数：-0.50）_(2).用经济净现值法，从国民经济评价的角度分析此项目是否可行。（分数：-0.50）_现代咨询方法与实务-267 答案解析(总分：-6.00，做题时间：90 分钟)一、（一）(总题数：1，分数：-1.00)甲咨询公司接受某企业委托，编
14、写某种矿产资源开发项目的申请报告。通过相关调查，收集整理资料如下：(1)2009年该行业产值为 750亿元，估计未来 2年以年均 12%的速度增长。(2)2009年该行业能耗折合标准煤为 1020万 t(目前该行业单位产值能耗的国际先进水平为 0.85t标准煤/万元)。(3)预测该行业 20102011 年的行业产值能耗弹性系数为 0.65。甲咨询公司编写的项目申请报告中包括：(1)申报单位及项目概况。(2)发展规划、产业政策和行业准入分析。(3)建议用地、征地拆迁及移民安置分析。(4)经济影响分析等主要内容。报告后面还附带了有关部门的审查意见。项目的政府投资主管部门委托乙咨询公司对甲咨询公司
15、编写的该项目申请报告进行了核准评估。问题（分数：-1.00）(1).用能源弹性系数法预测 2011年该行业的能源消耗量。（分数：-0.25）_正确答案：(根据 e=(E/E)/(GDP/GDP)，20102011 年的行业产值能耗弹性系数为 0.65，则20092011 年的行业产值能耗增长速度=0.6512%=7.8%。2011 年该行业的能源消耗量=1020 万t(1+7.8%)2=1185.33万 t。)解析：(2).2009年该行业的单位产值能耗是多少?是否达到国际先进水平?（分数：-0.25）_正确答案：(2009 年该行业的单位产值能耗：1020 万 t/750亿元=1.36t 标
16、准煤/万元，没有达到国际先进水平。)解析：(3).甲咨询公司编写的项目申请报告中，除上述内容外，还应包括哪些内容?报告应附带哪些有关部门的审查意见?（分数：-0.25）_正确答案：(甲咨询公司编写的项目申请报告中，除上述内容外，还应包括的内容：资源开发及综合利用分析，节能方案分析，环境和生态影响分析，社会影响分析，结论与建议。报告应附带以下有关部门的审查意见：(1)城市规划行政主管部门出具的城市规划意见。(2)国土资源行政主管部门出具的项目用地预审意见。(3)环境保护、水土保护行政主管部门出具的环境影响、水土保持评价文件的审批意见。(4)根据有关法律、法规应提交的项目节能、矿产压覆、地震安全等
17、其他审批文件。)解析：(4).乙咨询公司应该着重从哪些方面评估该申请报告中的资源开发方案?（分数：-0.25）_正确答案：(乙咨询公司应该着重从以下方面评估该申请报告中的资源开发方案。(1)评估报告中应对资源的可开发量、自然品质、赋存条件、开发价值等的勘探情况论述是否全面。(2)评估开发方案是否符合资源开发利用的可持续发展战略要求，是否符合保护资源环境的政策规定，是否符合资源开发总体规划及综合利用的相关要求等。)解析：二、（二）(总题数：1，分数：-1.00)某五金生产厂家 2011年 18 月份的小五金销售额见表 1。表 1 2011年 18 月份的小五金销售额月 份 1月 2月 3月 4月
18、 5月 6月 7月 8月销售额/万元 4.522.914.433.923.524.233.984.33问题（分数：-1.00）(1).建立简单移动平均预测模型，并预测 2011年第 4季度销售额(n=3)。（分数：-0.50）_正确答案：(当 n=3时的移动平均法计算见表 6。表 6 移动平均法计算日 期 实际销售额/万元 3个月移动平均预测 日 期 实际销售额/万元 3个月移动平均预测2011.14.52 2011.53.52 3.752011.22.91 2011.64.23 3.962011.34.43 2011.73.98 3.892011.43.92 3.95 2011.84.33
19、3.912011年 11月的销售额2011年 12月的销售额 )解析：(2).设 a=0.3，建立一次指数平滑预测模型，并预测 9月份的销售额。（分数：-0.50）_正确答案：(首先计算初始平滑值 F0=(x1+x2+x3)/3=(4.52+2.91+4.43)/3万元=3.95 万元。按照指数平滑法计算公式 Ft=0.3xt+(1-0.3)Ft-1计算结果见表 7。表 7 指数平滑法计算结果月 份 t销售额 xt/万元 一次平滑值 Ft/万元 预测值/万元0 3.951月 14.52 4.12 3.952月 22.91 3.76 4.123月 34.43 3.96 3.764月 43.92
20、3.95 3.965月 53.52 3.82 3.956月 64.23 3.94 3.827月 73.98 3.95 3.948月 84.33 4.06 3.959月 9 4.062011年 9月的销售额预测为 4.06万元。)解析：三、（三）(总题数：1，分数：-1.00)某投资咨询单位承担了某投资项目的可行性研究咨询业务，在完成了市场分析、建设条件和厂址选择、工艺技术方案的确定、环境影响和社会影响分析评价、财务评价与国民经济评价等工作内容后，确定了该项目的财务效益是可接受的，国民经济的直接效益和间接效益能满足要求。下一步需要对该项目进行相关的风险分析评价。问题（分数：-1.00）(1).咨
21、询工程师通过分析，确定了项目的关键风险变量有投资、产品销售价格、原材料价格和项目寿命期等，并且产品销售价格和原材料价格均是连续型随机变量。然后，咨询工程师选择了蒙特卡洛模拟法进行风险分析。你认为他的选择正确吗?是否可选用概率树方法进行风险分析?为什么?（分数：-0.20）_正确答案：(咨询工程师的选择是正确的。由于风险变量的个数超过了 3个，且有连续随机变量，在这种情况下，如用概率树法，分析的工作量极大，因此概率树法并不适用于该项目的风险评价。)解析：(2).在用蒙特卡洛模拟法分析中，确定输入变量时要注意什么问题?如何解决?（分数：-0.20）_正确答案：(确定输入变量时要注意的问题是：在采用
22、蒙特卡洛模拟法时，假设风险变量之间是相互独立的，因此在风险分析中会遇到输入变量的分解程度问题。对一个具体项目，在确定输入变量分解程度时，往往与输入变量之间的相关性有关。变量分解过细往往造成变量之间有相关性。为避免此问题，采用以下办法处理：(1)限制输入变量的分解程度。(2)限制不确定变量个数，模拟中只选取对评价指标有重大影响的关键变量，除关键变量外，其他变量认为保持在期望值上。(3)进一步搜集有关信息确定变量之间的相关性，建立函数关系。)解析：(3).输入变量的概率分布通常有哪些类型?（分数：-0.20）_正确答案：(主要有离散型概率分布和连续型概率分布两类，其中连续型概率分布中常见的有：正态
23、分布、三角形分布、 分布、经验分布等。)解析：(4).咨询人员在分析投资的概率分布时采用了专家调查法。(1)专家组成员应由哪些人组成?(2)每个专家采用什么样的方式提出投资变量的状态及相应的概率?(3)当出现专家的意见分歧程度较大时，如何处理?（分数：-0.20）_正确答案：(1)专家组成员应由熟悉该变量现状及发展趋势的专家和有经验的工作人员组成。(2)在调查时，每位专家独立使用书面形式说明变量的状态及相应概率。(3)当专家意见出现较大分歧时，经整理将专家们的意见期望值及分歧情况反馈给各位专家，由专家组成员再次独立填写变量可能出现的状态及相应概率，如此重复进行，直至专家意见分歧程度满足要求值为
24、止。)解析：(5).该项目投资变量状态及其概率的专家调查结果见表 2，请计算投资的概率分布、期望值、方差及离散系数(在调查时明确：认为低于 10000万元，则取 10000万元，1000011000 万元之间取 11000万元，1100012000 万元取 12000万元，1200013000 万元之间取 13000万元。初步调查结果表明，没有专家认为投资额会超过 13000万元)。表 2 项目投资变量状态及其概率的专家调查结果专 家 投资额/万元10000 11000 12000 130001 0.2 0.5 0.2 0.12 0 0.4 0.4 0.23 0 0.4 0.5 0.14 0.
25、2 0.4 0.3 0.15 0.4 0.4 0.2 06 0.1 0.6 0.2 0.17 0.1 0.4 0.4 0.18 0.4 0.5 0.1 0（分数：-0.20）_正确答案：(1)对 8位专家提交的投资变量的分布概率进行平均，得出该项目投资的概率分布见表 8。表 8 该项目投资的概率分布投资额/万元专家1000011000120001300010.20.50.20.12 00.40.40.23 00.40.50.140.20.40.30.150.40.40.2060.10.60.20.17 0. 0. 0. 0.1 4 4 180.40.50.10合计1.43.62.30.7平均概
26、率0.1750.450.28750.0875(2)根据表中数据可计算出投资的期望值：(100000.175+110000.45+120000.2875+130000.0875)万元=11287.5 万元(3)投资期望值的方差：0.175(10000-11287.5) 2+0.45(11000-11287.5)2+0.2875(12000-11287.5)2+0.0875(13000-11287.5)2=729843.8(4)标准差：离散系数： )解析：四、（四）(总题数：1，分数：-1.00)某政府投资项目，主要分为建筑工程、安装工程和装修工程三部分。项目投资额为 5000万元，其中，估价为
27、80万元的设备由招标人采购。招标文件中，招标人对投标有关时限的规定如下：(1)投标截止时间为自招标文件停止出售之日起第 15日上午 9时整。(2)接受投标文件的最早时间为投标截止时间前 72h。(3)若投标人要修改、撤回已提交的投标文件，须在投标截止时间 24h前提出。(4)投标有效期从发售招标文件之日开始计算，共 90d。并规定，建筑工程应由具有一级以上资质的企业承包，安装工程和装修工程应由具有二级以上资质的企业承包。招标人鼓励投标人组成联合体投标。在参加投标的企业中，A、B、C、D、E、F 为建筑公司，C、H、J、K 为安装公司，L、N、P 为装修公司，除了 K公司为二级企业外，其余均为一
28、级企业。上述企业分别组成联合体投标，各联合体的组成见表 3。表 3 各联合体的组成表联合体编号 联合A，B，D，E，G，F，E，体组成LCKHNJ，PL在上述联合体中，某联合体协议中约定：若中标，由牵头人与招标人签订合同，然后将该联合体协议送交招标人；联合体所有与业主方的联系工作以及内部协调工作均由牵头人负责；各成员单位按投入比例分享利润并向招标人承担责任，且需向牵头人支付各自所承担合同额部分 1%的管理费。问题（分数：-1.00）(1).该项目估价为 80万元的设备采购是否可以不招标?说明理由。（分数：-0.25）_正确答案：(估价为 80万元的设备采购必须招标。理由：根据工程建设项目招标范
29、围和规模标准规定规定，重要设备、材料等货物的采购单项合同估算价在 100万元人民币以上的必须进行招标；如果单项合同估算价低于 100万元人民币的，但项目总投资额在 3000万元人民币以上的也必须进行招标。该项目设备采购估价虽然为 80万元，但项目总投资额为5000万元，所以必须进行招标。)解析：(2).分别指出招标人对投标有关时限的规定是否正确，说明理由。（分数：-0.25）_正确答案：(招标人对投标有关时限的规定的判断及理由。第(1)条不正确。理由：投标截止日期是从招标文件开始发售之日起最短不得少于 20日。第(2)条不正确。理由：招标人接受投标文件为投标截止日期之前的任何时间。第(3)条不
30、正确。理由：投标人要修改、撤回已提交的投标文件，须在投标截止日期之前以书面形式通知招标人。第(4)条不正确。理由：投标有效期应该从投标截止时间起开始计算，而不是从发售招标文件之日开始计算。)解析：(3).按联合体的编号，判别各联合体的投标是否有效?若无效，说明原因。（分数：-0.25）_正确答案：(联合体的投标是否有效的判断及理由。(1)联合体的投标无效。理由：投标人不得参与统一项目下不同的联合体投标，联合体中的 L公司参与了联合体的投标。(2)联合体的投标有效。(3)联合体的投标有效。(4)联合体的投标无效。理由：投标人不得参与统一项目下不同的联合体投标，联合体中的 E公司参与了联合体的投标
31、。(5)联合体的投标无效。理由：联合体中缺少建筑公司，若其中标，主体结构工程必然要分包，而主体工程分包是违法的。(6)联合体的投标有效。(7)联合体的投标无效。理由：投标人不得参与统一项目下不同的联合体投标，联合体中的 E公司与L公司分别参与了联合体和联合体的投标。)解析：(4).指出上述联合体协议内容中的错误之处，说明理由或写出正确做法。（分数：-0.25）_正确答案：(联合体协议中的错误之处及正确做法。(1)错误之处：牵头人与招标人签订合同。正确做法：联合体中标的，联合体各方应当共同与招标人签订合同。(2)错误之处：签订合同后提交联合体协议。正确做法：联合体协议应在提交投标文件时一并提交招
32、标人。(3)错误之处：各成员单位按投入比例向招标人承担责任。正确做法：联合体各方就中标项目向招标人承担连带责任。)解析：五、（五）(总题数：1，分数：-1.00)某公司要将现有机械生产线(已使用 5年)改造成自动化生产线，提高生产率。旧设备现可以 1700万元价格处理掉(已扣除拆卸费用)。该公司的基准收益率为 15%，所得税税率 33%。更新改造所需资金全部为自有资金。有关资料见表 4。表 4 资料表 (单位：万元)项 目目前状况更新改造后状况操作人员工资1900100年运营维护费用850680年残次品成本720180设备初期购置安30004000装费更新改造其他费用 2950预计使用寿命10
33、年5年预计残值0 0折旧年限及方法10年，直线折旧法5年，设备折旧采用双倍余额递减法，更新改造其他费用形成的固定资产采用直线折旧另外，如果更新改造还需将原靠近厂房的一幢闲置的仓库改装为控制中心室，改造的费用已计入表 4的改造费用中。该仓库折旧已计提结束，账面价值为 0，如果不用于该改造项目，可用于出租，每年税前净租金收入为 10万元。问题（分数：-1.00）(1).编制更新改造项目的现金流量表。（分数：-0.50）_正确答案：(编制表格(1)分析旧设备处理的所得税。旧设备的年折旧额：目前资产账面价值：(3000-3005)万元=1500 万元旧设备目前市场价格 1700万元，高于资产账面价值，
34、增值部分属于应税收入。如果出售旧设备，交纳所得税：(1700-1500)33%万元=66 万元(2)分析更新后经营期由年折旧额变化引起所得税的变化。更新改造其他费用形成的固定资产年折旧额：新设备双倍余额递减法计算折旧见表 9。)解析：(2).计算税前财务净现值和税后投资回收期，并对该投资方案进行财务评价。（分数：-0.50）_正确答案：(计算指标税前财务净现值为FNPV=-5316+2500(P/A，15%，5)=3064.39 万元0项目可行。税后投资回收期为)解析：六、（六）(总题数：1，分数：-1.00)某企业目前年销售收入为 3200万元，年经营成本为 2400万元，财务效益较好。现计
35、划从国外引进一套设备进行改扩建。该设备的离岸价为 170万美元，海上运输及保险费为 15万美元，国内运输费用为 15.5万元，外贸手续费费率为 3.5%，关税为 42万元，增值税及其他附加税费为 88.5万元。通过扩大生产规模，该企业年销售收入可增加到 4500万元，年经营成本提高到 3200万元。假定设备投资发生在年初，当年即投产运营。该企业生产的产品为市场竞争类产品，国民经济评价产出的影子价格与市场销售价格一致。在经营成本的计算中，包含国家环保部门规定的每年 200万元的排污费。该企业污染严重，经济及环境保护专家通过分析认为，该企业排放的污染物对国民经济的实际损害应为销售收入的 10%。经
36、营成本其余部分及国内运输费用和贸易费用的国民经济评价的计算结果与财务评价相同。市场研究表明，该产品还可以在市场上销售 5年，5 年后停止生产。第 5年末进口设备残值为 50万元，并可以此价格在国内市场售出。如果决定现在实施此项目，原有生产线一部分设备可以 100万元的资产净值在市场售出。国民经济评价产出的影子价格与市场销售价格一致。本企业的财务基准收益率为 10%，社会折现率为 8%，美元与人民币兑换率为 1:6.5，影子汇率换算系数为 1.08。复利系数见表 5。表 5 复利系数inF/P,i,nP/F，t，nA/P，i，nP/A，i，n8%51.46930.68060.250463.992
37、710%51.61050.62090.263803.7908问题（分数：-1.00）(1).用财务净现值法，从财务评价的角度分析此项目是否可行。（分数：-0.50）_正确答案：(从财务评价的角度分析此项目。(1)设备购置费=(170+15)6.5(1+3.5%)+42+88.5+15.5万元=1390.59 万元。初始投资=设备买价-旧设备变现收入=(1390.59-100)万元=1290.59 万元。(2)分析每年营业现金流量增量：收入增加：(4500-3200)万元=1300 万元。经营成本增加：(3200-2400)万元=800 万元。则经营期每年现金流入增加：(1300-800)万元=
38、500 万元。(3)考虑到第 5年末残值变现收入 50万元，则项目的财务净现值为FNPV=500(P/A，10%，5)+50(P/F，10%，5)-1290.59万元=635.86 万元。项目的财务净现值 FNPV0，从财务评价角度分析此项目可行。)解析：(2).用经济净现值法，从国民经济评价的角度分析此项目是否可行。（分数：-0.50）_正确答案：(从国民经济评价的角度分析此项目。(1)设备购置费=(170+15)6.51.08+(170+15)6.53.5%+15.5万元=1356.29 万元。净投资=设备买价-旧设备变现收入=(1356.29-100)万元=1256.29 万元。(2)分析每年营业现金流量增量：收入增加：(4500-3200)万元=1300 万元。拟建前的国民经济运营费用=(2400+320010%-200)万元=2520 万元。拟建后的国民经济运营费用=(3200+450010%-200)万元
