1、现代咨询方法与实务-251 及答案解析(总分：111.01，做题时间：90 分钟)一、（一）(总题数：1，分数：20.00)1.某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为 52 180万元，预备费为 5000万元，项目的投资方向调节税率为 5%，建设期 3年。3 年的投资比例是：第一年 20%，第二年 55%，第三年 25%，第四年投产。该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。贷款的总额为 40 000万元，其中外汇贷款为 2300万美元。外汇牌价为 1美元兑换 8.3元人民币。贷款的人民币部分，从中国建设银行获得，年利率为 12.18%(按季计息)。贷款的外汇部分从中国银行获得，年利率为
2、8%(按年计息)。建设项目达到设计生产能力后，全厂定额为 1100人，工资和福利费按照每人每年 7200元估算。每年其他费用为 860万元(其中：其他制造费用为 660万元)。年外购原材料、燃料、动力费估算为 19 200万元。年经营成本为 21 000万元，年修理费占年经营成本 10%。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款30天，现金 40天，应付账款 30天，存货 40天。问题：(1)估算建设期的贷款利息。(2)用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。(3)估算拟建项目的总投资。（分数：20.00）_二、（二）(总题数：1，分数：20.00)某工程计划进度与实际进度见表 1。表中粗实线
3、表示计划进度(进度线上方的数据为每周计划投资)，粗虚线表示实际进度(进度线上方的数据为每周实际投资)，假定各分项工程每周计划进度与实际进度均为匀速进度，而且各分项工程实际完成总工程量与计划完成总工程量相等。（分数：20.01）(1).在上表中标出各分项工程已完工程计划投资表示线和每周已完工程计划投资额。（分数：6.67）_(2).根据以上内容填写投资数据，见表 2。表 2 投资数据表投资数据项 目 123456789101112每周拟完工程计划投资拟完工程计划投资累计每周已完工程实际投资已完工程实际投资累计每周已完工程计划投资已完工程计划投资累计（分数：6.67）_(3).分析第 8周末的投资
4、偏差和进度偏差(进度偏差用时间和投资分别来分析)。（分数：6.67）_三、（三）(总题数：1，分数：25.00)2.某厂根据可行性研究报告提供的主厂房工艺设备清单和询价资料可估算出该项目主厂房设备投资。已建类似的项目资料：与设备有关的其他各专业工程投资系数见表 4-2，与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数见表 4-3，设备由进口设备与国产设备两部分组成，设备提供方提出的报价单见后。表 4-2 与设备投资有关的各专业工程投资系数加热炉汽化冷却余热锅炉自动化仪表起重设备供电与传动建安工程0.12 0.01 0.04 0.02 0.09 0.18 0.40表 4-3 与主厂房投资有关的辅助及
5、附属设施投资系数 动力系统机修系统总图运输系统行政及生活福利设施工程工程建设其他费0.30 0.12 0.20 0.30 0.201进口设备报价；(1)毛质量为 3t/台，离岸价格(FOB)60000 美元/台；(2)海运费为 6%；(3)海运保险费率为 2.66；(4)关税率为 22%；(5)增值税率为 17%；(6)银行财务费率为 4。(7)外贸手续费率为 1.5%；(8)到货口岸至安装现场 300千米，运输费为 0.60元/(小时千米)，装、卸费均为 50元/小时；(9)国内运输保险费率为 1。(10)现场保管费率 2。2国产设备报价：(1)毛质量为 3.5t/台；(2)甲地生产厂仓库交
6、货价格为 43万元/台；(3)生产厂仓库至火车站 15km，为汽车运输；(4)甲地火车站至乙地火车站 600千米，为火车运输；(5)乙地火车站至施工现场指定地点 8小时，为汽车运输；(6)汽车装、卸车费各 50元/小时；(7)汽车运输 0.6元/(小时千米)；(8)火车装、卸车费各 40元/小时；(9)火车运费 0.03元/(小时千米)；(10)采购保管费率为 1%。问题：(1)根据背景材料计算进口设备自出口国口岸离岸运至安装现场的预算价格。注：计算结果保留两位小数；美元对人民币汇率按 1:8.3计算。(2)计算国产设备预算价格，(3)根据背景材料估算数据，在基本预备费率为 5%的前提下计算静
7、态投资。（分数：25.00）_四、（四）(总题数：1，分数：20.00)某冰箱生产企业为应对市场竞争，近年来一直以降低产品销售价格为主要竞争策略。为了改善经营业绩，该企业拟调整竞争策略，并为此聘请一家咨询公司对当地冰箱市场进行分析。咨询公司从委托单位得到了部分资料，见表 4-1。表 4-1 当地市场冰箱平均销售价格和销售量表 年份 冰箱平均销售价格/(元/ 台) 冰箱销售量/万 台2007 3800 502008 3460 542009 3188 582010 2960 612011 2700 65咨询公司用德尔菲法对影响冰箱销量的主要因素进行了市场调查，从研究部门、家电经销商和知名家电企业选
8、择了 36名专家实施调查。在意见征询表中，列出了质量、价格、品牌、外观、噪音、自动化程度和售后服务等项目，要求专家从中选择 3个影响销售的主要冈素，并按其重要性排序。在第二轮征询后，按专家排序情况和评分标准(排为第一位的给 3分、排为第二位的给 2分，排为第乏位的给 1分)评分，排在前 5位的为质量、品牌、价格、自动化程度和外观 5个因素。第三轮征询后，36 名专家对该 5个因素重要性排序的人数分布情况如表 4-2所示。（分数：20.00）(1).如果当地 2012年冰箱的平均价格下降到 2500元/台，用价格弹性系数法预测当地 2012年冰箱的销售量。（分数：4.00）_(2).以第三轮征询
9、的专家意见为依据，按评分标准分别计算影响冰箱销售的 5个主要因素的得分(列出计算过程)，并按分值排序。（分数：4.00）_(3).为增加销售并改善经营业绩，该企业应如何调整竞争策略?说明理由。（分数：4.00）_(4).按照五力分析，最重要的竞争力量是什么?替代品的威胁包括几方面?（分数：4.00）_(5).由于政策变化，要求使用不含氟利昂的制冷剂，此技术一般的小企业难以掌握，有些原料市场供应不足。经销商发现许多消费者选择冰箱时不考虑是否有氟。请用五因素模型分析一下上述情况对行业竞争的影响。（分数：4.00）_五、（五）(总题数：1，分数：1.00)3.某时装公司拟投资 4000万元开发一个时
10、装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行的趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实际预定的销售收入；状态，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的 80%；状态，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的 50%；状态，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表 5。表 5 设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测设计符合流行趋势 产品营销成功内容是 否 是 否概率 60% 40% 7
11、0% 30%项目投资发生在第一年年初，当年投产运营。项目的寿命期 3年，预定销售收入和经营成本数据见表6。在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为 10%。表 6 预定销售收入和经营成本 单位；万元年份 1 2 3销售收入 7400 6200 5000经营成本 3400 2480 2000问题：分析确定项目的风险变量，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。2计算各状态下项目的财务净现值。3计算财务净现值的期望值，并判断投资是否财务可行。（分数：1.00）_六、（六）(总题数：1，分数：25.00)4.【背景材料】某时装公司拟投资4000 万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于
12、时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的销售收入；状态，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的 80%；状态，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的 50%；状态，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的 30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表 8-7。表 8-7设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测设计符合流行趋势 产品营销成功内容是 否 是 是概率 60% 40% 70% 30%项目投资发生在
13、第一年年初，当年投产运营。项目的寿命期 3年，预定销售收入和经营成本数据见表8-8。在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为 10%。表 8-8预定销售收入和经营成本年 份 1 2 3销售收入 7400 6200 5000经营成本 3440 2480 2000【问题】1分析确定项目的风险变更，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。2计算各状态下项目的财务净现值。3计算财务净现值的期望值，并判断投资在财务上是否可行。（分数：25.00）_现代咨询方法与实务-251 答案解析(总分：111.01，做题时间：90 分钟)一、（一）(总题数：1，分数：20.00)1.某建设项目的工程费与工程
14、建设其他费的估算额为 52 180万元，预备费为 5000万元，项目的投资方向调节税率为 5%，建设期 3年。3 年的投资比例是：第一年 20%，第二年 55%，第三年 25%，第四年投产。该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。贷款的总额为 40 000万元，其中外汇贷款为 2300万美元。外汇牌价为 1美元兑换 8.3元人民币。贷款的人民币部分，从中国建设银行获得，年利率为 12.18%(按季计息)。贷款的外汇部分从中国银行获得，年利率为 8%(按年计息)。建设项目达到设计生产能力后，全厂定额为 1100人，工资和福利费按照每人每年 7200元估算。每年其他费用为 860万元(其中：其他制
15、造费用为 660万元)。年外购原材料、燃料、动力费估算为 19 200万元。年经营成本为 21 000万元，年修理费占年经营成本 10%。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款30天，现金 40天，应付账款 30天，存货 40天。问题：(1)估算建设期的贷款利息。(2)用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。(3)估算拟建项目的总投资。（分数：20.00）_正确答案：(问题(1)：建设期贷款利息计算：人民币贷款实际利率计算：人民币实际利率=(1+12.48%4) 4-1=13.08%每年投资的贷款部分本金数额计算：人民币部分：贷款总额为：40 000-2 3008.3=20 910(万元)第
16、一年为：20 91020%=4182(万元)第二年为：20 91055%=11 500.50(万元)第三年为：2 91025%=5227.50(万元) 。美元部分：贷款总额为：2 300 万元第一年为：2 30020%=460(万美元)第二年为：2 30055%=1265(万美元)第三年为：2 30025%=575(万美元)每年应计利息计算(1)人民币建设期贷款利息计算：第一年贷款利息=(0+41 8222)13.08%=273.50(万元)第二年贷款利息=(4182+273.50)+11 500.50213.08%=1 334.91(万元)第三年贷款利息=(4 182+273.54+11 5
17、00.54+1 334.91)+5 227.5213.08%=2 603.53(万元)人民币贷款利息合计=273.54+1 334.914+2 603.53=4 211.94(万元)(2)外币贷款利息计算：第一年外币贷款利息=(0+4602)8%=18.40(万美元)第二年外币贷款利息=(460+18.40)+126528%=88.87(万美元)第三年外币贷款利息=(460+18.48+12654+88.88)+57528%=169.58(万美元)外币贷款利息合计=18.40+88.874+169.58=276.85(万美元)问题(2)：用分项详细估算法估算流动资金：流动资金流动资产一流动负债
18、式中：流动资产=应收(或预付账款)+现金+存货流动负债=应付(或预收)账款应收账款=年经营成本年周转次数 21 000(36030)=1750(万元)现金=(年工资福利费+年其他费)年周转次数(1 1000.724+860)(36040)=183.56(万元)存货 外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费年周转次数=19 200(36040)=2133.33(万元)在产品=(年工资福利费+年其他制造费+年外购原料燃料费+年修理费)年周转资数 =(1 1000.72+660+19 200+10%)(36040)=2 528.00(万元)产成品=年经营成本年周转次数21 000(36040)=2
19、333.33(万元)存货：2 133.33+2 528.00+2 333.33=6994.66(万元)由此求得：流动资产=应收账款+现金+存货=1750+183.56+6994.66=8928.22(万元)流动负债=应付账款=年外购原材料、燃料、动力费年周转次数19 200(36030)=1 600(万元)流动资金=流动资产-流动负债=8 928.22-1600=7 328.22(万元)问题(3)：解：根据建设项目总投资的构成内容，计算拟建项目的总投资；总投资=(52 180+5000)(1+5%)+276.858.3+4 211.94+7 328.33=66 548.80+7 328.22=
20、73 877.02(万元)解析：二、（二）(总题数：1，分数：20.00)某工程计划进度与实际进度见表 1。表中粗实线表示计划进度(进度线上方的数据为每周计划投资)，粗虚线表示实际进度(进度线上方的数据为每周实际投资)，假定各分项工程每周计划进度与实际进度均为匀速进度，而且各分项工程实际完成总工程量与计划完成总工程量相等。（分数：20.01）(1).在上表中标出各分项工程已完工程计划投资表示线和每周已完工程计划投资额。（分数：6.67）_正确答案：(在表 8中填写各分项工程的已完工程计划投资表示线和每周已完工程计划投资额。)解析：(2).根据以上内容填写投资数据，见表 2。表 2 投资数据表投
21、资数据项 目 123456789101112每周拟完工程计划投资拟完工程计划投资累计每周已完工程实际投资已完工程实际投资累计每周已完工程计划投资已完工程计划投资累计（分数：6.67）_正确答案：(填写投资数据。见表 9。表 9 投资数据表 单位：万元投资数据项 目12 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12每周拟完工程计划投资 812121313181411 11 6拟完工程计划投资累汁 8203245587690101112118每周已完工程实际投资 55 9 104 121714 4 10 10 8已完工程实际投资累计 510192933456276 80 90 100108每周已完
22、工程计划投资 66 10104 162016 4 10 10 6已完工程计划投资累计 612223236527288 92 102112118)解析：(3).分析第 8周末的投资偏差和进度偏差(进度偏差用时间和投资分别来分析)。（分数：6.67）_正确答案：(第 8周末的偏差分析。投资偏差=76 万元-88 万元=-12 万元表明投资节约 12万元。进度偏差=8 周- )解析：三、（三）(总题数：1，分数：25.00)2.某厂根据可行性研究报告提供的主厂房工艺设备清单和询价资料可估算出该项目主厂房设备投资。已建类似的项目资料：与设备有关的其他各专业工程投资系数见表 4-2，与主厂房投资有关的辅
23、助工程及附属设施投资系数见表 4-3，设备由进口设备与国产设备两部分组成，设备提供方提出的报价单见后。表 4-2 与设备投资有关的各专业工程投资系数加热炉汽化冷却余热锅炉自动化仪表起重设备供电与传动建安工程0.12 0.01 0.04 0.02 0.09 0.18 0.40表 4-3 与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数 动力系统机修系统总图运输系统行政及生活福利设施工程工程建设其他费0.30 0.12 0.20 0.30 0.201进口设备报价；(1)毛质量为 3t/台，离岸价格(FOB)60000 美元/台；(2)海运费为 6%；(3)海运保险费率为 2.66；(4)关税率为 22%；
24、(5)增值税率为 17%；(6)银行财务费率为 4。(7)外贸手续费率为 1.5%；(8)到货口岸至安装现场 300千米，运输费为 0.60元/(小时千米)，装、卸费均为 50元/小时；(9)国内运输保险费率为 1。(10)现场保管费率 2。2国产设备报价：(1)毛质量为 3.5t/台；(2)甲地生产厂仓库交货价格为 43万元/台；(3)生产厂仓库至火车站 15km，为汽车运输；(4)甲地火车站至乙地火车站 600千米，为火车运输；(5)乙地火车站至施工现场指定地点 8小时，为汽车运输；(6)汽车装、卸车费各 50元/小时；(7)汽车运输 0.6元/(小时千米)；(8)火车装、卸车费各 40元
25、/小时；(9)火车运费 0.03元/(小时千米)；(10)采购保管费率为 1%。问题：(1)根据背景材料计算进口设备自出口国口岸离岸运至安装现场的预算价格。注：计算结果保留两位小数；美元对人民币汇率按 1:8.3计算。(2)计算国产设备预算价格，(3)根据背景材料估算数据，在基本预备费率为 5%的前提下计算静态投资。（分数：25.00）_正确答案：(问题(1)：表 4-10 进口设备预算价格计算表费用项目 计算式 金额(万元)1离岸价(FOB) 60 0008.3 498 000.002进口设备从眉费用2.1海运费2.2海运保险费2.3关税2.4增值税2.5银行财务费2.6外贸手续费498 0
26、000.06(498 000+29 880)0.00266(498 000+29 880+1 404.16)0.22(498 000+29 880+1 404.16+116 424.92)0.1749 0000.004(49 800+29 880+1 404.16)0.015267 410.8829 880.001 404.161 16424.92109 770.541 992.007 939.263国内运杂费3.1运输及装卸费3.2运输保险费3(3000.6+502)(498 000+267 410.88+840)0.0011 606.25840.00766.254现场保管费 (498 00
27、0+267 410.88+1 606.25)0.002 1 534.03预算价格 498 000+267 410.88+1 606.25+1 534.03 768 551.16问题(2)： 表 4-11 国产设备预算价格计算表 费用项目 计算式 金额(万元)1设备原价 430 000.002生产厂仓库至火车站运费2.1装车费2.2汽车运费2.3卸车费3.550153.50.63.550381.5017531.50175.003甲地火车站至乙地火车站运费3.1装车费3.2火车运费3.3卸车费3.5403.56000.033.540343.00140.0063.00140.004乙地火车站至施工现
28、场指定地点运费4.1装车费4.2汽车运输费4.3卸车费3.5503.580.603.550366.80175.0016.80175.005采购保管费 (430 000+381.50+343+366.80)0.014 310.91预算价格 435 402.21设备购置费=进口设备购置费+国产设备购置费=768 551.16+435 402.21=1 203 953.37(万元)主厂房投资=1 203 953.37(1+12%+1%+4%+2%+9%+18%+40%)=2 239 353.7(万元)建设工程费用=12 039(万元)工程费与工程建设其他费=2 239 353.27(1+30%+12
29、%+20%+30%+20%)=4 747 428.93(万元)问题(3)：静态投资=(工程费+其他费+设备购置费)(1+5%)=(4 747 428.93+1 203 953.37)1.05=6 248 951.41(万元)解析：四、（四）(总题数：1，分数：20.00)某冰箱生产企业为应对市场竞争，近年来一直以降低产品销售价格为主要竞争策略。为了改善经营业绩，该企业拟调整竞争策略，并为此聘请一家咨询公司对当地冰箱市场进行分析。咨询公司从委托单位得到了部分资料，见表 4-1。表 4-1 当地市场冰箱平均销售价格和销售量表 年份 冰箱平均销售价格/(元/ 台) 冰箱销售量/万台2007 3800
30、 502008 3460 542009 3188 582010 2960 612011 2700 65咨询公司用德尔菲法对影响冰箱销量的主要因素进行了市场调查，从研究部门、家电经销商和知名家电企业选择了 36名专家实施调查。在意见征询表中，列出了质量、价格、品牌、外观、噪音、自动化程度和售后服务等项目，要求专家从中选择 3个影响销售的主要冈素，并按其重要性排序。在第二轮征询后，按专家排序情况和评分标准(排为第一位的给 3分、排为第二位的给 2分，排为第乏位的给 1分)评分，排在前 5位的为质量、品牌、价格、自动化程度和外观 5个因素。第三轮征询后，36 名专家对该 5个因素重要性排序的人数分布
31、情况如表 4-2所示。（分数：20.00）(1).如果当地 2012年冰箱的平均价格下降到 2500元/台，用价格弹性系数法预测当地 2012年冰箱的销售量。（分数：4.00）_正确答案：(1)表 4-2给出了 20072011 年的销售价格和销售量，可以计算各年价格弹性系数得：2008年价格弹性：2009年价格弹性：2010年价格弹性：2011年价格弹性：计算平均价格弹性作为 2012年的价格弹性：(2)计算 2012年冰箱产品销售量的变化率：)解析：(2).以第三轮征询的专家意见为依据，按评分标准分别计算影响冰箱销售的 5个主要因素的得分(列出计算过程)，并按分值排序。（分数：4.00）_
32、正确答案：(根据表 4-3提供的专家排序情况和评分标准可以计算各因素的重要性评分，以质量为例，表4-3数据显示，将该因素排在第一位的专家有 12人，排在第二位的有 7人，排在第三位的有 6人，根据评分标准，质量因素的重要性得分为：312+27+16=56，同理，5 个因素的重要性得分分别为：质量：312+27+16=56；品牌：310+215+15=65；价格：35+27+110=39；自动化程度：32+23+17=19；外观：37+24+18=37。根据得分情况，5 个因素的重要性排序为：品牌、质量、价格、外观、自动化程度。)解析：(3).为增加销售并改善经营业绩，该企业应如何调整竞争策略?
33、说明理由。（分数：4.00）_正确答案：(根据 5个因素的重要性排序，对该产品销售量影响最大的三个因素分别是品牌、质量和价格。因此，在这个市场上，企业要想提高其市场竞争实力，首先应从树立品牌和提高产品质量入手，并在此基础上适当运用价格手段提升竞争能力。该企业目前采用的降价手段虽然能够在一定程度上提升竞争力，但从长远看将对企业甚至整个行业的营利和生存造成一定的负面影响，因此企业应该将其竞争策略从低价竞争向品牌竞争和质量竞争进行转换，将资源集中到产品品牌建设和产品质量的提高上面。)解析：(4).按照五力分析，最重要的竞争力量是什么?替代品的威胁包括几方面?（分数：4.00）_正确答案：(最重要的竞
34、争力量是现有企业的竞争。替代品的威胁包括三个方面：替代品在价格上的竞争力；替代品质量和性能的满意度；客户转向替代品的难易程度。)解析：(5).由于政策变化，要求使用不含氟利昂的制冷剂，此技术一般的小企业难以掌握，有些原料市场供应不足。经销商发现许多消费者选择冰箱时不考虑是否有氟。请用五因素模型分析一下上述情况对行业竞争的影响。（分数：4.00）_正确答案：(由于政策变化，要求使用不含氟利昂的制冷剂，此技术一般的小企业难以掌握，可以看出新政策降低了行业新进入者的威胁，降低了行业竞争的强度。有些原料市场供应不足，说明新政策提高了供应商的讨价还价能力，从而增加了行业竞争的强度。许多消费者选择冰箱时不
35、考虑是否有氟，说明从容户讨价还价能力上看，对行业的竞争情况基本没有影响。)解析：五、（五）(总题数：1，分数：1.00)3.某时装公司拟投资 4000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行的趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实际预定的销售收入；状态，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的 80%；状态，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的 50%；状态，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的30%。时装设计符
36、合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表 5。表 5 设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测设计符合流行趋势 产品营销成功内容是 否 是 否概率 60% 40% 70% 30%项目投资发生在第一年年初，当年投产运营。项目的寿命期 3年，预定销售收入和经营成本数据见表6。在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为 10%。表 6 预定销售收入和经营成本 单位；万元年份 1 2 3销售收入 7400 6200 5000经营成本 3400 2480 2000问题：分析确定项目的风险变量，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。2计算各状态下项目的财务净现值。3计算财务净现值的期望值，并判断投资
37、是否财务可行。（分数：1.00）_正确答案：(1该项目的风险变量是销售收入，采用专家调查法确定风险变量概率的步骤如下：(1)由熟悉该变量现状和发展趋势的专家和有经验的工作人员组成调查该问题的专家组；(2)调查某一变量可能出现的状态或状态范围和相应的概率，由每个专家独立使用书面形式反映出来；(3)整理专家组成员的意见，计算专家意见的期望值和意见分歧情况，反馈给专家组；(4)专家组讨论并分析意见分歧的原因，由专家组成员重新独立填写变量可能出现的状态和相应的概率，如此重复 12 次，直到专家意见分歧程度低于要求值为止。2可以利用概率树分析各状态下概率和财务净现值，见图 3。)解析：六、（六）(总题数
38、：1，分数：25.00)4.【背景材料】某时装公司拟投资4000 万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的销售收入；状态，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的 80%；状态，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的 50%；状态，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的 30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表 8-7。表 8-7设计符合流行趋势及产品营销
39、成功的概率预测设计符合流行趋势 产品营销成功内容是 否 是 是概率 60% 40% 70% 30%项目投资发生在第一年年初，当年投产运营。项目的寿命期 3年，预定销售收入和经营成本数据见表8-8。在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为 10%。表 8-8预定销售收入和经营成本年 份 1 2 3销售收入 7400 6200 5000经营成本 3440 2480 2000【问题】1分析确定项目的风险变更，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。2计算各状态下项目的财务净现值。3计算财务净现值的期望值，并判断投资在财务上是否可行。（分数：25.00）_正确答案：(1项目的风险变量是销售收入
40、。采用专家调查法确定风险变量概率的步骤主要包括四个方面：根据需要调查问题的性质，组成专家组(或调查组)。各专家分别独立提出拟调查的风险变量可能出现的状态(或状态范围或相应的概率)。整理各专家意见，计算专家意见的期望值(或整理意见分歧情况，或反馈给专家组)。专家组讨论并分析产生分歧的原因，各专家重新独立提出风险变量可能出现的状态和相应的概率，如此重复进行 12 次，直至专家意见分歧程度低于要求值为止。2各状态下项目的财务净现值：NPV1=-4000+3960(1+10%)-1+3720(1+10%)-2+3000(1+10%)-3万元=4928万元NPV2=-4000+4280(1+10%)-1
41、+2480(1+10%)-2+2000(1+10%)-3万元=1808万元NPV3=-4000+260(1+10%)-1+620(1+10%)-2+500(1+10%)-3万元=2876万元NPV4=-4000+1220(1+10%)-1+620(1+10%)-2+500(1+10%)-3万元=5997万元3计算财务净现值的期望值，见表 8-15。表 8-15财务净现值期望值(单位：万元)0 1 2 3状态 销售收入 7400 6200 5000投资 4000经营成本 3440 2480 2000净现金流量 -4000 3960 3720 3000状态 销售收入 5920 4960 4000投
42、资 4000经营成本 3440 2480 2000净现金流量 -4000 2480 2480 2000状态 销售收入 3700 3100 2500投资 4000经营成本 3440 2480 2000净现金流量 -4000 260 620 500状态 销售收入 2220 1860 1500投资 4000经营成本 3440 2480 2000净现金流量 -4000 -1220 -620 -500状态发生的概率是 0.60.7100%=42%状态发生的概率是 0.60.3100%=18%状态发生的概率是 0.40.7100%=28%状态发生的概率是 0.40.3100%=12%财务净现值的期望值是：(4.9280.42+18080.18-28760.28-59970.12)万元=870 万元0所以本投资在财务上是可行的。)解
